经济冲击尚属表面化 国行应等9月才行动
信息来自：南洋商报 · 作者：郭美裙、蔡金思 · 日期：16-08-2016
2016-07-15
（八打灵再也14日讯）资深经济学家李兴裕认为，国行太早宣布降息，他指国行可等到9月份更多数据出炉后，才拟定进一步行动。
他指现在许多因素都属于表面化，包括英国脱欧尚未启动，可能国行想未雨绸缪，先降息“再看看”。
无论如何，虽然有人认为国行还会有第二次的降息行动，不过李兴裕接受《南洋商报》访问时认为，国行不会有一连串的降息行动。
“我国经济并没真正达到危险水平，不需要积极地降息。”
李兴裕说，虽然我国降息仍算还好，不过投资者若认为国行会不断降息的话，这将降低投资者对我国购买资产的吸引力。
“若国行不断降息反映着我国经济不好，将会影响我国企业业绩，那国内上市公司的投资者就会抱持谨慎心态。”
他表示，降息举足轻重，国行应传达明确信息和方案，莫引起负面的联想。
李兴裕认为，银行应该会调整现有的基准率，若是借贷者或房贷者贷款率或许能够稍微减低，但降幅不大，不过银行的定期存款利率肯定会下调。
“你不要期望银行贷款率下调幅度会跟国行降息一样减0.25%，可能只是减一点点而已，降息效应未必能彰显在商业贷款利率上。”
至于贷款下调率会是多少，就取决于各银行本身决定。
大马经济没那么坏！
大马经济，不会太悲观！
李兴裕说，国行降息是因为国行认为外围因素，未来至少6个月到12个月充满挑战，对我国经济会带来冲击，国行需要传达一个信号表示他们很密切关注此事。
国行这次突然宣布降息，超乎市场预测，或会引发负面情绪，消费者可能会认为国行对我国前景悲观，要降息来刺激内需消费。
“可是这只是（降）25基点，对市场（正面）情绪还是有帮助，不论它能否真正刺激很大的经济活动，在目前阶段还是言之过早。”
纵然市场上有许多人对国内经济前景感到悲观，但李兴裕始终认为我国经济不至于那么坏，我国未来经济增长依然会在正轨上。
对于许多经济分析员预计我国第二季经济增长不会超过4%，李兴裕却不认同此观点。
他析说，降息会引起一些猜测，第一个联想到的可能是我国第二季经济增长表现不好，国行要先开始“下药”。
“可是你要记得降息的效应至少6个月后才知道，降息其实是要看未来性的。”
他认为，我国今年经济增长会达标，因为国行早前会议曾指称，我国在今明年的经济仍走在正轨上，由此可见我国今年的经济增长表现依然在政府所预测的4%至4.5%内。
与此同时，他希望降息不会传达成另一种负面信息，让人感觉到我国经济很惨，得更“谨慎”消费的“副作用”，这将促使经济活动更加缓慢。
鼓励置产推动房市
大马产业经纪协会（MIEA）总会长辜永展说，降息如果可立即反映在银行贷款率上会是好事，但有趣的是，降息是否可将进一步降低贷款率值得一探。
他接受《南洋商报》访问时说，目前产业市场的平均投资回酬率只有3.5%，他希望银行贷款率能进一步下调以鼓励投资者购买产业，并推动现在低迷的产业市场。
“发展商可建具增值潜能的产业来获取良好回酬，银行业者也可考量透过借贷者总收入潜能来增加银行的未来收入。”
另一方面，他也希望政府能就建筑和房产业领域上，协助业者减化建筑材料成本、降低官僚行政费和减少审批延误。
恐资金外流马币暂贬
市场对降息的看法两极，正面而言，银行会降低贷款利率让借贷者喘气、可刺激内需、抑制通胀率走高，以及维持国内经济稳健增长。
然而，一般上市场负面心态会认为降息意味着我国经济衰退，资金外流及马币受压。
宏愿理财机构税务与财务咨询总监拿督蔡兆源表示：“资金外流马币就会面对卖压而走贬，但是，这只是短期性的。”
他认为，在所谓捍卫经济增长与捍卫马币值之间需取得平衡，他相信前者更为重要。
“虽然两者关系奇妙且息息相关但却有轻重之分，若经济不增长，最终马币还是会走跌。”
他说，终归到底币值还是在反映一个国家的经济，国际原油似乎已站稳脚，国内政治较稳定，国外发达国家经济好。
“目前情况，马币有能力支撑卖压。”
降息让市场更活跃
蔡兆源指出，当经济走下坡，利率是宏观调控的工具。今年头国行前总裁丹斯里洁蒂博士就已减少法定储备金把资金释放到市场，而且全球经济局势趋软，加上英国脱欧增加更多不确定因素将会影响大马。
“让市场更活跃，降息是其中一个方法，对企业来讲，将会减少借贷成本和营运成本，同时会有更多人的投资。”
而消费者要偿还的房贷款相对会减少一些，有些余钱可拿来消费。
蔡兆源表示，全球中央银行都有降息的举动，包括新加坡、泰国和印尼等国家，而且一些国家降息次数不仅仅一次。
“马来西亚国行也承受压力，看似经济趋软，或会进一步恶化下去，如果你现在不做些什么的话，当经济变糟糕的话，要做已经太迟了。”
他也不排除国行因经济形势的需要，在今年下半年会有第二次降息的举动。
次季增长或难保4%
虽然我国首季经济增长是4.2%，但蔡兆源认为次季经济增长或不超过4%，一般人看法则认为我国第三季经济增长可能会更糟糕。
在此情况下，他表示，国行和政府需采取一些防范措施，防止我国经济继续下滑。
“每当经济不好时，政府都会采取一些振兴经济的措施，这可能会在下半年发生，不一定要等到财政预算案才宣布。”
他认为，政府可配合国行降息来推出一些振兴措施，这可能性是存在的，因市场需要正面的利好消息，政府可提出一些配套协作中小型企业，尤其是出口。
李兴裕说，国行降息之余，政府也要确保我国财政赤字不会扩大，否则就会遭到评估机构的“关注”。
然而，他指政府本身也有局限，国债高也不能过于扩大财政开销，因为石油税收减少，但消费税亦有帮助增加国家税收。
来临10月的财政预算案，李兴裕认为政府还是会持续巩固财政赤字，确保能够减少财赤，并且持续发展正进行的计划。
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