末季扬4.5%超预期 去年经济增4.2%
信息来自：南洋商报 · 作者：姚思敏 · 日期：20-02-2017
2017-02-17
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国家银行宣布，我国2016年末季国内生产总值（GDP）按年增长4.5%，比第三季的4.3%来得强，主要由私人领域开销扩增所推动。
因此，我国去年全年GDP按年增长4.2%，不过，仍低于2015年达5%的增长率。
根据国行的文告，去年经济增长的推动力，主要还是来自制造领域以及服务业，分别按年增长4.8%和5.5%。
整体来说，内需的增长步伐比较缓和，因为私人领域的消费和投资活动所带来的增长动力，大部分已经被走跌的公共开销所抵消。
全球经济温和增长
去年第四季GDP表现符合市场预期，早前根据路透社针对14名经济学家进行调查所得，第四季GDP增长预测的中值为4.5%。
此外，国行指，全球经济活动在去年第四季持续扩增，但先进经济体的增长趋势分歧，主要是因为在周期和结构劣势下，产生不同的私人消费强度。
同时，随着市场对先进国的重大课题感到担忧，如美国总统大选和英国脱欧后所带来的政策和政治不确定性，导致金融市场更加波动。
至于亚洲的经济活动，主要是受到内需扶持。
针对全球经济展望，国行预计全球经济接下来将获得改善，但仍处于温和增长走势。
下跌风险犹存
“虽然有一些迹象显示主要经济体在今年将更持续性增长，但对全球经济增长带来的下行风险仍在。”
这主要是来自大宗商品价格波动、主要先进国的政策不确定性及增长前景、全球金融市场的避险情绪升高，以及地缘政治发展。
国行补充，虽然外围环境将持续面对挑战，但我国经济在内需带动下，将持续增长。
“薪金和就业增长，加上政府援助家庭可支配收入的措施，预计将继续扶持私人领域的消费。”
同时，执行中的基建项目及制造和服务领域的资本开销，将持续推动投资活动。
内需恐拖累今年增速
丰隆银行债券与经济研究经理钟艳屏向《南洋商报》指出，去年第四季GDP符合预测，但内需显著减少，成为我国经济的隐忧。
内需从去年第三季按年增长4.6%，收窄至第四季的3.3%。
她认为，我国今年经济展望将胜于去年，但内需进一步放缓，将影响增长步伐，特别是在公共领域的开销方面，政府为了达到降低财政赤字目标，而在去年下半年减少开销。
“相对之下，目前外围情况较为乐观，因为美国和中国的经济增长表现有好转，这将对我国出口有利。”
同时，兴业研究经济学家白文春则指，虽然油价走高有助于提高政府收入，但营运环境不理想，企业税收或无法达到政府预期。
因此，这将促使政府持续谨慎开销，并不会对经济增长带来很大的帮助。
“我预计，今年私人领域的消费将会减少，因为油价上涨、通胀压力加重，以及企业持续裁员。同时，私人领域的投资也表现欠佳。”
基于内需面对下行风险，加上美国总统特朗普的政策及欧元区选举将带来不确定因素，所以钟艳屏和白文春分别保守估计，今年经济料增4.4%和4.3%。
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私人消费全年增6.1%
根据国行的文告，受到薪金和就业增长的扶持，去年第四季的私人领域消费按年增长6.2%，但略低于第三季的6.4%；而全年则增长6.1%，2015年为6%。
同时，私人领域的投资则提高4.9%，高于去年第三季的4.7%，归功于服务和制造领域持续作出资本开销。
至于全年，私人领域的投资则增长4.4%，显著低于2015年的6.4%。
另一方面，公共领域的投资增长获得改善，主要是因为公共机构在固定资产的开销增加，但在去年第四季依然出现萎缩，按年下跌0.3%，而第三季则萎缩3.8%。
随着合理化供应和服务的开销，以及薪酬开销温和增长，也拖累公共领域的消费按年下跌4.2%，去年第三季为增长2.2%。
国行指，随着国内燃油价格调涨，去年第四季的消费者物价指数（CPI）上升1.7%，全年则平均落在2.1%，与2015年持平。
在外围市场方面，由于实际出口扩增的速度比实际进口来得快，所以净出口对经济增长带来贡献。
去年第四季的净出口按年增长5.8%，第三季为5.9%，但全年则下跌1.8%。
另外，在去年第四季，来往账项盈余扩大，主要是因为贸易盈余增加，以及收入项目的赤字收窄。
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各领域表现皆改善
国行指，制造、矿业和农业领域的增长率有所改善。
随着国内和出口导向工业皆取得更高增长率，带动制造领域在去年第四季按年增长4.8%，高于第三季的4.2%，而全年则增4.4%。
同时，在天然气产量增加下，矿业也获得改善，在去年第四季按年增长4.9%，高于第三季的3%。
至于农业领域，经济活动萎缩幅度减少，反映出埃尔尼诺对原棕油产量所带来的影响减弱。
服务领域持续扩增，但增速较为温和，主要是受到消费相关服务的扶持。
建筑领域方面，增长动力依然来自于土木工程次领域。
银行体系保持稳健
虽然全球因为先进国家的政策调整面对不确定因素，但国行认为，大马金融体系仍具韧性。
国行指，国内银行体系的资金状况仍良好，有充裕的资金扶持企业和家庭融资需求。
随着企业和家庭持续对挑战的经济前景和生活成本作出调整，这些金融缓冲将扶持金融机构的韧性。
“接下来，外围活动将继续使到国内金融市场更加波动。这包括先进国的政治发展和增长所带来的不确定性，以及大宗商品价格不稳定。不过，预计国内金融体系保持稳健，因为金融机构拥有强稳的资本和流动缓冲。”
此外，国行指，以目前隔夜政策利率3%的水平来看，货币状况仍可支撑经济活动。
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