2010-11-30
（吉隆坡 30 日讯）大马经济研究院（ MIER ）透露，国家银行会密切监督庞大“热钱”流入大马和新兴市场的情况，若情况失控，大马或实行资金管制“打热钱”，但目前还没此必要。

经研院执行董事查卡利亚博士说：“国行会密切监督“热钱”窜动，并可能推出一些措施应对。”

美国以循序渐进方式甫推出次轮总值达 6 千亿美元的量化宽松政策，进而刺激市场资金的四处窜动以及蜂拥流入区域市场，包括大马市场在内。

明年杪或升息至 3%

查卡利亚说：“大马过去拥有应对“热钱”的经验，相信大马可以应付自如。尽管热钱对大马经济冲击到底有多大，至今难以评断，但无可否认或造成一些经济压力，因此，我们预计国行在明年杪或升息至 3% 。”

大马现有隔夜指标利率保持 2.75% 。

韩国和泰国等区域国家为打压“热钱”的涌入，已采取资金管制措施应对。

查卡利亚今日在《 2011-2012 经济展望研讨会》时，被询及热钱对大马经济的冲击时表示，尽管“热钱”对大马通膨的冲击或不大，但可能造成资产泡沫的形成，这是大马和区域国家的共同隐忧，这不只是反映在股市，也反映在产业市场。

“热钱的冲击到底有多大，仍然有待观望，但对市场造成的动荡，是无可否认的，使当局对此动向保持高度关注。”

大马架构性弱点减低吸金力

再者，他也指出，大马存在架构性的弱点，进而导致大马失去竞争力及无法吸引外国直接投资。

“架构性的弱点，主要反映在劳力市场方面，大马要迈向高收入及高成长先进国的理想，但却碍于欠缺技术员工传递增值的服务，进而影响外国直接投资的流入。”

“尽管劳工生产力改善，技术密集的工业也在改善当中，但是，成长步伐不够快，不足以应付市场的需求。”

强势马币年底可达 3.20

查卡利亚预计马币今年底或走强至 3.20 兑 1 美元，至明年杪进一步增值至 3.10 兑 1 美元，主要因大马强势基本面扶持强势马币。

第三季未如预期悲观

大马全年可成长 6.8%

尽管今年第三季的各项指标显示，大马经济成长步履蹒跚，但是，经研院预计今年的国内生产总值成长仍然取得 6.8% ，因第三季的数据并没有想像中的悲观。

该行较早预计为 6.5% 。明年的成长预测则保持 5.2% 。

查卡利亚说，大马经济表现仍然受外围环境的牵制，欧元区主权债务隐忧的卷土重来，对美国和全球经济或带来冲击，进而导致大马间接受欧元区债务危机的左右。

大马内需仍然强劲

大马自今年次季起已出现周期性的放缓迹象，所有的开销项目及经济领域已减弱。

大马架构性的障碍，也引发国内风险的加剧，他指出，整体而言，大马内需仍然强劲，主要获得政府支持性的政策扶持，私人消费的回温，包括轿车销售、股市市值、进口消费品、劳力市场状况企稳，私人投资指标转佳。

大马架构性的弱点，使大马货品与服务出口的表现预料转劣。

他认为，马币仍然支撑金融市场，最新的外汇开放政策提振马币士气，唯这些措施却对出口商造成更大的波动，因此，国行需要特别关注。

IMF: 关注中国放缓冲击

国际货币基金组织（ IMF ）认为，外围环境若出乎意料的转劣，或导致大马产品与服务需求走弱，对金融领域造成的风险或不显著，主要因大马具备强势的金融体系及银行资金充裕。

大马金融体系强稳

IMF 区域办事处高级经济学家乍德史登柏指出，亚洲下跌风险，是中国经济放缓脚步比预期慢，尽管这不是该行的基础线预测，但中国的最终需求对区域复苏的稳定扮演举足轻重的角色，因此，对整体区域将带来冲击。

他说，如果中国境内的公共融资及银行业的信贷分配失策比预期严重，中国放缓步伐的风险或比预期惨重。

政策调整方面，他认为，大马稳定的财务调整是需要的，以重新制定财务政策的空间，进而把公共债务比率处于稳定的走跌趋势。

他说，大马第十大马计划的财务巩固步伐指标，提供未来预算决策的有利基准，改革步伐必须坚稳，尤其是设计差劲的津贴，并以燃油津贴为主，皆应当淘汰，并以锁定的援助取代。

有关资金流入大马方面，他说，外国投资者主要是购买政府及私人债券，多元性的金融体系、深化及流通量高的债券与回教债券市场，有助吸纳外国组合的流入以及限制对实质经济带来的不利连锁效应。

流入大马净资金总额在近年呈负面，反映架构性的因素，导致国内公司（包括跨国公司）倾向投资海外，马币近期的增值及提高内需的措施，或提升服务业及其他国内导向领域的投资，进而减缓资金的外流。