希腊改革...跟时间赛跑

信息来自：经济日报 · 作者：彭博资讯编辑群 · 日期：23-02-2015

2015-02-23

欧元集团与希腊宣布的协议，让各方都能高呼“胜利”。希腊赢得四个月的时间，为该国的债务问题设计一套长期的解决方案，能够向债权机构提出自己的改革措施，预算也得到短期的弹性。欧元区债权机构成功地要求希腊在长期间维持高额的预算盈余，并使希腊承诺各项改革措施须先获得债权机构的批准。

第一道关卡就在23日，即希腊提出改革清单，由“三巨头”等多个债权机构及各国国会签收。之后四个月还将遇到重重障碍，尤其是改革清单须在4月底前获得债权人的批准。

现行纾困协定延长四个月，虽仍是“贷款与条件同时存在”，但以往都是由“三巨头”制定条件，希腊没有多少发言权；现在可不同，希腊政府在制定条件上也扮演要角，共同拟定经济改革措施。

另外，希腊在今年的预算盈余目标上，也能依据实际经济情况而得到一些弹性，无须使盈余占国内生产毛额（GDP）比率达到3%；而各债权机构的胜利，则是希腊承诺长期间的预算盈余比率须达到4.5%。

本周立刻就遇到多重“时限”关卡。最早是希腊须于23日向“三巨头”提出改革清单，而“三巨头”在24日批准清单。之后欧元区多个国家的国会须签收“延长纾困协定”案，而“欧洲金融稳定机制（EFSF）”须在28日现行纾困协定届满之前正式批准“延长”案。至于进一步的改革细节，应于4月底前获得“三巨头”批准。换言之，4月底是整个“延长”期的期中里程碑，而最终的改革清单将显示希腊未来的作法与过去稍有不同。

现行“纾困”协定还有72亿欧元的尾款尚未拨予希腊，其中35亿欧元原本订于2月底拨付，条件是须先由“三巨头”完成“检讨”。目前看来这35亿欧元可能随时都可拨付，但却只能用来归还国际货币基金。

在“延长”期间的最后一步，就是在6月底时“成功地完成检讨工作”。若进度顺利，希腊将能从EFSF获得最后一笔18亿欧元的纾困金，及18.4亿欧元的购买希腊公债利润，总共36.4亿欧元。

希腊这段期间所能取得的金援，可能只够希腊用来偿还今年夏天到期的公债本息共67亿欧元；新协议的路线虽明确，但中间仍是障碍重重。

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