近期，随着债务危机向核心国家的蔓延，市场对于欧元区解体的担忧正在加大。上周市场终于迎来转机，欧盟首脑峰会终于就缔结政府间条约以强化财政纪律解决欧债危机达成协议，欧元区暂时取得了喘息的机会，但期间欧洲银行业再爆出资金巨额缺口，亟须注入流动性，这又给扑朔迷离的欧债危机解决之道增添了未知数。

    欧元区取得喘息机会

    上周，在全球市场提心吊胆的期待中，经历了近10小时的昼夜谈判后，欧盟首脑峰会终于在9日凌晨就解决欧债危机的方案达成了协议。即欧元区17国以及另外6个非欧元区欧盟成员国同意法国和德国的建议，缔结政府间条约以强化财政纪律。但因英国等国反对，峰会没有实现法德修改欧盟条约的改革初衷。

    尽管如此，这也是欧元区朝财政一体化前进了一大步，被市场解读为根治欧债危机的必然选择。受此提振，北京时间上周五19时55分，欧元对美元汇率报1．3412美元，涨幅0．55％。

    德国总理默克尔表示，欧盟23国达成的缔结政府间条约以强化财政纪律的共识，是朝着确保欧元的持久稳定迈出的重要一步。欧盟成员国已经清楚表明，欧洲认识到形势严峻，欧元区国家与欧盟其他成员国已从债务危机中吸取了教训。

    但英国首相卡梅伦对建立覆盖欧盟27个成员国的财政纪律协议持怀疑态度，他提出让英国不受协议约束等条件又被法国总统萨科齐拒绝。因此在这次峰会上，卡梅伦最终投下否决票。法国总统萨科齐在会后表示，英国首相卡梅伦提出欧盟放松对英国金融监管以换取英国对修约支持，这一条件将否定欧盟近年在金融监管方面取得的进展，令人难以接受。

    “我们坐在一条船上。”默克尔对英国没有参与进来表示遗憾，虽然英国与欧盟大多数国家保持距离，但在与英国首相卡梅伦的会谈中可以清楚看到，英国与其他成员国一样依赖欧元稳定。

    “我们失去了一次修改条约实现欧盟成员共同强化财政纪律的机会。不过，现在的结果仍然令人鼓舞。有26个国家的领导人表示会加入新条约，这一结果让人欣慰。”欧洲理事会主席范龙佩则说，协议中的财政法规将写入成员国的法律，它将带来更加强化的财政纪律、更完善的自动制裁机制以及更严格的监管。欧元区国家间的政府间条约将使这些法规有更大的约束力，加上二级立法以及各国政府的政治承诺，这些都将赋予财政协议完全的效力。

    银行系统危机或引爆

    自欧债危机以来，欧元区国家始终处于一种妥协状态，关于怎么救助欧债危机，德法之间分歧很大，此次欧盟峰会上德法的合作并达成协议，被外界看做是根治欧债危机的关键一步。

    尽管如此，市场上也充满了不乐观的情绪，因为此间，欧洲银行系统危机似乎更进一步。英国《每日电讯报》网站12月9日报道，欧元区银行系统处于崩溃边缘。英国《金融时报》网站12月9日报道，新一轮欧洲银行业压力测试显示，德国银行体系的实力远比此前想象的要弱，这带来了由纳税人进一步纾困的可能性。

    欧洲银行管理局8日晚表示，德国各银行存在131亿欧元的资本缺口，必须在明年6月补齐。这个数字几乎是去年10月测试结果的三倍，将整个欧洲的银行资本缺口从1060亿欧元扩大到了1150亿欧元。

    穆迪9日宣布下调法国巴黎银行、法国兴业银行和法国农业信贷银行的债信评级。该公司称，流动性和融资状况已显著恶化，他们面临更大融资压力的可能性升高。欧盟银行业管理局8日公布的数据显示，欧洲银行业必须追加1147亿欧元资本，才能抵御债务危机并恢复投资者信心，该资金缺口水平高于两个月前的预估。

    怎么弥补资金缺口？出售部分银行资产被看做是一个选择。据普华永道预计，欧洲银行业未来10年可能需要总计出售或减记1．8万亿美元贷款资产，而在涵盖了雷曼倒闭后金融危机时段的2003年到2010年间，欧洲银行业总计出售及减记资产也不过970亿美元。

    但目前欧洲银行系统面临着流动性断流的问题，市场寄希望于欧洲稳定机制。本次欧盟峰会上，在欧洲中央银行行长马里奥·德拉吉的建议下，欧洲国家领导人还同意由欧洲中央银行负责管理欧元区现有的临时性救助基金——欧洲金融稳定工具和将于2012年7月启动的欧洲稳定机制。欧洲稳定机制原定于2013年7月启动。