国行降息明辨利弊
信息来自：南洋商报 · 作者：梁键铭 · 日期：16-08-2016
2016-08-14
问：
你好
国家银行在上个月降息，请问这对我们有什么好处？
我的表弟告诉我，银行收入会因此降低，建议我卖掉手上的银行股，但我又不肯定如果卖了是否正确，我该如何是好呢？
林先生
答：
林先生，你好
国家银行在7月13日下调隔夜政策利率（OPR）0.25%，至3%，是近7年来首次降息，的确令不少人感到意外。
随着利率下调，我们的房屋贷款利息也会下滑，若你的利息配套为4.7%，如果银行也同步下调贷款基本利率0.25% ，至4.45%，降息后，你每月会多出78令吉，一年可多出936令吉。
这看起来不多（如果你的贷款数目大，那么就会觉得自己的供款节省会更多），但如果整个贷款在35年来支付的总利息后，你也许就觉得那可是庞大的数目哦。
降息前，35年总利息大概是52万令吉（你的贷款数额为50万令吉而已）；降息后，你在35年内支付的总利息将是约48万7000令吉，节省的利息付款为逾3万令吉，这时候就不会觉得渺小了吧？
不晓得这会否刺激我国近期低迷的房市，但间接来说，降息是会造成贷款比较“便宜”，因此对房市会有正面效应。
看不见的忧患
虽说房屋贷款（或汽车贷款）会变得比较“吸引”，但其实对普通市民而言，坏处多过好处，恐怖的是，这坏处是看不见和听不见的。
低利息环境也意味着我们存放在银行的存款也会提供更低的利息收入，这代表我们的钱变成“懒散”了，若之前是为我们赚取年利3.3%，但现在只可提供3.05%的利息收入。
退休金减弱
也许你觉得差别不大，但这也代表着我们的财富在与通胀对抗的长久战争中，“财富防线”忽然被削弱了。
若我们把自己的财富和未来需要的资金放在存款户头，长远而言，我们原本的计划将会出现变化，因低利息环境会拖慢资本增长进度。
若低利息环境的时间太长，其实会伤害到大家的退休金。
根据国家银行在7月29日公布的报告显示，国内通胀率在6月已降至1.6%，如果这数据准确，这意味着我们的存款原先为我们赚取净利率（3.3%－1.6%）1.7%，但现在只剩下1.55%。
问题在于，这个数据是由不同的部分所构成，在食物及住宿方面通胀率其实是分别为4.2%与2.4%，意味着，我们的生活费通胀率可能比1.6%来的更高。
再说，如果你居住的地方是城市，也许你也不会认同自己的生活费只是增加了区区1.6%吧？
若根据通胀率下跌至1.6%来看，这也显示我国经济不太理想。
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通胀跌致恶性循环
通胀率下跌意味着大家都不怎么消费，国人减少消费，企业的业绩也就会随着趋弱，那么也会影响到我们的收入保障和饭碗，这会是一个“恶性循环”。
因此，在政策上，这一次的降息之举其实也是在事情还未变得糟糕前，就制造一些“刺激”，希望可以保住我国经济的引擎别冷却下来。
虽然现阶段，根据数据显示我们的通胀率走低，但是长远来说，每个人不同的生活习惯与形式都会出现变化。
可能你的个人通胀率还是一样或更高，因此低利息环境也会造成我们银行存款的抗通胀能力下跌。
上个星期解答一位读者问题时，提到说通货膨胀造成我们金钱的购物能力及价值丧失。如果今天我需要10令吉吃一餐，那么12年后，要用10令吉买同样食物是不行的，原因是这张10令吉届时恐怕只剩下5令吉的价值而已。
换个角度来说，房子的价格一直上升，其实部分原因是金钱在缩水！
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反应别太急
我认为，市民的确会比起从前更加关注这一次的降息行动，媒体及报章的报道也比从前多。
但是这时候降息0.25%，其实并不足以造成大家所预测的良好效果，虽然有不少人认为降息对股市可以有不错的反应，有者认为会造成令吉走势下滑。
我相信，这小幅度的降息应该还不能引起这些效应，毕竟股市和货币的趋势是受多种元素影响，而非单靠利息因素。
因此，别以为国家银行降息就盲目的一窝蜂去把令吉兑换成外币，然后放在家里（这样比起放在银行户头更不明智不是吗？），或急忙出售掉自己持有的银行股票。
毕竟在这个年代，银行除了依靠贷款赚钱，还可通过其他金融产品买卖赚取佣金收入，虽然银行其它贷款利息收入可能会减低，但是信用卡的利息收入还会一样高（国人有不少信用卡债）。
投资银行前景
再来就是我们投资在银行股票时，其实是投资在银行及金融业未来的前景，不应该为了小小利息调整而受影响。
我们所投资的公司的表現、业绩，以及这公司所面對的竞争环境及条件，会是更关键及重要的因素。
如果公司管理层及业绩的表現不理想，投资者决定离场那还说得过去，但是如果是为了一些正常的降息政策或道听途说的“建议“出现反应过敏，我就觉得“不理还好，理了更糟”。
记得投资初衷
说到底，投资本身就不可能是短时间的事，投资者应该做的并非在把资本投进去后就结束，那恐怕只是一个过程的开始，期间还必须要定時监管。
凡事还是要记得自己当初做某个决定的初衷及目的，不要让一些市场的“噪音”而把目标给弄糊涂了。
还记得吗，根据媒体报道，如果大众银行散户于1967年买进大众银行1000股，由始至终未曾脱手，到了2015年，当年的1000股已拥有276万令吉同等的股票资产值（按年19%增值率）。
难道1967年至今我们不曾有过减息的现象吗（从前的利息反而还比这次减息前的水平高出很多倍）？因此，买与不买还得看你自己当初投资的目标是否还是一样，投资期限还有多久，与其他和你个人有关的因素而定。
有利债券市场
普遍上，利息下调对债券市场是会有一种良好的贡献，对于产业投资信托基金也会有好的效应，但是要记得除了利息因素外，还有其他的因素影响每一种资产类别。
身为理财师，我们建议大家了解自己的人生目标，针对目标做出规划，制造一个适合自己风险承担能力的投资组合。
简单来说，别把全部的鸡蛋放在同一个篮子，某一些“篮子” 对利息动向有反方向的反应，有些则是正面，因此当我们进行资产分配时，就降低“篮子”本身的风险。
当然，我希望大家可以认清一件事情，就是放在定期存款的钱，其实也是会面对利息风险，可能上升也可能往下调整。
但是长远来说，通货膨胀是否会往下走还是往上升，相信大家也会心中有数。
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理财梁伴●梁键铭
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