汽车业去年恐陷亏损 寄望国产车发力
信息来自：星洲日报 · 作者：李文龙 · 日期：12-04-2017
2017-01-16
汽车业2016年历经阵阵寒风，全年可能由盈转亏，蒙受高达3亿5000万令吉亏损，今年在国产车励精图治之下，有望摆脱颓势。
联昌研究估计，今年本地整体汽车销售量料将微增2%，由去年杪推出多款新车款的本地国产车带动，料可刺激市场“买气”而引领市场，使国产车销售量有望增长4至5%，反观外国车销量料全年下跌1至2%，前景依然阴霾未散。
分析员指出，预料本地国产车有望在2017年增加市占率，因普腾及第二国产车在去年杪推出数款新车，料可吸引一些消费者的购兴。
同时，政府在2017年财政预算案为首购车一族津贴4000令吉的首期，以购买普腾Iriz车款。
消费情绪疲弱
借贷措施紧缩
该行指出，2016年首11个月汽车总销售量，按年下跌12.5%至51万5000辆，这主要是疲弱消费者情绪及金融机构紧缩借贷措施的两大利空所致。
2016年的汽车分期供款贷款批准率下跌3.5%至52.9%、贷款申请总额也下跌9.4%或77亿令吉。同时，去年数家车商调高一些车款价格，也为疲弱汽车销量添加成下行压力。
随着汽车销售量走低，使2016年的汽车业领域营业额下跌13.8%。同时，马币兑美元及日圆汇率重贬，也重挫本地汽车销量，因大部份进口成本如整装汽车、及散装汽车零件等都是以外币计算。
该行预测本地汽车业在2016年的核心亏损将达3亿5000万令吉，较2015年则是净利12亿令吉。
延迟至下半年购买大件物品
预料消费者情绪至少在今年首半年持续低迷，因本地经济不明确及马币汇率持续波动不靖。消费者将延迟购买大件物品，至少会持续至今年下半年。
该行对本地整体汽车业维持“减码”评级，因消费者情绪持续疲弱、营运开销走高及市场竞争激烈侵蚀赚幅。目前汽车业的2018年股价/账面值比落在0.7倍，比传统平均0.6倍略高，若是2017年业绩持续走低，预料行业盈利尚有下行风险。
该行的首选汽车股为成功汽车（BAUTO，5248，主板贸服组）。虽然预料其2017财政年的核心净利走低，不过2018财政年净利有望复苏，因它在今年将推出新车款CX-5及CX-9及进军菲律宾市场。
同时，成功汽车在2018财政年预测本益比10倍水平交易，比其传统平均14倍来得低，加上它在2017/18年的预测周息率分别达7.0%及7.1%，为行业最高。该行建议“减码”评级，目标价为2令吉48仙。
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