路漫漫，岁悠悠。年岁有加，並非垂暮。让我们再一次升起风帆。

歷经风浪，华商依然坚持出航。这一次，他们也会扬帆待发，再一次登船挑战大海，朝向自己的目的地前进。

大马华人企业凭藉雄厚实力、多样经营、良好的政治联繫等优势，在经济发展的风雨变化中不断提昇自己的应变和抗御能力，从而能稳定持续地向前发展。这股精神，可以让华商走得更远。

分析师认为，华人企业应该通过改善人力、技术、资金和行销四大条件，继续强化竞爭优势。

目前，以华人企业为主的製造业，多依靠低廉的外劳降低营运成本，而不愿意或无能力改善，造成领域迟迟无法升级，无奈继续依赖政府引进大量的外国劳工，这並非长远之计。

国內企业、外资
太依赖外劳

资深经济学家白文春表示，製造业持续依赖廉价劳力，业者的態度为主要原因。

“即使政府在推动外劳紧缩政策时，给予业者一段期限適应，不少业者却寧可拖延，期限到了再要求当局延长。经济转型计划希望可以改善这些情况。”

不过，他认为，不仅国內企业如此，外资也是严重依赖外劳。

“一些日本业者甚至威胁，若大马不允许引进外劳，將撤离生產线。当初这些外资进驻大马的原因之一，就是看中这里廉价的劳动成本。毕竟大马在跨国公司的生產线中，只是扮演生產的角色，无法成为创新的角色。”

他指出，“大马在80、90年代吸引了许多跨国科技公司，主要是当时的天时、地利和人和条件成熟，包括日圆升值等，现在局势不同，我们看见的是中国崛起、韩国科技日益进步等，大马缺少了一些有利的条件。”

技术升级问题也困扰华人企业。目前国內企业主要依赖外资伙伴提供最新科技，具有研发资源与能力的公司不多。

联昌研究首席经济学家李兴裕指出，大马企业的研发开销不足，往往佔销售额的不到5%，远远落后美国、日本、中国等经济体的企业。

白文春表示，过去几年，登陆大马交易所的新上市公司中，並无令人印象深刻的大型电子公司，这突显了我国的科技创新並无明显跃进。

“马太平洋、友力森等科技公司，都算不上新的公司。JCY国际算是近几年出现的大型科技公司，但是表现欠佳，目前仍在追赶其他同儕。”

儘管国內金融体系资金充裕，加上现有融资管道多元，尤其是政府近年来积极推动的伊斯兰债券，成为了不少企业融资的新工具，企业並不担忧资金来源，但隨著监管当局日益关注呆账问题，加上市况欠佳拖累股票、债券等工具的买气，分析员建议华商们对於財务扩张应审慎为上。

中小企业面对资金问题

与实力雄厚的大型企业集团相比，以华商为主的中小企业面对的资金问题更为严重。大马中小型企业机构主席拿督莫哈末阿敏指出，由於许多微型及小型企业缺乏固定的营运操作地点，所以无法符合银行的贷款条例，而面对融资方面的困难与不便。

有鑑於此，他透露，政府迄今所推出的各项计划都致力解决中小型企业在融资方面所遇到的难题。比如较早举办的50大杰出中小型企业奖，有助於提昇获选企业的知名度，相信可以减少他们在贷款与融资方面的问题。

同时，兴业商业银行执行副总裁黄瑞莲也解释，在第十大马计划下，所推动的营运资本保证计划基金（WCGS）及大马信贷担保机构（CGC）等，都旨在协助国內中小型企业的经营与成长。

市场行销也是华人企业较弱的一环。市场观察家认为，面对欧美跨国企业强大的市场行销能力，华人企业往往相形见拙，这迫切需要改善。

“欧美企业愿意花费巨额行销成本，结合政商力量，透过巨细靡遗的市场调查、最新的科技工具等，不断提昇他们的经营及行销能力，如果华人企业不急起直追，恐怕会远远拋在后头。”

