专注永续管理森林模式 实值国际打翻身战
信息来自：南洋网 · 作者：周颖珊 · 日期：09-12-2015
2014-08-25
森林是生命的泉源，不但给予动物栖息之地，也给予人们资源，建立自己的家园。
然而，资源总有耗尽的一天，为人或为己，森林再种植计划刻不容缓。
《南洋商报》专访全方位木材公司实值国际（PWORTH，7123，主板工业产品股）执行董事顾震蛮，细谈如何通过再种植计划，为沙巴森林和公司业绩寻找一条出路。
实值国际取之森林，用之森林
实值国际（PWORTH，7123，主板工业产品股）是大马其中历史最悠久的木材公司，从1992年发展至今，已成为全方位木材和木制品生产公司。不过，自2004年转至主板后，股价却渐渐下滑，一度跌至16仙新低，但每股净资产却达78仙。从表面上看来，业绩表现走下坡是股价跌跌不休的原因，但执行董事顾震蛮表示，追根究底是因为森林资源逐渐减少，无法让公司维持产量。
“我们在2009年开始永续森林管理，因为这不但是拯救森林的方法，也是实值国际的翻身策略。”
无论是对实值国际（PWORTH，7123，主板工业产品股）或地球环境，顾震蛮认为，永续森林管理都是势在必行的发展趋势。
“现在，沙巴的森林面积仍算丰富，应该可以再为市场供应数十年的木材产品原料。不过，你可曾想过，在数十年过去之后，这个领域和沙巴，将会变成什么模样？”
森林是地球和大自然生命的泉源，他认为，若要从森林中谋利，也要懂得回馈，因为惟互惠互利，才能够永续业务和生命。
于是，当沙巴森林局发起永续森林管理计划时，实值集团义无反顾地提呈投标书，并成功在2009年，争取到第一个1000公顷森林区域土地特许经营权。
“这个特许经营执照为期50年，与以往不同的是，除了期限长很多之外，当然也是整个作业方式。”
发执照日趋严谨
过去10多年来，实值国际和其他木材业者一样，都是向沙巴森林局申请森林砍伐区域执照，再由当局分配森林区域给各个公司砍伐。
当局发出的每张执照，期长只有3至5年，伐木公司可在这个期限和分发范围内，依据需求逐步砍伐树木。
“对啊，以前所有的承包商，在把分获区域的树砍完之后就会撤走，移到下一个批准的区块，而将一片光秃秃的土地遗留在身后。”
随着社会不断发展，身为木材出口主要地区的沙巴，其森林面积也越来越少，森林局因而对执照申请也越来越严谨。
顾震蛮指出：“所以，一旦森林局再次发起永续森林管理计划，我们很积极的参与，提呈完善的种植规划和发展建议书。”
3%营业额再种植
事实上，森林局在多年前，也曾发起类似计划，但仅限制大型上市公司投标。
不过，由于夺标公司对环保意识不高，加上缺乏监督，所以，沙巴州首次的永续森林管理计划宣告失败。
“虽然森林局有一定的责任，但追根究底，还是因为夺标公司不愿理行责任。”
所以，一旦实值国际获得了上述执照，他誓将这1000公顷土地当成公司的资产，细心规划砍伐计划和研究再种植系统，履行公司对环境的责任。
一边砍伐一边重植
“我们把这个区域分为两半。一半保留，让它自然生长；另一半则逐渐砍伐，应付营运订单，然后逐步再种植，让它永续循环。”
为了执行这个计划，实值国际抽出营业额的3%，做为再种植成本，主要开支来自种子培育研究中心的营运、人力剪枝和肥料等。
砍1棵种30棵
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顾震蛮表示，获得了这片森林后，只要每砍伐1棵树，就会再种回30棵树，合计每公顷土地可再种植625棵树。
“大自然森林的树木生长位置是杂乱无章的，大小尺寸的树木混合生长，而且分布也不均匀，所以开垦工作也是最辛苦的。”
他分享道，一旦挑出砍伐树木的目标位置后，必须先规划出最低伤害森林其他部分的路线，让卡车到达无法继续前进的地区后，就得动用起重机等设备，依照路线把树桐砍伐，并逐步“拉”出来。
“不过，这都是值得的，开垦工作结束后，我们将依据排列系统再种植新树苗，统一同区域数目的成熟期，等下次成熟期达到后，工作就会轻松得多。”
首批再种植树桐2017年收成
有规划地砍伐森林，且进行再种植计划，让实值国际的首片1000公顷永续森林土地，稳住了原木供应，也把野生动物带回森林内。
“我们砍伐了一个区域后，就把树种回去，并在8年的成熟期前，不会打扰该区的生态，让植物和生物自然生长生存，野生动物如人猿、大象和昆虫类等都有栖息之地。”
出色的永续森林管理，让森林局对公司很是欣赏，陆续又发出了7000公顷土地给实值集团。
截至目前，公司已经再种植了4000公顷地，首批再种植树桐将在2017年收成。
意识到永续森林管理是让公司业绩翻身，以及推动业务增长的不二选择，顾震蛮当时就着手计划并购持有永续森林土地的公司，以快速扩大手上的森林范围。
