学者:多项利好支撑 令吉明年底可破4
信息来自：e 南洋 · 作者： · 日期：23-12-2020
2020年12月22日
（吉隆坡22日讯）由于美联储立场坚定地维持货币政策现状，加上当地巨额经济刺激计划和对冠病疫苗研发的乐观看法，致使美元趋软，经济学家认为令吉会相对坚挺，预计明年底可冲破“4”字头，并达到3.95令吉兑1美元汇率。
肯纳格投行研究经济学家万贺铭和团队在报告中指出，在东盟5国当中，我国令吉应该是最被低估的货币之一，其次为印尼盾；而新元、泰铢和菲律宾比索，自2010年以来一直被合理估值，有时甚至会被高估。
报告写道，长时间货币被低估，会减弱人民购买力，可能导致总需求走软，不利消费者信心，并会打击内需，导致经济长期处于低迷状态，且最终会限制长期经济增长潜力。
今年初至11月，令吉的实际有效汇率（REER）均值按年疲弱3.6%，因为冠病疫情冲击和布兰特原油价锐减，导致令吉迅速贬值；去年令吉按年跌1.3%。
若比较邻国，泰铢REER按年走低2.6%，新元和印尼盾跌幅分别为2.5%和1.5%；唯有比索按年走高6%，因为进口降低从而提振了菲律宾经常账户录得盈余。
“整体上，通过观察REER走势，令吉和印尼盾持续被低估，REER低过100点水平，而新元、泰铢和比索则高过100点水平，仍相对被高估。”
同时，因石油输出国组织与伙伴国（OPEC+）之间产生纷争，石油价格市场更是在3月初暴跌，进一步压抑令吉走势，使令吉从1月17日时的4.05令吉兑1美元汇率，走贬至3月23日的4.45令吉兑现1美元。
万贺铭指出，若要从长期被低估的状态中，释放令吉的基本价值，就需要采取多管齐下的策略，着重于恢复投资者的信心，如加强经济基础、长期政局稳定、更好的治理，及推出有前瞻性的政策。
报告补充，由于冠病疫情今年在全球传播，导致令吉抹去从去年12月中美贸易初步协议后所录得的增值。
贬本币提升出口竞争力
尽管我国和印尼在过去10年，展现出了比新加坡和泰国更高的经济增长速度。
然而，令吉和印尼盾兑美元汇率，仍跑输新元和泰铢10年期间的20%涨势均值。
过去10年，大马和印尼平均增速超过5%，胜过新加坡和泰国的4.9%与3.6%。
这是因为以出口为主的经济体，如大马或中国，将会保持当地货币疲弱，以在全球市场具备出口竞争力，而多数的发达经济体，虽然经济增长相对新兴国家来得慢，但货币汇率却较为强劲。
巨额外储提振外资信心
巨额的外汇储备，可提振外资对当地货币的信心，因为这意味着国家或企业有能力支付外债，使经济免受重大冲击，并稳定国家货币，防止恶性通货膨胀及支持出口。
自90年代的亚洲金融风暴后，东盟5国的外汇储备已增加，且超过国际标准的可应付至少3个月进口要求。
在2000年后，当中累积增速最快的是泰国，至今扩展了7.4倍，接下来则是菲律宾（6.9倍）、印尼（4.4倍）、新加坡（4.2倍）和大马（3.6倍）。
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