2010-12-28
回顾 经济改革 刻不容缓
渡过惊慌失措的2009年衰退期后，儘管2010年的经济面对些许惊涛骇浪，但也可说是无惊无险渡过。
自1998年以来首次在2009年经歷经济衰退的大马，在政府注入两次总共670亿令吉的经济配套，强力催化內需的成长动力，使大马在2010年首季成功摆脱衰退的厄运，取得亮眼的10.1%成长率。
儘管2010年次季的成长力道比次季稍逊色，但也表现突出，国內生產总值取获8.9%的成长率，使2010年上半年在出口比预期亮丽及內需復甦下，按年成长达9.4%，反观2009年同时期，经济负增长5.1%。
GDP第三季露疲態
2010年第三季的经济开始露出些许疲態，按年成长率回退至5.3%，主要因为较早的振兴配套效应已消失，而外围环境的瞬息万变，也拖累大马成长蒙上一层阴影，出口成长减缓的幅度，比预期严重，即从次季的21.7%走缓至第三季的10.4%。
家庭是復甦的主要功臣，消费开销自2009年次季以来已增温，预计2010全年仍然可以保温。
私人消费仍然是成长驱动力，私人投资在商业信心回笼下，加上企业获利增高的扶托而回温。
大马至2010年末季的成长表现仍然符合领先经济指標，较早已预示下半年成长的放缓。
大马领先经济指標在2010年8月其实回涨至173.9点，9月也保持此水平，较早是从3月的177.5点稳定下挫至172.3点。鉴於此指標领先公佈的数据3至6个月，变化不会和第三季的水平相差太远。
另一个短期远瞻指標是全球採购指数，自2010年次季及第三季趋跌后，在末季已转跌为升，维持在50点以上水平，反映全球製造业与服务活动的保温，儘管其步履比上半年来得蹣跚。
再者，强韧的消费力道、生產商库存量的囤积及投资回涨周期，为大马的成长提供扶托力，因稳定的內需是抗衡外围举棋不定的防震力。
大部份经济学家预计2010年的国內生產总值成长介於6.5至7.5%。
国家经济情况日益好转，就业市场的职位空缺在2010年首7个月回升69.4%至116万3千347个。
2010年7月的失业人数也减少至460人，而在2008年8月，失业人数是8千383人。截至2010年9月30日，第一经济振兴配套的67亿令吉或99.3%已分配给各政府部门及机构。
截至上述同样时期，总值600亿令吉的第二经济振兴配套，138亿3千万令吉已分配给各政部门及机构。
2010也是经济转型计划及第十大马计划出炉的年份，这是一项放眼在2020年把大马朝向转型为高收入国的宏图大志鲜明策略与方向图，私人界受托付启动此转型计划，而公共领域承诺根除遗留多时的繁文縟节及繁杂的程序，成为有效率的成全者。
此转型计划引发投资者参差不齐的回响，一些人质疑此计划的落实成果，一些人对此计划的宏愿则感到正面。
联昌研究经济主管李兴裕认为，政府转型计划及经济转型计划必须执行，以释放大马的成长潜力。改革的停滯或拖累成长及投资展望。
为了让私人界有信心把资金挹注经济体，政策行动的明確及鲜明是刻不容缓的。
2010年共升息3次 从2%升至2.75%
利率政策方面，国行是亚洲少数在2010年採取升息政策的中行之一，以正规化国內利率。自2010年3月以来，国行共升息3次，幅度达75个基点至2.75%，9月及11月保持此水平，並表示现有货幣政策是適当的，以確保未来数月的经济復甦稳定。
李兴裕预料国行会保持现有的2.75%利率至2011年下半年，以让现有的经济復甦保温。以目前情况，国行把著力点放在成长多过通膨，因通膨目前不会构成太大威胁。
展望 私人领域 成长引擎
2010年的强力復甦，为2011年的经济稳定回到成长轨道铺路。
经过2010年亮眼的反弹，大部份经济学家预计2011年的国內生產总值成长或走缓至5.2至6.1%。
马银行研究的苏海米预计2011年的国內生总值成长为6.1%，比较2010年估计7.5%；大马经济研究院则预测2011年的成长从2010年的6.8%走缓至5.2%。
李兴裕预计2011年成长以温和的步履走动，预计上扬5.5%，2012年料弹升6.5%，比较2010年估计7%。
私人投资存在变数
在出口处於举棋不定之际，他表示，2011年的成长动力持续来自內需的回温。在2010年显著復甦的私人投资，在2011年仍然存有一些变数。
