（吉隆坡23日讯）里昂证券亚洲（CLSA）发表“2010年公司监管观察（Corporate Governance Watch 2010）”报告，其中大马仍维持亚洲区治理市场第六名，惟得分却从2007年49%提高至52%，突显监管单位在过去3年已逐渐改善，並懂得听取市场意见调整监管。

同时，大马企业平均企业监管分数为55%，比区域平均值53%高，主要是在透明与独立及新企业社会责任分数偏高。其中联昌集团（CIMB, 1023, 主板金融组）、丹绒（TANJONG, 2267, 主板贸服组）与大眾银行（PBBANK, 1295, 主板金融组）获评选为大马最佳监管公司。

这份报告主要观察亚洲11个国家580家上市公司表现，並根据5个评比，其中包括企业监督条例与规则、执法情况、国际会计准则、企业监管文化及政治和监管环境。

5评比都比3年前提高

其中，除了企业监管文化外，大马所有评选標准都比3年前提高。不过，里昂证券强调，目前仍无法確定数据是橱窗粉饰结果，抑或真正革新。

企业监督条例与规则是表现最大跃进领域，从2007年的44%走高至49%。其中，国家银行去年建议修改独立董事定义，改革步伐领先区域市场，因为目前只有大马透过司法定义重要股东如何提名独立董事。

不过，由於包括国內部份公司仍没有在財政年结束60天內提呈已审核財报，加上持续公佈条文虽有改善，惟仍落后国际標准，导致分数拉低。

“企业监管条文虽在2007年改善，惟並没有符合国际最佳条文，包括没有规定在股东会议的一些说明。”

执行情况方面，由於证券监督委员会表现积极，促使分数从2007年35%提高至38%。里昂证券表示，过去3年私人执行力超越监管单位，尤其一些企业投资者如公积金局、安本资產管理与科司登史密斯（Corston-Smith）资產管理公司都积极出席常年股东大会，发表意见与投票，执行力提高。

同时，小股东监督机构不断提高零售投资者发言权，扮演更积极角色。上市条例也在2009年修改，加强除牌程序来保护小股东。

“不过，目前证券条例界定內幕交易及市场垄断真正意义，这是法律与规范制订未尽完善的地方。”

国行监督力严谨

政治和监管环境虽然从56%走高至60%，主要是是国家银行监督力严谨，公司法检討完成，加上修改证券监督委员会条例等。

“在多数市场，都是透过政府努力来银行企业监管重组，在大马就更加明显。”

不过，里昂证券认为政府缺乏长期策略重组企业监管重组，导致得分平平。

国际会计准则得分也走高2%，从78%提高至80%，主要是目前仍持续朝向2012年全面使用IFRS会计准则目標，尤其许多大型公司已经採用。

至於企业监管文化从33%掉至32%，主要是改善进度不够，尤其在企业部份。

“除了大眾银行（PBBANK, 1295, 主板金融组）与跨国公司英美烟草（BAT, 4162, 主板消费品组）、数码网络（DIGI, 6947, 主板基建计划组）与雀巢（NESTLE, 4707, 主板消费品组）被圈定为“好”外，大部份都不合格。”

里昂证券指出，由於政治与监管环境项目与企业监管文化项目相差28%，若国內企业监管文化持续疲软，差距可能扩大，进而拉退整体市场表现。