“新末日博士”鲁宾尼(Nouriel Roubini)说,因全球最大经 济体温和复苏,以及通胀压力限制企业盈利增长,全球股市反弹最终可能在今年下半年结束。
纽约大学斯特恩商学院经济学系教授鲁比尼今天在香港表示,美国和世界各国宽松的货币政策导致了资产泡沫,新兴市场未能控制这些资产泡沫,可能导致“资产价格的解体和重大修正,这将损及全球和各区域的经济增长”。
随着全球经济从二战以来最严重的衰退中反弹,摩根士丹利世界指数已比去年3月低点上涨73%,股市价值增27万亿美元。世界银行昨天上调2010年全球经济增长预期,并警告称,随经济刺激逐步减少和仍存在的“高”失业率,经济复苏可能失去势头。
鲁比尼说:“实体经济正逐步复苏,但自3月以来,资产价格已大幅上涨。”“如果我的观点正确,到今年下半年,美国、欧洲和日本经济增长将放缓。这可能是一次市场调整的开始。”
他说,因新兴市场对原材料的需求,商品的任何调整都将受限。
主权风险
鲁比尼说,与美国相比,欧洲和日本实施反周期政策的空间较小,这些市场在全球经济复苏中引领世界的可能性较小。
他说,因持续的预算赤字,欧洲的主权风险上升,而日元和欧元兑美元的升值使“事情更糟”。
日前,美联储已经表示要求较长时间持续低利率。鲁比尼指出,政策失误的风险非常重要,特别是在重要的选举年。
他说:“出口道路非常狭窄,犯错的风险很大。”他指的是财政和货币政策。
鲁比尼说,亚洲和新兴市场的经济增长更“强劲”, 而中国和印度的经济部分出现过热迹象。“因经济高速增长和政策刺激,如中国和印度等新兴市场的通胀已回到积极水平。”
因信贷激增或引发股市和资产泡沫,中国上周意外提高银行存款准备金率。因创纪录低的利率和政府刺激,韩国和香港的经济也面临上升的资产价格、消费信贷和企业贷款。
鲁比尼说,对可持续增长来说,中国“超宽松”货币政策的紧缩给市场造成的短期痛苦是 必要的。他补充道,中国的消费率仍非常低。