2011-07-15 
（吉隆坡15日讯）大马经济研究院（MIER）预测大马2011年全年经济成长保持5.2%，经济学家认为“尚存变数”，特别是国内外不明朗因素重重笼罩，导致出现远水难救近火的窘境。
经济学家认为，外围主要经济体展望不乐观，加上国内经济转型计划的执行缓慢，大马下半年的经济前路仍充满荆棘与挑战，从而影响2011年全年经济成长表现。
随近数月的出口与工业生产数据明显放缓，加上外围依然震荡不安，大马经济学家大都已将今年的经济成长预测调降，约是4至5%。
马银行研究经济学家苏海米表示，经研院的消费情绪指数（CSI）进一步下跌，主要是担心通膨问题，幸该指数仍企100点以上，某程度上显示消费者开销持续成长，惟更为稳健及选择性。
商情指数褒贬不一
至于商情指数（BCI），则显示褒贬参差不一的讯息，而且商家预期2011年第三季产量及出口销售料走软。
该行表示，政府上季决定不削减燃料（RON95及标准柴油）价格，使消费者情绪跌幅受到遏止。商家发放参半不一的讯息，主要是外围因素深具挑战之故，包括欧盟债务危机恶化，美国经济展望，以及中国经济成长放缓等。
不过，国内经济转型计划加速执行，包括投资与基建工程等的发放等，略为抵消海外利空。
整体而言，第二季的经济成长率将进一步放缓，市场情绪将会更为谨慎。
经济转型末季才发酵
志必得研究经理冯廷秀认为，经研院预测2011年大马经济成长5.2%，显得有点过于乐观，主要是政府推行的经济转型计划执行缓慢，预料在今年第四季后半部才开始发挥效益。
经济转型执行缓慢
“转型计划太迟推动，2011年的经济成长料受益不大，所以，预料全年成长预测5至6%将不能达致，最多仅可达到约4%水平。”
他表示，全球经济成长从今年首季即显露下跌趋势，特别是今年4月及5月份的经济成长数据，更为明显地显示全球经济成长趋弱。加上经济转型计划下主要推动的建筑领域，后者仅占国内生产总值约5%，对推动整体经济效益有限。
他指出，日本大地震所引发的供应链干扰程度也比预期严重，使今年第二季中的汽车销售成长近乎达到零水平。而今年自季开始，商品及产业领域价格也回软，除了吉隆坡外，槟城、雪州及新山的产业价格也出现回软趋势。
他认为，经研院也太低估全球经济成长放缓对大马的影响，特别是5月及6月份的电子与电器领域的订单剧减，出口放缓至低单数成长等，都是市场应当密切关注的发展。
商家谨慎看待外围影响
兴业研究经济学家白文春表示，经研院的次季商情指数微起0.7%（首季还成长13.8%），这是继连续3季回跌后，连续两季扬升至100点以上水平，显示商家对未来前景仍持乐观态度，主要是更高生产量及本地新订单推动。
他表示，市场预期未来3个月的销售转缓，商家预期产量及出口销售，抵销上述部份成长，而新出口订单保持平稳。
其实，大马5月份的出口成长按年放缓至5.4%（4月份为11.1%），工业生产指数下跌5.1%（比较4月份为-1.7%），主要是全球经济情况欠佳，如日本大地震干扰供应链，欧盟主权债务危机，商品价格波动，疲弱的美国经济成长，以及中国经济成长放缓等，都是造成5月份数据欠佳或放缓的利空。
由于上述隐忧，制造商于5月份谨慎聘请员工，主要预期短期内的需求疲弱。虽然次季商情指数扬升，不过，投资者将对不明朗全球及区域经济展望持谨慎态度。
全年私人投资成长料放缓
有鉴于此，使2011年首半年的私人投资成长放缓，至下半年时才有望回弹。2011年全年的私人投资成长将可能放缓至7.5%，2010年高达17.7%。
经研院的次季消费者情绪指数下跌0.3%，显示消费者转为谨慎，并选择性开销，因通膨加剧所致。5月份通膨率攀上3.3%的25个月新高。而在6月1日生效的调高电费及工业天然气价格，将使未来通膨压力进一步走高。预料2011年全年的消费者开销成长放缓5.6%（2010年为6.5%）。
在种种压力下，虽然经研院对2011年经济成长率预测为5.2%，惟该行的成长预测只为4.8%。
为了应付通膨，经研院预测国行将会在今年调高隔夜政策利率25个基点至3.25%，2012年进一步调高至3.5%。至年杪，预料国行会将银行的法定储备率再调高1%至5%，以更好地管理短期资金流入引起的波动。
新加坡放缓冲击大马经济
另一方面，大马研究经济学家马诺卡南指出，新加坡今年次季经济按季萎缩7.8%，按年则仅微增0.5%，较市场预测的1%逊色。
大马出口及投资增长将放缓
该行表示，由于新加坡自2011年2月以来，为大马第二大贸易伙伴，新加坡经济显著放缓，意味著大马的出口活动及投资增长将放缓，特别是吸引新加坡高水平的外国直接投资。
2010年，大马出口到新加坡总额达850亿令吉，或占总出口额的13.4%，为大马最大的出口市场。
马诺卡南认为，随著全球及区域经济成长放缓，使全球贸易活动也减缓，预料大马2011年的经济成长将放缓至5%，而之前预测为5.5%。
“不过，预料不会出现双底衰退情况，因为国内市场需求强劲及充裕的游资，特别是年杪获得经济转型计划的支撑。”
