项目在市场预期之内 大马计划平淡综指再跌
信息来自：南洋网 · 作者： · 日期：25-05-2015
2015-05-23
由于第十一大马计划（11MP）公布的基建项目，都在市场预期之内，因此对股市没有带来惊喜，富时隆综指今天延续跌势，全日再跌7.54点或0.42%。
昨天，政府公布最终5年的大蓝图，以便在2020年成为一个已发展国家。
根据11MP，政府设下多项宏观目标，包括私人投资和消费，分别平均每年增9.4%和6.4%、2016年至2020年平均每年经济增长5%至6%、财政赤字从今年的3.2%，在2020年降低至0.6%。
同时，行政开销增加25.1%，达1.29兆令吉，增速高于发展开销的16.3%，达2600亿令吉。
政府精心策划11MP，包括达到2020年宏愿的任务和策略，因此，达证券研究指出，假设在有效执行、勤于监控和及时政改方面没有松懈，相信我国可以交出预想中的成绩。
“不过，考虑到国内外的妨碍因素仍然存在，如主要贸易国家的经济不稳定、政策选择不多、商品价格疲弱，以及工程展延等，因此，我们对11MP感到谨慎乐观。”
整体来说，由于11MP缺乏惊喜，所以分析员认为，对股市的影响为“中和”。
建筑油气能源直接受惠
11MP出炉之后，富时隆综指表现逊色，在周四大跌15点后，今日也延续跌势，以1878.50点挂收，全日再跌7.5点或0.42%。
分析员表示，主要的发展项目如隆新高铁、南部双线铁路、捷运第二路线（MRT2）和轻快铁第三路线（LRT3）等，已在市场预期之内。
值得注意的是，这些计划要在较后阶段才提供细节，加上工程或面对展延问题，因此，对股市缺乏推动力。
尽管如此，分析员也点出，从数十亿令吉基建开销中直接受惠的领域，分别是建筑、油气、建材和能源相关公司。
另一方面，银行和产业发展股则间接受惠，因新项目需要融资及具备产业发展潜能。
不过，分析员认为，11MP已在预期之内，且大部分消息已反映在股价上，所以相信不会刺激股市。
多数己反映利好
建筑股涨幅有限
11MP主要投资焦点在道路、铁路、水务和废水处理，预计建筑领域每年增10.3%。
分析员认为，11MP不会对建筑领域带来很大的推动力，因大型计划已在市场预期之内，除了在霹雳州兴建区域废水处理厂和污水管道，预计成本达20亿令吉。
“这些项目的正面因素，普遍上已反映在部分建筑股的股价上。”
分析员表示，虽然泛婆罗洲大道（Pan Borneo Highway）和中枢大道工程（Central Spine Road）的规模很大，但是相信需要很长的时间才会颁发配套，以及需要超过10年完成。
值得注意的是中枢大道工程，该项目从第八大马计划就开始提到。
每年可增10.3%
由于建筑领域在2010至2015每年年均复增（CAGR）取得11.1%之后，建筑领域已从更大的基础上增长。
因此，分析员认为，该领域接下来很难再呈现相同的增长力道。
“基于政府降低财政赤字的决心，以及目前产业领域情绪谨慎，将使建筑相关项目放缓，我们谨慎乐观预计建筑领域平均每年增10.3%的目标。”
慎防工程展延
此外，工程可能展延将是下行风险，其中，预计MRT2的建筑工程，将会延后3至6个月才开始进行。
分析员对建筑领域的展望保持谨慎，除了潜在下行风险之外，大部分追踪的建筑公司，在产业发展业务的曝光率很高。
普遍上，建筑公司的产业销量将会低于去年，因此，维持该领域为“减持”投资评级。
 |
 |
 |
经济策划组
国家银行
MIDA
My Trade Link
马来西亚财政部
国家统计局
Country Report
新经济模式 （中文）
