车市顽抗消费税
信息来自：星洲网 · 作者：张启华 · 日期：01-08-2015
2015-07-29
消费税4月落实，导致汽车销量按月大跌32.9%，随着消费情绪恢复稳定，车商也大力促销，继5月回升13.4%后，6月汽车销量再按月提高12.1%，显示消费税冲击减少。
不过，车商协会（MAA）将2015年总销量预测从原本的68万辆降至67万辆，主要考虑到经济可能面对更大冲击。
维持“中和”评级
6月汽车总销售按月升12.1%、按年跌1.9%至5万7千400辆，分析员预期下半年汽车销售回温，惟基于消费者仍对消费税作调适，经济和马币双双走疲，汽车销售竞争更剧烈而侵蚀赚益；维持汽车业“中和”评级。
分析员普遍预期下半年汽车销售将回温，全年65万至67万辆的汽车销售可期，接近车商协会的全年预测。
MIDF研究表示，消费税是汽车销量减少的主要原因。
“尽管消费税取代销售税后，车价确实已经降低，但我们相信消费者在经历新税务制度的不确定时期后，信心尚未完全恢复，因此会暂时无意支出大手笔开销。”
兴业研究指出，消费者与商业还对消费税进行调适，汽车销售前景充满竞争与挑战；基于很多人已在开斋节前购新车，预期7月销售将走缓。另外，马币走疲、放贷严格化和经济低迷将使汽车销售屡遇逆风。
联昌研究也认为，预期消费者对消费税作出调适后，下半年汽车总销售将更快速增长，维持全年销售按年增长0.5%至67万辆销售预测。
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国产车市占剩49.3%
虽然过气国产车龙头——普腾（Proton）最后一个月急起直追，但第二国产车（Perodua）后劲不足，国产车上半年守土不利，市场占有率跌破50%，剩49.3%。
丰隆研究指出，合顺和MBM资源（MBMR，5983，主板贸服组）旗下第二国产车领尽风骚，6月市占率达28.7%，维持国产车“一哥”地位。首半年更基于Axia车款需求殷切，市占达33.7%。多元资源工业（DRBHCOM,1619,主板工业产品组）旗下普腾受凌厉促销影响，6月市占率16.1%，首半年为15.6%。
第二国产车6月销售跌2%
不过，MIDF研究觉察到，第二国产车6月销售按年跌2%、按月挫4.7%，可能是缺乏新车款推高销售，而Axia和Myvi销售动力走疲所致。
丰隆指出，外国轿车中，多元资源工业（DRBHCOM，1619，主板工业产品组）旗下本田（Honda），上半年市占13.5%，攀上外国车销售第一把交椅；本田销售按年增长17.2%至4万3千600辆，8万6千辆达标可期，HRV的殷切需求使达标可期。
本田轿车首半年销售增长17.2%至4万3千596辆，6月也按年增长39.3%至8千979辆。
丰田半年销售跌24.1%
丰田首半年成为外国轿车中跌幅最大车商，销售按年跌24.1%至3万8千796辆，此数据还逊于本田的4万3千596辆。
丰田（Toyota）6月销售按年挫6.8%至9千辆，主要是在开斋节前展开凌厉销售，销售已见改善，市占率屈居第二，市占12%，陈唱摩多（TCHONG，4405，主板消费品组）之日产排行第三，首半年销售按年扬8.2%至2万3千900辆；主要受Almera和X-Trail推动。
2014年，丰田市占率15.3%，本田11.6%，普腾17.4%，第二国产车29.9%、日产7.0%，其余19.4%。
上半年总销售按年跌3.3%至32万2千200辆，只符合丰隆研究预期66万3千辆的48.6%，预期下半年销售正常化。上半年丰田下跌24.1%至3万9千辆，普腾挫20.4%至5万辆。
促销凌厉
赚益恐减
肯纳格研究说，为了拉抬首半年因消费税造成的低迷销售，预计汽车公司未来几个月将以更凌厉促销手法促销，这将侵蚀赚益。
马币走疲将拖累盈利
“马币走疲将拖累合顺（UMW，4588，主板消费品组）和陈唱摩多（TCHONG，4405，主板消费品组），马币兑美元走疲，首季两公司整装进口的汽车（CBU）和组装零部件，皆以美元计算，预料马币走疲将拖累盈利。”
两家公司三分之一成本以美元计，然而基于合顺旗下油气业务90%以美元计，这形成自然护盘；合顺的货币浮动冲击要比陈唱低，1%美元波动冲击盈利3%，但却冲击陈唱摩多盈利6%。预测在今年内，美元平均汇价为3令吉50仙。
日圆兑马币仍走疲，紧随日本银行持续宽松，预期日圆持续走疲对成功汽车利好；日圆每走疲1%，冲击成功汽车（BJAUTO，5248，主板贸服组）2016财政年每股净利扬升5%。
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