欧盟一直未就解决欧债危机达成实质性决议，让市场普遍感到失望。如何看待此次降息对国际市场的影响？欧债危机有没有可能根本性解决？记者为此采访了几位业内人士。

　　“欧债危机是个长期引起海外市场波动的因素，救助计划治标不治本，警报并未消除，接下来的几周海外市场依然动荡。”一资深业内人士向记者表示。欧央行降息或促成市场反弹

　　“欧洲央行新上任的意大利籍行长德拉吉在上任的第一周就通过降息向市场表明他相比特里谢更积极地应对危机的态度。但货币政策只是众多按钮中的一个，欧洲失衡的财政政策、迥异的经济发展水平及死板的政治体制制约了全面解决危机的效率。未来一段时间的海外市场仍将被时好时坏的宏观数据左右，而欧洲问题的反复也将间歇性地造成市场波动。”鹏华美国房地产基金经理裘韬在接受记者专访时指出。

　　“欧洲的问题在于其经济增长乏力，财政收入增长有限，而政府开支，尤其是福利支出过大，因而收支处于不平衡的状态。在债务总额没有改善的情况下，债务成本相对财政盈余的大幅上升必将引发国家主权债务破产。指望欠钱多且还不起的经济体自我修复是不现实的”。裘韬认为，欧债危机的解决只有三条出路：一是债务重组和财政紧缩，二是欧洲央行释放流动性实行债务货币化，三即引进退出机制。“目前欧洲经济数据并不乐观，企业未来盈利预期也有所滑坡，经济衰退有扩及到核心国家的风险，投资该区域操作应谨慎。”

　　由于欧债危机没有根本解决，美国依旧承担着世界经济引擎的作用，“不可否认，美国仍然是世界经济的引擎，而苹果、谷歌、微软等是美国经济最具创造力和活力的公司。加上目前QE3的预期，使美国政府仍‘有牌可打’。因此目前正是美股的买入良机。”国泰纳斯达克100指数基金经理崔涛指出。

　　据外媒最新报道，在过去的52周期间，苹果从最低股价297.76美元，跃升至最高426.70美元。可见，在“后乔布斯”时代，苹果仍然可以继续“红”。

　　A股市场中，国家政策对股市相关板块的利好效应在日渐显现。政策频吹“暖风”，市场信心也普遍受到提振。“无论政策是‘微调’和‘大调’，未来政策都会有一定的运作空间，从而给股市带来巨大的投资机会。”海富通国策导向基金经理牟永宁认为，在政策“暖风”中，能够洞悉先机，有望实现最大收益。

　　不过，景顺长城能源基建基金经理余广提醒投资人，市场的大幅回调为投资那些估值趋于合理的优秀成长企业创造了很好的机会。目前受众多利好因素刺激，投资者信心有所恢复，但是也不能期待市场能持续大涨，继续寻找估值合理、有核心竞争力的成长性企业是把握市场下一波行情的关键。

　　华泰柏瑞上证红利ETF基金经理张娅也认为，轻言市场反转显然过早。“中国中长期去地产化、去杠杆化带来产业周期更替，除了稳定消费类行业，当前还较难从七大战略新兴产业中确认哪些细分行业未来会脱颖而出成为下一产业周期的领军行业。而未来，至少在企业利润增速触及0%以及CPI触及4%之前，市场的波动仍将维持。”

　　国内已现信贷放松迹象

　　近期，无论发达国家还是新兴市场国家，货币政策都出现软化的迹象，如最近的印度、澳大利亚、罗马尼亚央行纷纷出台降息决定，日本、瑞士也先后宣布实施定向宽松。“内外经济共同影响，导致国内财政、货币政策也明显开始回归中性。这也是最近市场反弹的政策面原因。”

　　而从国内来看，已经可以看到信贷逐步放松的迹象。“其后将逐步转变为货币放松，包括公开市场发行量萎缩、公开市场发行利率下降、甚至不排除降低法定存款准备金率。综合效应于债券市场为利好。”长盛基金经理蔡宾进一步判断，年内剩余时间里，经济和通胀继续下行的概率较大，资金面持续缓和，信贷政策的调整使得信用债的风险有所降低，市场估值开始见底。在基本面、政策面和资金面的配合下，利率产品和高等级信用债已迎来收获期，当前的债券行情仍可持续一段时间。

　　展望后市，嘉实信用债基金经理陈雯雯认为，债券市场将依然处于大类资产投资价值最优时期，在经济增速下滑、通胀压力减弱和资金面紧张程度缓解的三大利好支撑下，将上涨行情继续演绎。而从各类债券板块来看，利率债和高等级信用债最具投资价值。“当前中高等级信用利差处于高位，发债主体盈利状况总体良好，现金流能够覆盖债务本息，整体资质较好，而由于信用债市场流动性一般，较难在拐点或趋势右侧进行配置，从策略上看，目前已是信用债配置的上佳时机。”易方达双债增强基金经理进一步判断。

　　“当前，国内产业债总额已达到3.7万亿元的规模。其中，主力品种为中期票据，目前已经达到1.6万亿元，不仅行业分布较为广泛，而且市场活跃度也较高。预计在数据和资金面相对利好的支撑下，产业债还将维持较强态势。”富国基金特别强调。（李涛）