希腊脱欧11件事
信息来自：南洋网 · 作者：伊尔艾朗 · 日期：22-04-2015
2015-04-22
希腊债务谈判不顺，双方只弹高调，而希腊的还债期限即将陆续来临，因此市场不仅担心希腊这场债务闹剧歹戏拖棚，还担心会形成无可避免的现实，也就是希腊被“弹出”欧元区（即被迫脱欧）。希腊脱欧的肇因并非理性决定，而是一些重大意外事件造成。
以下是大家须知道的11件事：
1.希腊政府将无钱可用，因此希腊将倒国际货币基金（IMF）的债。
2.一旦如此，希腊资产及公债将遭拋售，银行可能发生挤兑。
3.结果将使希腊经济更严重缺氧，更依赖欧洲央行（ECB）的紧急金援，但金援不可能无限制地弥补财政缺口。
4.可能的解决方法包括四项要件：希腊落实政策改革、债权机构立即金援、再度减记债务，并放宽部分财政撙节要求。这些条件必须同时落实，且希腊政府、欧元区伙伴、欧元区各机构及IMF须密切合作，并持续进行建设性的协商。
5.这次债务协商如果失败，情况将比过去更严重，因为意识形态的争议掩盖了经济与金融的现实，相互谩骂更阻碍了谈判的进展。
6.希腊政府的主张虽符合经济逻辑，但既未能使债权机构改变想法，也未展现落实改革的诚意，结果就是，连欧元区的其他困顿国家也不支持希腊。
7.欧元区的灾难控管能力已增强，其他周边国家均设法加强防御实力，以防止骨牌效应发生。金融市场也更淡定，只有希腊资产面临极高风险。
8.但这不能保证绝对安全，希腊动荡可能使欧洲脆弱的经济成长再受重创，谁也无法精确预料希腊脱欧对欧元区的影响。
9.我对未来状况提出“45／10／45”的机率分配：双方最终达成协议的机率是45%，政策上获得突破的机率是10%。另外45%的机率，则是希腊政府及欧元区对状况失去掌控，造成“重大意外事件”：希腊发生一连串倒债，银行出现挤兑，实施资金管制，最后迫使希腊脱离欧元区。
10.乐观者将认为双方终能妥协，机率为45%；务实者认为无法获得决定性突破，机率为90%。
11.这些机率并非敲砖定脚，双方都能够、且应该做成更具愿景的政策，并设法建立信心。
最大挑战则是与时间赛跑。
文：伊尔艾朗（彭博专栏)
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