美联储议息会议宣布维持0到0.25%的联邦基础利率至2013年中期，并将2012年美国经济增长预期下调到2.5%~2.9%。为了向市场注入流动性，美联储推出了购买抵押支持证券计划。但业内人士认为，美国经济增长缓慢的根本原因在于缺乏新的创新增长点，仅仅依靠财政和货币政策无法带动有效需求。

　　美国经济虽然在第三季度写下了增长2.5%的“传奇”，却仍然无法摆脱内外交困带来的重重困境。因此，美联储日前举行的议息会议不但宣布维持0到0.25%的联邦基础利率至2013年中期，更推出了一项旨在为市场注入更多流动性的购买抵押支持证券计划。

　　另有外媒报道，美国财政部近日还发布了今年第四季度及明年第一季度的净适销债务发行计划。根据该计划，美国联邦政府将在今年10月到明年3月底之间共发行8460亿美元的净适销债务。

　　尽管已是债台高筑，面对经济发展困局，美国政府还是使出了“寅吃卯粮”的招数。业内人士认为，就业市场难振，相对微观的市场层面已经无法催生更多需求，美国政府才搬出了发行更多债券的权宜之计。但解决问题的关键仍然是创造新的经济增长点，加之不断上行的通胀之忧，此举能否奏效还是给市场留下了一串问号。

　　维持缓慢正增长

　　正如美联储主席伯南克所言，“美国经济虽然实现了增长，但增长速度却缓慢得令人沮丧。”这一度为第三轮量化宽松货币政策风声劲吹埋下了伏笔。

　　美联储公布的报告称，美联储将2012年美国经济增长预期从6月份的3.3%~3.7%下调到2.5%~2.9%。同时，美联储预计到明年年底失业率不会低于8.5%到8.7%,而今年6月份时曾预期明年失业率会降到7.8%到8.2%。

　　只有当失业率降到5.2%到6%时，美国经济才会被认为实现充分就业。但美联储官员预期，到2014年年底之前，美国失业率都将保持在6.8%到7.7%。

　　至于美国为何进一步下调经济增长预期，业内人士认为，根本原因在于危机后的美国缺乏新的经济增长点。中央财经大学银行研究中心主任郭田勇在接受本报记者采访时指出，虽然美国一再强调重振制造业并加倍出口，但此举显然背离了美国自身经济发展的规律。高科技依然是它的比较优势，但没有新的增长点、新的具有产业化实力的发明创造，美国经济自然会增长乏力。

　　除此之外，还有一些外部因素打乱了美国经济缓慢复苏的步伐。中国国际贸易学会中美欧战略与经济研究中心主任、中国美国经济学会理事何伟文在接受本报记者采访时表明，日本大地震、利比亚政局动荡，尤其是近期越演越烈的欧债危机，都成为拖累美国经济复苏的外部因素，“在制定经济增长目标之初，美联储并没有预料到外部形势会如此严峻。”

　　亦如伯南克所言,经济前景仍有巨大的向下风险,主要来自对欧洲财政和银行问题的担忧。“但美国经济并非想象般糟糕，料会维持缓慢正增长。”何伟文说。

　　权宜之计

　　为了维持这份缓慢正增长，美联储使出了权宜之计。据路透社报道，美联储称正考虑购买更多抵押支持债券来刺激举步维艰的经济复苏。伯南克表示,扩大购买抵押支持证券对扶助经济而言是一可行选项。

　　何伟文解读说，抵押支持证券旨在为更多的住户与企业提供保障，以便在更大程度上刺激市场流动性。“除了维持低利率，这是美联储又一新举措。”何伟文说。

　　这同样是美国政府作出的艰难抉择。中国银行国际金融研究所高级分析师温彬在接受本报记者采访时指出，美联储采取卖短期债券购入长期债券方法的目的正在于放低远期利率进而压低短期利率。而目前接近于零的联邦基础利率几乎没有再度压低的可能性，美联储才会动用QE计划这样的宽松性货币政策。“但美国经济的病症源自结构性矛盾，仅仅依靠财政与货币政策恐怕无法真正带动有效需求。”温彬说，美债务天花板已经走上高位，财政赤字货币化的风险更是后患无穷。

　　然而，美联储之所以可以安然地按下发债机，依然同较低的通胀水平相关。据何伟文介绍，2011年美国通胀率平均水平在2.7%左右，低于3%警戒线，这使美联储为市场释放更多流动性成为可能。此外，今年第三季度美国私人消费开支与固定资本投资分别增长2.4%与13.7%，增势良好，说明美国经济依旧在缓慢正增长的轨道上，并非一片唱衰。

　　温彬则进一步表示，在一重又一重的经济刺激之后，美国通胀率依旧维持在安全线内，似乎还说明一个问题，美国政府通过发行债券制造市场流动性的做法并没有取得成效。“因此，新一轮刺激计划收效如何仍有待观望。”温彬说。（孙楠）