昨日股市大幅反弹，并带动商品期货午后出现大幅度拉升行情。随后在证监会否认有关提振股市的传言后，股指逐渐下行，商品期货价格在持仓大幅度减少的过程中回落。

  假期风险因素集中在欧洲

  从风险控制的角度来看，由于节前交易所会大幅度提高保证金，按照历史经验，近两个交易日会出现大量的建仓现象。而本次价格极速上涨和随后的稳步回落，释放了大量做空和做多风险，也使得投资者对市场更加敬畏。不过，本次行情的极速上涨，将使得激进投资者增加过长假的多头持仓，放大了部分风险。

  倍特期货分析师刘明亮认为，这个假期的风险因素主要在欧洲，焦点是西班牙是否申请正式救援，以及西班牙和希腊对紧缩措施的抵制情况。10月为西班牙年内第二大偿债高峰月，欧债危机将再度成为市场关注点。同时，市场目前也更注重经济形势，节日期间美国将公布重要的非农就业数据。

  国泰君安期货分析师周小球也表示，中国长假期间，国际金融市场继续围绕欧债问题和美国经济复苏程度之间的强弱关系展开。

  “从目前的情况来看，欧洲问题基本都是处于提出问题、解决问题阶段，因此当前阶段并不会出现类似2008年期间的情况。”周小球表示，“而美国问题可能更加吸引投资者目光，经济刺激政策推出后，不断出现好于预期的经济数据，市场消费和房地产市场也在回暖，美元出现反弹的可能性在增强，短期并不利于商品价格上涨。”

  刘明亮表示，目前，商品市场整体出现系统性风险的可能性偏小。在欧债危机作用下，工业品中性偏空，不宜留多过节；贵金属中线上涨中，低位多单可轻持；农产品处于下跌走势中，可轻持高空单。

  节后商品或现“工强农弱”格局

  从最近市场的行情来看，多空分歧依然较大，总体呈宽幅震荡。不过，专家认为，节后大宗商品或有机会回暖，工业品和农产品走势将现分歧。

  光大期货分析师唐嘉宾表示，美国近期推出QE3，使得国际原油大幅上涨，推升大宗商品价格走强。同时，随着“金九银十”的到来，部分商品需求较之前有所提振，因此节后或将出现一定的强势格局。不过，国内A股未见底部信号，因此大方向仍需等待“十八大”后再观察。

  分品种来看，节后工业品走势或将强于农产品，由于工业品，尤其是能源化工品种对于原油的敏感性更高，一旦原油维持强势将有利于工业品走强；而农产品，尤其是大连豆类面临季节性的供应压力，走势将相对偏弱。