参与转型
开拓更广大商机

华人企业作为大马重要的经济组成部份，向来密切留意新政策的推出，以从中调整业务拓展策略。对於2010年推出的经济转型计划，他们也正面看待这些措施。

不过，部份华商批评，许多规模庞大的公共工程都由政府相关公司主导，减少了私人界的发挥空间。

据称一些態度积极的华商已主动接触政府，提出可以参与的项目，也如愿以偿获颁合约。

根据首相署表现管理和履行单位（PEMANDU）网站资料，经济转型计划筛选出12项核心“关键经济领域”，包括石油、天然气与能源、油棕、金融服务、旅游、商业服务、电子与电器、批发与零售、教育、保健、通讯內容与建设、农业以及大吉隆坡，是 “具备潜能为大马带来直接、可量化及重大经济发展的领域”。

“关键经济领域的遴选主要是因为这些领域將是未来发展的主要动力，並將在2020年贡献大部份的国民总收入，以协助大马达到高收入级別。”

白文春表示，虽然部份领域依然以政府相关企业为主，但是私人企业依然可以从中寻找商机。

“除了著重於吸引外资，政府也应设法吸引外流的国內企业。相对於陌生、难以预测的外国市场，这些公司更熟悉本地政经环境。”

他补充，一些本地公司进军海外的计划並非一帆风顺，部份公司在印度、中东等市场的业务亏损，如果政府適时推出相关政策，开放土著持股等限制，不再偏袒政府相关公司，相信可以吸引本地公司回流。

经济展望
充斥不確定因素

外围环境暂无改善跡象，不少企业，包括华人企业纷纷期待內需可以持续加强，以抵销欧美经济衰退风险。

世银在《检视大马经济》报告说，大马从2009年衰退中猛弹至2010年的7.2%，写下了10年的最亮丽成长表现，不过，大马今年经济成长料放缓，明年初也是相同，因出口需求展望恶化，估计今明两年成长分別为4.3%和4.9%。

“新金融危机或国內改革的步伐蹣跚，或轻而易举拖累经济步向4%的成长率，而有利的外围环境及强势改革动力，或把成长拉抬至近6%。”

政府估计今年经济成长可达5至6%，远胜证券研究机构的3至5%预测。

国家银行18日发佈了最新经济成长数据，不仅第三季取得5.8%的亮眼涨幅，前两季也一口气上修至5.2%和4.3%，首3季平均成长率达5.1%。

李兴裕表示，数据上修主要是受到公务员花红等公共开销的带动，可能纯属一次过的正面影响，无法持续推动经济成长。

经济成长强劲
无法反映公司盈利下跌

“经济成长强劲，无法反映公司盈利下跌的情况。许多上市公司在11月发佈最新季度业绩，表现多落后分析员估计水平，值得注意的是，不少公佈业绩的综指成份股公司是以国內业务为主，他们表现疲弱，显然是国家经济成长的一大利空。”

他补充，国內企业普遍面对成本升高、需求滑落、天灾衝击等负面条件，明年展望显然不太乐观。

“唯一確定的，就是不確定因素隨处可见。”

经济学家的普遍看法是，虽然大马的內需料保持强韧，惟全球环境的低迷或增添製造业薪资及农业原產品价格的压力，进而打击消费开销。欧洲的情况或引发全球贸易的新一轮震盪，因此，风险倾向於下探。

世银认为，儘管大马的內需依然强稳，但全球经济疲弱，直接衝击製造业薪酬与农產品价格，並影响消费开销。

该行表示，发达经济体放缓造成大马的电子电器出口减慢，原產品出口却加快。

正面来看，世银指出上半年私人开销强劲回扬，外国直接开销激增75.4%，批准的製造业计划更猛弹116%。

李兴裕认为，欧美市场经济展望依然不明朗，隨时爆发新的利空，大马对外贸易成长的希望落在区域经济体。政府正透过加强东盟、东亚等经济体的联繫，强化区域经贸关係。

“不过，区域贸易也非全无风险，像印度、中国等大型经济体都存在风险。譬如中国，明年共產党政权交替就是投资者密切关注的课题，惟普遍看法是政府领导层会顺利实现新老交替。”

