价格已反映激励因素 棕油价难升破2400元
信息来自：南洋网 · 作者： · 日期：07-02-2015
2015-01-14
棕油产量料续跌，1月库存或跌穿200万公吨，加上令吉走软可刺激需求，相信可为未来2至3个月的价格带来支撑。
大马棕油局（MPOB）数据显示，12月原棕油产量按年大跌18.2%，仅报137万公吨，东海岸水灾是导致产量萎缩的主因。
达证券分析员认为，12月的数据对原棕油价格走势影响正面。
“基于季节性因素，我们相信1月产量会进一步减少。另外，水灾的长期影响和迟迟未降临的旱季，也会对鲜果串收成带来负面影响。”
库存跌穿200万吨
加上进口欠缺动力，分析员估计，原棕油库存在1月杪，很有可能跌穿200万公吨的水平。
不过，目前的价格走势，已部分反映供应紧缩因素，因此，原棕油价格涨势料会受限在每公吨2400令吉。
可进一步推动原棕油价格的利好因素，包括原油价格复苏、印尼今年的原棕油产量走缓、印尼成功推行生物柴油政策，及天气情况恶劣。
丹州棕果收成大跌
分析员持续看好IJM种植（IJMPLNT，2216，主板种植股）和联合马六甲（UMCCA，2593，主板种植股），因相信产量有增长潜能。
东海岸水灾导致半岛的鲜果串收成普遍下跌，按年共挫26.6%，其中，灾情最严重的吉兰丹，鲜果串收成跌幅最深，按年大减57.4%。
而彭亨和登嘉楼的鲜果串收成，则分别下挫30.6%和25.9%。
东马方面，平均鲜果串收成亦按年跌12.5%，惟原因不是水灾，而是干旱的天气。
全年而言，2014年的原棕油产量共扬2.3%，报1967万公吨，符合大马棕油局预期。
由于产量疲弱，加上进口取得轻微改善，我国原棕油库存共跌11.5%。
元月豪雨持续 产量缓步复苏
MIDF研究分析员估计，1月份会持续下豪雨，故认为原棕油产量不会在1月显著复苏。
首季原棕油供应减少，将对未来2至3月的价格带来支撑。
另外，令吉兑美元疲软也有助于刺激需求，及巩固原棕油价格。
去年12月中至今，原棕油价格已从每公吨2100令吉，扬至2300令吉。
无论如何，分析员认为，豪雨和水灾的影响是短暂的，且相信该情况不会如干旱气候般，影响鲜果串收益。
“水灾只会妨碍收成及将鲜果串运送至炼油厂的过程。”
目前，分析员还未预见任何足以推动原棕油价格的强力催化剂，故维持“中和”
的领域评级，预计今年平均原棕油价格企于公吨2650令吉。
原油价疲软成风险 或检讨生物柴油政策
联昌国际投行分析员表示，原油价格疲软将打击市场对原棕油的需求，对价格是个下行风险。
目前，布兰特原油企于每桶49美元，估计生物柴油的盈亏平衡价位（Breakeven Price）企于每公吨1200令吉，比现在每公吨2331令吉的原棕油价位要低。
“这样的情况若延续下去，或促使政府检讨推出生物柴油的计划。”
分析员估计，我国1月的原棕油库存会跌6%，仅报190万公吨。
分析员将原棕油平均价格预测，保持在每公吨2460令吉，建议投资者谨慎选股。
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