今年初，实值国际成功收购手上持有2万公顷永续森林区域的BetaBumi私人有限公司。
一旦完成收购，其手上地库即时增至2万8000公顷，可经营至2063年。
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再种植计划催升业绩
实值国际业绩表现，自2012财年开始走下坡。截至2012年6月杪财年全年，公司净利年挫58%至56万4000令吉，营业额也年跌16.5%至8566万3000令吉。
2013财年全年从盈转亏，净亏746万1000令吉，营业额也猛挫50%至4282万4000令吉。
不过，迈入2014财年后，净亏开始收窄，而营业额也开始回扬。
截至3月杪第3季，从上财年同期净亏2047万7000令吉，收窄至净亏156万5000令吉；营业额则从上财年同期的3398万2000令吉，上扬7.5%，达3654万令吉。
回顾过去波动不稳的业绩表现，顾震蛮表示，当初业绩走下坡是因为砍完了手上区域的树木，但新区域执照的申请过程，却远远比想象中更耗时。
“当我们把一个地区的树木都砍完后，却还没有获得下一个区域的砍伐权，就算有订单、厂房还有充裕的产能都好，我们都束手无策，只能干等。”
每年收成3500公顷树桐
顾震蛮表示，过去数年亏了好几千万，而厂房折旧亏损就占了一大部分，主因是旗下数家木板厂房产能过剩。
“我也不怕告诉你，过去数年，厂房的产量只有产能的30%，而机械设备不断在折旧，所以净利会受到如此大的冲击。”
不过，这个情况随着手上森林区域增加而改善。
“目前，我们手上共有2万8000公顷土地，我们将之分为8个区域，预料每年可收成3500公顷的树桐，而这个范围，也已超越了以前收成的两倍。”
放眼下财年转亏为盈
随着完成收购Beta Bumi，并接收2万公顷永续森林区域后，马上为实值国际注入了强心剂，一边等待在种植树木成熟同时，一边慢慢消耗手中2万公顷的树木。
“现在，厂房的原料供应总算稳定了，也在今年4月份看见盈利入账。”
顾震蛮根据目前趋势猜测，下财年应该可以转亏为盈。
“除了原料供应稳定，厂房产量恢复水平外，在2012年进军的船厂和工程业务，贡献率也会逐渐提高。”
他也相信，随着业绩改善，投资者会看见公司潜能。
“在业绩走下坡的数年，一些投资者放弃了我们，但我希望能够凭着这次翻身，让投资者看见我们的未来是值得投资的。”
若赚钱就恢复派息
实值集团是在2001年，以伐木业者身分上市创业板，并在2004年转至主板，随后在2005年进军合板生产业务。
之后，实值国际发展为大马领先的综合木材业者，业务涵盖领域上下游，从培育种子、种植、砍伐、加工生产到出口都不假于他人手，一手包办。
严重被低估
贯穿上下游的经营模式，实值国际一度成为业绩表现亮眼的公司，但自从森林砍伐执照申请日趋困难后，业绩也随着原料缺乏而走下坡。
目前，实值国际的每股净资产为75仙，但截止7月杪平均股价只有约20仙。从资产基础面来说，远远被低估。
顾震蛮说：“这也是没办法的事，我们是一家很低调的公司，加上之前业绩不佳，难免会备受忽略。”
不过，随着业绩出现转机，他有信心可凭着日渐好转的业绩，加上提高媒体曝光率，可重新呼唤投资者对公司的兴趣。
“过去赚钱时，我们都会派出3%至5%净利的股息。开始蒙受亏损后，自然就无法派息。”
他续称：“不过，待转亏为盈后，管理层有意恢复3%至5%的派息率。届时，相信投资者会回流。”
无心插柳发展船厂工程业
顾震蛮指出，实值国际是一家全面的木材公司，从树苗到木材成品的所有过程都务求亲力亲为，还甚至拥有自己的船厂，建造和维修旗下用来运输树桐的拖船和驳船。
当初，建立船厂纯粹为了维修所买下的拖船和驳船，后来公司决定尝试建造船只。目前，已成功自行建造了一对拖船和驳船。
“这次无心插柳，让我们看见新商机。我们将继续发展船厂和工程业务，希望日后可为油气公司提供服务。”
或明年宣布好消息
他举例，国油公司（Petronas）在斗湖外海拥有油田，而所有的岸外船只维修，则全靠位于纳闽的船厂。
所以，若船厂设立成功，运送船只到维修厂的路程，则可节省一半。
“我们和国油有非正式地的洽谈日后合作计划，但还没有实际的结论。这项业务还很新，还未完全准备好，我们还在投资建立设备。”
虽然顾震蛮强调，畅谈船厂和工程业务未来发展还言之过早，但他松口表示：“期待在明年，我们就可向外宣布有关船厂和工程业务的好消息。”
他说，期待这项业务可多元化公司业务，减低过分倚重木材业务的风险。
目前，实值国际90%营业额收入来自木材领域，10%则分别来自船厂和工程，以及一小部分来自建筑业务。