隨著政府面对的经济拮据，公共领域有意把成长的重责大任交给私人领域。至今，私人消费及投资动力已升温，国內状况也准备就绪，以驱动更强势的私人消费动能。
李兴裕预计2011年的私人开销增长6.5%，比较2010年估计达7%。公共开销的成长步伐料趋缓至2.8%，2010年估计4.1%，反映2009至2010年两项財务振兴配套效应的消失。
预料全球不会面临双底衰退，主要先进国持续迎向风雨飘摇的局面，因纠正槓桿效应的程序需耗数年时间。亚洲成长展望虽走缓，但也仍然相当不俗。
发达经济体与发展中国家的趋缓走势是迥然不同的。
2010年成长引擎是依赖出口，但迈向2011年的成长步履已蹣跚，2010上半年的26.1%猛弹动力，至第三季已走慢至10.4%，10月更创11个月的新低，达1.3%，反映需求的低迷及基础效应的回退。
全球领先指標显示主要先进国的外来需求走弱，而区域需求也隨著货幣及信贷措施的紧缩而降温。预计大马2011年的出口成长走缓至8.5%，比较2010年为15.6%。
出口失动能 转靠內需
儘管出口预测放慢，但大马在2011年的经常账项盈余处於912亿令吉或佔国內生產总值的10.9%（2010年估计盈余达884亿令吉，或佔国內生產总值的11.4%），反映第14年写下经常账项盈余的记录。
出口失去动能，使內需成为成长主力，国內善仍然支撑內需，预计2011年增长5.4%，比较2010年估计6.5%。
托劳力市场回温及收入成长的稳定，消费力道在2010年已增热。坚稳的原產品价格，尤其是原棕油及橡胶，对乡区的家庭开销带来裨益。预计私人消费从2010年的6.7%增长至2011年的6%。
经过2009年败挫5.6%后，总投资在2010年逐步上轨道，在私人投资逐步扭转之际，反映財务开销的稳定。鉴於海外诡异难测，政府不会即刻撤走財务振兴计划，以免对復甦造成阻力。
有鉴於此，2011年的总开销预算增长2.8%至2千120亿令吉，主要来自营运开销跃升7%至1千628亿令吉。发展开销则下滑9%至492亿令吉，反映財务振兴配套的消失。
政府挹注庞大资金 推动经济转型
为了推动经济巨轮，政府在各项中长期计划下挹注庞大的资金，包括国家关键绩效领域（NKRA）的95亿令吉；12项国家主要经济领域（NKEA）的60亿令吉；220亿令吉完成第九大马计划；及124亿令吉供第十大马计划的新工程计划。
2011年私人投资 预计扬升9%
私人投资在2009年猛挫17.2%后，於2010年回弹11.6%，预计2011年扬升9%，因国內外经济前景的回春。
新经济模式建议的適当综合建议，加上四大支柱的政策措施，包括为私人界注入新生命力；公共领域转型；工作场所及人力的转型；及成长更具兼容性。
经济转型计划鑑定131项先行计划及60项商业机会，料吸引国內外投资，落实经济转型计划在2011至2020年之间料需挹注4千440亿美元（约1万3千890亿令吉），当中的4千100亿美元（约1万2千830亿令吉）或92%来自私人界及8%或340亿美元来自公共领域。
总投资额达970亿美元（3千亿令吉）共53项先行计划，或佔锁定投资总额近45%已处於各活跃阶段的討论中。至2010年11月，18项先行计划总值超过500亿令吉，將是经济转型计划的初步成果，18项先行计划概括与电器服务、堉售与酒店、机场、油气与能源、商业產业发展等等。
如果建议中的先行计划完整及迅速落实，预见上述计划带来庞大的社会经济效果及正面的经济连锁效应。政府转型计划及经济转型计划承诺的改革与措施必须执行，以发挥大马的成长潜能。
李兴裕认为，要刺激私人投资，下列情况是不可缺的，包括支持及亲市场的监管环境，以製造轻易经商环境、適当的市场讯號，以作出知情的商业决策、推广公正及竞爭的营运环境、供应高技术人才、提供高素质实体及非实体基建、以及大力支持中小型企业。
正当全球经济展望放晴之际，加上全球外国直接投资流动的復甦更佳的商业状况，预计2011年的製造业投资批准额在2011年维持在300至350亿令吉。
外国直接投资的流入在2011年预计达250亿至300亿令吉。
以中期来说，第十大马计划的推出及经济转型计划如果有效落实的话，將为国內外投资者释放投资机会。
如果大马要重掳国內外投资者的芳心，投资进一步的开放、便利及促销是不可或缺的。管理新兴竞爭者的投资衝击对大马政府来说仍然是严峻挑战。
