尽管雪兰莪州政府第三度献购水务资产，但鉴于估值与早前提出的献议出现落差，以及献购仍有诸多疑问，分析员对于新一轮的献购计划并不过于乐观。

柏朗桑集团（KPS，5843，主板贸服股）和金务大（Gamuda，5398，主板建筑股）昨日各别向大马交易所报备指出，旗下子公司或联号公司已接获雪州政府新献购。

雪州政府将以每股9.39令吉的价位，收购柏朗桑集团持有的雪州南部水供财团（Konsortium ABASS）股权，以及以每股5.95令吉，向金务大收购雪州水供私人有限公司（SPLASH）所持股权。

此外，雪州政府将以每股64.62令吉收购商峰（马）私人有限公司（PNSB）和每股20.78令吉收购雪兰莪水供公司（SYABAS）。

根据各水务公司已发行的股数，PNSB总收购价达9亿5600万令吉（股数为1480万股）、Syabas达14亿9000万令吉（7155万股）、Abass为1亿200万令吉（1087万股）和Splash为10亿3000万令吉（1亿7230万股）。

益资利投资研究分析员表示，在前一轮的雪州水务业务整合方面，鉴于PNSB和Syabas不接受献议，已促使州政府在新一轮的献购计划提高价位。

与早前的献购相比，Puncak和Syabas的估值已获调高，但另两家水务公司的估值则出现调低状况，尤其是在Splash的献购方面，与之前的献购价位更是出现5亿令吉庞大差距。

马银行投资银行分析员指出，州政府提出的献议价格，仅相等于Splash账面价值0.63倍而已，认为该公司股东包括金务大将会拒绝。

截至去年3月，Splash账面价值达4亿7390万令吉，而雪州政府建议以每股5.95令吉的价位（总值为2亿9750万令吉）收购，已远远低于其账面价值。

此外，在柏朗桑集团和金务大报备的文件中，并没有阐明雪州政府的献购条款与条件，包括新献购的估值方式及其他科转换证券。

为此，分析员对于雪州政府第三轮献购计划并不乐观，因Abass和Splash的估值已减低，且整个整合计划的成功，皆需要取得4家水务业者的接受。