世界经济正分为两条河流：一条流向富国，另一条流向新兴经济体。

一场金融海啸在2008年底打来，几乎捲走世界经济，在各国政府携手合作下，表面上这场灾难似乎已经过去，可是美国、欧洲和日本等发达经济体多年来扫在地毯下的债务问题，却才逐步浮现，由於这些“终极出口市场”影响力无远弗届，任何风吹草动都可能衝击世界经济。

美不断印钞票

联储局在雷曼兄弟於2008年9月倒闭后推出第一轮量化宽鬆，短短3个月內创造超过1兆美元的储备，稳定了美国的金融体系。可是，美国经济的復甦乏力，就业率迟迟无法改善，联储局遂在2010年11月3日再次祭出第二轮量化宽鬆，主席伯南克更直言，不排除推出第三轮的可能，叫全世界捏了一把冷汗。

除了美国，欧洲和日本也各有难题，欧洲中行、英格兰银行和日本银行无奈加快实施量化宽鬆，由中行购买公债向金融体系注入资金，以提振国內经济。

其中，投机客正炒作“欧元崩溃”课题，下注欧猪五国（PIIGS）－－葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊和西班牙轮流破產。目前希腊和爱尔兰先后倒下，欧洲政府却继续头痛医头、脚痛医脚，並未下定决定提出一劳永逸的解决方案。

然而，德意志政府向来强调財政纪律，透过减少公共开支、压低工资等策略强化国家財政，其他经济强稳的欧洲国家也花费不少时日取得成就，现在要他们拿出多年积蓄拯救“好吃懒做”的欧洲邻国，实在让他们情何以堪。

欧富穷国博弈

不过，德国等经济强国並未忘记，欧洲作为生死与共的政经共同体，任何国家的破產，都会为週边国家掀起骨牌效应，因此欧洲的富国和穷国继续博弈，力求在不损害前者长期经济的情况下，为负债累累的邻国提供援助。

日本自经济泡沫破裂后，多年始终面对通缩阴影笼罩，国內物价斜线下滑，中央银行除了维持偏低利率，甚至降至0%，不见其他更积极的动作，日本经济自“失落十年”以来，迟迟未有起色。

目前，美元疲弱推高日圆，加上欧美需求放缓，日本经济遭遇四面埋伏。调查显示，经济学家普遍预估，隨著政府购车激励措施在9月退场后，民间消费和工业產出將下滑，日本10至12月期间的经济將萎缩0.1%。

美国带头疯狂印钞，美元兑其他货幣持续走软，打击世界贸易，而且量化宽鬆也催生大量的资金，这些热钱无处可去，涌入新兴市场的股市、债市、大宗商品市场，推高了各国股市、商品价格和债券价格，可能招致物价提昇的恶果。

欧美日为復甦烦恼时，以金砖五国（BRIIC）－－巴西、俄罗斯、印度、印尼和中国为首的新兴经济体，正以迅雷不及掩耳的速度回弹，透过加强內需和週边国家贸易，成功创造V型復甦。

各国转型炼体魄

儘管中国等出口导向经济体正调整经济策略，寄望逐步发展內需市场，以平衡目前过於依赖出口的经济政策，但这些经济体的內需市场尚未成熟，短期內还得依靠出口推动经济。然而，作为终极出口市场的美国和欧洲面对经济放缓威胁，需求成长有限，仰赖贸易和资本流通的新兴国家可能受到美欧潜在二次衰退的影响，未来世界经济的发展依然面对重重挑战。

在各国携手合作下，世界经济在2009年第三季至2010年第二季摆脱金融海啸衝击，新兴经济体经济迅速回弹。不过，隨著前期比较数据偏低、存货出清刺激欧美需求回扬，加上新兴经济体互相强化贸易联繫等利好逐步消耗殆尽，2010年6月至2011年6月是难捱的阵痛期：新兴市场正强化內需、週边地区出口的力道尚未接上，发达经济体的衰弱却隨时需要推进加护病房，在这段青黄不接的发展阶段，从大马到中国，各国都在展开经济转型计划，寄望这些长期政策加快改革，锻炼出更强健的经济体魄。

“股神”巴菲特曾经以“退潮之后，你才知道谁在裸泳”暗讽营运不实、只是空壳，却在某段时间因为华而不实的財报，而成为市场热门追逐目標的企业。套用他的话，在世界经济的河流中，我们很快就会知道，哪国体质稳健、哪国苟延残喘，这些年来，到底谁没有穿裤子游泳，还有，在未来数年內，谁可能还找不到自己的裤子……