经商环境
竞爭力不进则退

世界银行在《检视大马经济》的报告终点出了大马的弱势，也呼应了华商的心声。

这家国际组织强调，大马政府需兑现承诺，彻底整顿国家经济体系及加速架构性的改革，加速减少政府插手企业经营，让私人公司驱动成长，协助大马安然渡过全球金融动盪，进而取得长期的经济成长。

世银经济学家费乐德利可及马德在报告中说：“外围环境的低迷不振及动荡不定，加剧改革步伐加速落实的迫切。”

大马私人领域投资
仍处於1996年水平

大和资本市场区域首席经济学家巴苏也表示，大马经济问题在於如何提高私人领域投资，主要是外国直接投资虽出现成长势头，但大马私人领域投资却仍处於1996年水平。

首相拿督斯里纳吉自2009年4月担任首相以来，承诺通过改善效率、刺激投资及削减预算赤字，以改革国內的经济，他也透过两大计划致力推动政府及经济改革，推出了放宽资金市场条例、减持国营公司股权、允许外资在特定领域的公司持股100%等新措施。

世银指出，政府若成功推行上述一系列计划，將有助於紓缓大马的“商业监管负担”，並创造更强势的国內市场竞爭及有效运作的劳力市场。

不过，世银认为，政府需要管理公眾对改革进展的期望及观感，因为“好高騖远”的目標將令公眾过度期望。

“大马似乎採取‘森林大火’的改革途径，承诺与风险相隨。”它是针对政府在经济转型计划下的投资计划，旨在以“清理密林”方式清除许多结构性的挑战。

“政府使用燃放森林大火的策略，希望火把燃烧，以清理整个地区。”

世银指出，大马的最大优势是廉价基础，而非接近低收入国家水平的技能。

“大马是个非常有竞爭力的国家，可以提供极具吸引力的商业配套，足以和全球市场竞爭。”世银补充，这些配套包括基建、法律、財务奖掖和稳定政治。

在世界银行的亲商指数（Ease of doing business index）中，大马升高5位至18，並在世界经济论坛的全球竞爭力报告中从26升至21。

高不成低不就

世银认为，与其改善经商环境，大马不如设法解决结构重组问题提昇竞爭优势，这可以带来更大的效果。

全球顾问公司A.T.Kearney调查的全球据点指数（Global Locations Index）岸外与外包服务中，大马在50个国家中排在第三，突显“关注的原因高於鼓励”。

“这项指数的分析显示，大马排名较高的原因在於经商环境，儘管並非发达经济体的水平，却不逊其他低收入国家，劳工成本接近低收入国家，而非发达经济体。大马的技术为弱点。”

与区域同儕相比，大马在危机后期的表现平平无奇。世银说：“儘管大马的私人开销成长，或普遍而言，整体內需成为更强稳的成长引擎，胜於泰国、香港等，大马的整体表现受到电子电器出口转弱的拖累，以致出口成长落后邻国。”

白文春认为，经济转型计划推行后，外国直接投资確实有了改善，但主要集中在太阳能、製铝、金属相关工业等，电子电器方面的不多。”

他补充，在眾多条件中，充足的技术劳工、合適的政策奖掖是大马的软肋，造成现有条件无法配合跨国公司紧密、精良的生產线，以致於大马无法吸引外资。

“政策是主要问题。虽然面对条件不如人的困境，但是如果政策方面妥善实施，即使我们无法留下100%的外资，至少也能挽回50%。”

总结：

大马华人企业纵横商海数十载，歷经政治纷扰、国內外经济局势变化，至今依然傲立风中。目前，虽然华人企业面对政局欠稳、欧债危机等衝击，却不失为改善体质的大好机会，毕竟有“危”自有“机”，过去多少风雨也难不倒华商，相信这一次也相同。（星洲日报／財经）