“建筑业务规模很小，这也是为了建立船厂才衍生出来的业务。期间，我们也有承接一些土木工程和清理工程，但规模和贡献都很小。”
他表示，不会刻意发展建筑业务，仅会配合其他业务的发展给予辅助。
“不过，若有机会，我们还是会很乐意地探讨建筑业务的发展潜能。”
获FSC认证公司之一
问及大马永续森林管理的国际标准，顾震蛮无法给予正确答案，仅表示大马甚至所有的东南亚国家，在发展永续森林上，仍有很大进步空间。
“举例说，一些西方国相当注重原材料的来源，一些国家甚至禁止向没有参与再种植计划的木材商进口货品。”
他续称：“而且很多国家或大公司，都相当重视木材产品有没有经过官方的认证，例如美国的森林管理委员会（简称FSC）。”
FSC是全球非盈利环保组织，除了提倡森林保护以外，也给予木材公司产品的出产认证。
而实值国际的旗下产品，则是大马其中数家得到FSC认证的环保产品。
FSC发出认证时相当谨慎，并非只有木材产品的原料来自再种植树桐而已，而是要求整个加工处理过程，都必须符合所有标准。
木材需求稳定微扬
放眼东南亚，顾震蛮认为除了大马和印尼以外，缅甸将成为下一个主要的木材来源国。
“尽管如此，缅甸并没因此而仓促开放领域，反而禁止出口树桐，只允许出口加工后的木材，保护这个领域。”
木材中短期供应减
他赞扬缅甸的远见，并透露该国曾派出官员到访实值国际的永续森林区域，考察如何永续木材供应，以及建立有关条例。
“我们并不担忧竞争者增加的问题，因为预料中短期内，目前的供应会继续减少。所以，现在更值得关注的是如何保护永续森林。”
目前，大马每年出口约200亿令吉木材，虽然全球需求每年仅微增，但供应也下滑，主因是各国森林管理缺乏远见，加上永续森林管理概念未普及。
过去数年的木材需求仅微扬，其中原包括了市场出现很多替代原料，消费者选择增加，减轻对木材产品的依赖。
尽管如此，顾震蛮却不担忧：“我们所生产的产品全都卖完。未来数年，相信日本在获得2020年奥运会主办权后，对木材的需求也会增加，我们的产品销路有一定的保障。”
80%出口日本
目前，实值集团只有10%的产品内销大马，90%产品则出口国外，而最大的出口市场是日本，占据了产量的80%。
不过，顾震蛮并不担心倚重日本市场，除了日本市场因长期供应不足所以出价都会较高之外，全球供应也逐渐在下滑。
日企出价高
“站在商业的角度，我们当然会选择出价较高的公司合作，而日本公司往往就是出价最高的公司。”
这也是80%产品外销日本的原因。
“不过，我不会担心这会带来显著风险，因为尽管全球木材需求增长持稳，但供应却一直在减少，世界各国会越来越需要木材。”
他也指出，过去曾外销产品至中东国家，虽然目前没有商业来往，但仍保持着联系。
“我们每个月都会收到来自不同国家公司的计划书，要向我们订购木材。我们率先挑选曾经合作的公司，以及出价最高的公司。”
他续称：“目前的需求很稳定，而在全球木材供应下滑问题未能在一时三刻就解决之际，我们还是会依照这个方法挑选顾客。”
今年投资1500万提升设备
随着永续森林项目发展稳定，加上业绩逐渐好转，实值国际在今年拨出1500万令吉作为资本开销，主要用于提升厂房机械、种植研发、温室运作、船厂和工程的业务发展。
“我们的机器必须要提升，才能提高生产和投资效率。以前的机器可以把直径60厘米的树桐削至15厘米，而这15厘米的树桐就什么都不能做。”
他续称：“当然，以前的树桐尺寸不能与现在相比，现在大约有直径30厘米就可砍伐加工，但新机械就可以把树桐磨剩1厘米，所以可物尽其用。”
除了提升硬体设备，实值国际也致力研究种植方式和种子，例如缩短树桐收成期限。
“目前，我们的树桐是8年一个收成期，但希望能够缩短收成期。我们已经向中国买入一些种子尝试培植，如果树苗成功，则可缩短周期至5年。”
全马森林覆盖率持续减少
世界银行（World Bank）数据显示，全马森林覆盖率在近10年来持续减少。
在2011年，大马森林覆盖率只占62%，2001年是65.3%。这10年来，每年以0.3%至0.5%的速度下滑。
当中，大约贡献沙巴州总收入一半的林业领域，更感受到压力，这也是森林局在1997年决定推出永续森林管理计划的原因，希望可借此达到数项目标：
1.确保下一代仍拥有健康的森林。
2.除了让树木生生不息外，也可保护野生动物栖息地和环境。
3.在符合社会原则和健全生态条件下，支援生态旅游的发展。
4.林业领域公司必须培育和教育技术员工，借此增加专业就业机会。
5.林业业者互相分享森林资讯，促进森林管理领域进步。
6.持续进行森林管理研究，不断改善森林管理技巧。
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