美QE印了4万亿美元是非功过争议仍大

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美QE印了4万亿美元是非功过争议仍大

信息来自：重庆晨报 · 作者：刘洋毛莹 · 日期：06-11-2014

2014-10-31

昨日凌晨，美联储宣布结束第三轮定量宽松政策(QE3)，这标志着人类历史上最大规模的一次“印钞”政策终于落下帷幕，美国的货币政策将回归正常化。现在，让我们再来全面回顾一下这场规模史无前例的货币实验。

QE的规模美联储印钞近4万亿

为应对2008年来势汹汹的金融危机，挽救崩塌边缘的美国经济，美联储不得不祭出QE这个非常规的“经济兴奋剂”。

在过去5年多的时间里，美联储共进行了三轮QE。这让美联储的负债在这期间增长了近4万亿美元，其中，QE1、QE2期间，美联储分别采购1.725万亿美元、0.6万亿美元资产，QE3则购买了1.6万亿美元的国债和抵押贷款支持证券。三轮QE下来，美联储资产负债表大规模扩容了3.938万亿美元，这就是QE留给美联储的“遗产”。

支持者推QE完成四大目标

QE这场规模史无前例的货币实验，在推出之初，就争论众多。赞成者认为，在陷入次贷危机的情况下，必须使用超常规货币政策手段，才能力挽狂澜，使经济重新走向正轨。

以美联储的目标为标准，QE似乎完成了四大目标：美国GDP增速由2008年第四季度最糟糕的-8.9%，恢复至上个季度的4.6%；金融危机时失去的工作岗位都回来了，美国失业率从2008年最糟糕的9.6%降至如今的5.9%；美国股市迈过危机前的高点，最高涨幅翻番；注入流动性并未引大通胀，通胀数据仍然温和，低于美联储2%的目标。

反对者只推动资产价格上涨

反对者则认为，这一政策是变相的“印钞”，从结果来看，主要是让资产价格上升，并未能从实质上令经济好转，银行系统获得的资金由于实体经济的风险，并未大量注入实体推动经济，依然躺在银行的账上。而当时的美联储主席伯南克在推行QE时，其前任格林斯潘就是著名的反对者之一。

此外，还有国际投资机构担忧，美联储从来也没有进行过4万亿美元的刺激政策，毫无经验可言，而且目前美国经济复苏步伐仍显蹒跚，依然在历史低位的联邦基准利率，让美联储缺乏回旋余地，未来能否应对经济复苏新问题，还有待观察。

责任编辑：郭伟莹

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