消费税前激情后汽车销售或走疲

信息来自：星洲网 · 作者：张启华 · 日期：05-05-2015

2015-04-23

大马3月汽车销售按月增长33.6%和按年扬14%，分析员异口同声认为是消费税（GST）前抢购热潮推高的数据，预测4月正常化后销售将走疲，汽车业首季业绩表现面对下跌风险。

销售前景料温和成长

在消费税前激情后，加上马币兑美元走软下，汽车促销将在首季后收回，全年汽车销售前景料温和成长，维持汽车领域“中和”评级。

MIDF研究预计全年汽车销售成长0.5%至67万辆，主要受生活成本提高导致消费情绪转疲、汽油价回弹和经济不明朗影响。

丰隆研究因消费税后冲击，预料全年销售下跌0.3%至66万3千辆；第二国产车继续领导市占率。联昌研究维持全年67万辆持平销售的预测。

汽车股首季盈利不妙

肯纳格研究说，3月销售暴涨现象写下自2013年以来最高增长率，这趋势主要是车商在消费税前清货，因而推出各种优惠，以避开税务的复杂性；这么一来，也将对车商赚益及首季盈利构成风险大马研究指出，促销已经导致车商在2014年第四季盈利受压。

联昌认为，消费税后将不会重演强劲销售，预料很多潜在车主将权衡消费税侵蚀购买力的冲击，而采取观望态度。

马币挫跌侵蚀赚益

肯纳格指出，经济前景出现阴霾，马币兑美元挫跌，基于车商三分之一成本以美元计，很多整装进口（CBU）和组装汽车零部件都以美元进，因此将侵蚀赚益。如果以合顺（UMW，4588，主板消费品组）、陈唱摩多（TCHONG，4405，主板消费品组）比较，基于合顺油气业务九成以美元计，其形成之自然护盘减低了马币走软冲击，因此所受冲击较陈唱低。

与此同时，成功汽车（BJAUTO，5248，主板贸服组）有望从日圆走软受惠，其50%成本以日圆计；预料在日本持续宽松政策下，日圆走软；预测今明两财政年里，马币3.00至3.05兑100日圆，日圆每走软1%，将对成功汽车这两个财政年净利有5至7%正面冲击。

肯纳格认为专攻中上阶级，较不敏感于GST阶层客户的车商，将可在艰巨时期脱颖而出。

本田称雄非国产车

3月总体汽车占有率以非国产车占51%，超越国产车的49%。表现标青的本田（Honda）攫取市占14%而称雄非国产车，普腾（Proton）表现差强人意，由2014年的21%市占跌至16%，间接拉低国产车总市占。

第二国产车增37.8%

第二国产车（Porodua）3月销售按年增长37.8%至2万2千500辆，主要来自Axia和Myvi强劲需求。截至4月中，前者获10万辆订单，3月杪只交车6万辆，预期2015财政年可达20万8千辆目标，首季销售达5万7千200辆。

丰田跌27.3%

丰田3月受竞争者新车推展剧烈竞争，销售按年跌27.3%至7千200辆。基于首季只达1万6千辆销售，2015财政年要达9万辆销售路途崎岖。

本田称雄非国产车市占，主要由运动休旅车（SUV）驱动，首3月销售按年增长129.8%至4千926辆；马自达首3个月销售按月扬51.2%、按年增63.7%至1千503辆，马自达2的推出截至3月获1千辆订单。