风险货币大涨 股市或持续受益

    德国宪法法院9月12日驳回了对欧洲稳定机制（ESM）和欧洲财政条约的临时禁制令要求。

　　由于该项决定基本符合市场预期，欧元对美元刷新４个月高点，逼近1.29整数关口。同时，意、西国债收益率显著走低，风险资产齐头并进。

　　德国放行

　　ESM就是欧元区永久救助机制，旨在向融资困难、需要帮助的欧元区国家和银行提供资金支持。欧洲稳定机制由欧元区各国按比例出资，总计７０００亿欧元（约合８９４７亿美元）。德国需提供１９００亿欧元担保，其中２２０亿欧元（约合２８２亿美元）以现金方式支付。

　　这一决议利好风险情绪，带动欧元、英镑等风险资产全线上扬，现货金突破1740美元/盎司，现货银盘中测试34.00美元/盎司关口。

　　德国洪堡大学的Matthias Kumm表示：“至少基本的论调与许多人预期的一致。因此这意味着德国目前可以继续推进ESM，且阐明了德国可以在何种情况下承担更多责任的条件，因此实际上这意味着ESM现在可以投入运作了。”

　　市场正面

　　欧洲稳定机制原定于今年７月１日生效，需经占出资份额９０％以上的国家批准。目前德国是惟一一个尚未完成对欧洲稳定机制批准程序的国家。作为欧元区头号经济体和欧洲稳定机制的出资大户，德国点头是这个应对欧债危机工具生效的关键。德国的批准需要议会两院通过并经总统签字。

　　ETX资本自身交易员Markus Huber表示：“结果并不令人意外，预计肯定会出现一些获利了结，但长期来看，这对于市场而言肯定是一个利好，因为它移除了一个巨大的不确定因素，且令ESM成为对抗欧债危机的更有效工具，特别是如果有关西班牙的局势进一步恶化的话。”

　　Old Mutual资产管理公司欧洲证券基金经理Kevin Lilley表示：“市场原本就预期宪法法院会认可，但附带一些条件。现在看来正是如此，就我目前所见，附带的条件并没有太意外之处，这并未对市场造成负面冲击，因此市场反应比较正面。”

　　但日内瓦Clairinvest基金经理Ion Marc-Valahu表示：“设定条件就显得有些负面，设下最大注资负担也有点让人失望，但过去两个月来风险溢价已受挤压，因而决定让股市受惠，而股市也会因为这个整体属正面的裁决而持续受益。”