降息冲击净息赚幅 银行业逆水行舟
信息来自：星洲日报 · 作者：李三宇 · 日期：16-08-2016
2016-07-15
整体而言，分析员大多预见降息将对银行业绩造成负面影响，惟针对影响幅度的预测却有很大落差，介于1至5%不等。
（吉隆坡14日讯）国家银行（BNM）闪电降息令市场大吃一惊，分析员预见银行股净利息赚幅（NIM）因而受创，侵蚀领域盈利表现，国行未来料进一步降息更使银行业冷汗直流，被迫在逆水中行舟。
整体而言，分析员大多预见降息将对银行业绩造成负面影响，惟针对影响幅度的预测却有很大落差，介于1至5%不等；同时，分析员也不认为降息将刺激贷款成长，因存款低迷将使银行维持谨慎放贷策略。
银行3巨头股价告跌
受降息打击，银行股今日走势疲弱，几乎全线下滑，促使富时金融指数全天跌0.64%至14167.52点；其中，马来亚银行（MAYBANK,1155,主板金融组）和联昌集团（CIMB,1023,主板金融组）各跌10仙和11仙，大马银行（AMBANK,1015,主板金融组）也跌11仙，兴业银行（RHBBANK,1066,主板金融组）小跌1仙，大众银行（PBBANK,1295,主板金融组）和丰隆银行（HLBANK,5819,主板金融组）则各涨4仙和2仙。
马银行研究指出，国行降息25基点对银行影响负面，但部份银行早前上调基础利率（BR）10基点却带来一些缓冲效果，不排除其他银行跟着藉调高基础利率捍卫赚幅。
惟整体来说，马银行扔预测降息将使银行业盈利下跌1.4%，同时不认为贷款成长将因此上扬。
联昌研究则预测，过往资料显示降息对贷款收入的冲击，往往比在存款取得的节约效益更庞大。最糟情况下，可能造成银行业2017年盈利下滑5%。
盈利或下滑5%
不过，有关降息对贷款成长的影响，联昌持不同意见，认为降息可能是刺激贷款成长的及时雨，因领域贷款成长情况持续恶化中，今年5月甚至创下9年来最糟的6.3%成长率。
安联星展研究则预见降息对净利息赚幅的负面影响有限，除非国行未来继续降息。同时，降息虽对资产素质带来正面影响，但由于供款降幅不大，相关影响其实也非常有限。
达证券研究则说，假设银行完全根据国行降息步伐，贷款和存款利率均调低25基点，今次降息可能使银行未来3年盈利减少2至3%。
“我们暂时保持财测不变，但若国行未来继续降息，我们却会开始调整财测。”
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赢家：丰隆银行
输家：安联金融
综合分析员报告，安联金融（AFG,2488,主板金融组）被公认是国行降息的最大输家，原因是浮动利率贷款比重冠绝同侪，最大赢家则是贷存比低至81%的丰隆银行（HLBANK,5819,主板金融组）。
马银行表示，丰隆银行盈利料在国行降息后不降反升，是极少数赢家，这主要因该公司贷存比偏低，且近期刚调高基础利率10基点，这让其他存款利率降幅高于贷款利率降幅。
“我们估计降息25基点将使多数银行股盈利下跌，跌幅介于0.9%至5.2%之间，但固定利率贷款组合高企的大马银行（AMBANK,1015,主板金融组），及贷存比偏低的丰隆银行将会受惠，盈利料各增0.4%和1.9%。”
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马银行补充，安联金融盈利则预计因国行降息而下滑5.2%，兴业银行和联昌集团盈利也预计各减2.4%和2.1%。
联昌的看法则更为悲观，预测在最糟情况下，降息将促使安联金融盈利减少11%，回教银行（BIMB,5258,主板金融组）也是输家，盈利料蒸发7.7%，即使连被一些证券行认为是赢家的丰隆银行，盈利也预计会下滑3.6%。
肯纳格研究则认为马来亚银行是主要赢家，因只有31%贷款是浮动贷款，且有32%存款来自来往与储蓄户头（CASA），受降息影响程度相对低。
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