印尼LNG涨价牵一发而动全身

信息来自：石油能源 · 作者：俞清 · 日期：16-05-2014

2013-07-01

近日，于5月底开始的中海油与印尼东固LNG供应方长约价格涨价谈判最终敲定，印尼LNG长约供应价格将从目前的4美元/百万英热左右，上涨至7美元/百万英热左右，涨幅达75%。

印尼东固LNG主要供应中海油福建莆田LNG接收站，自08年莆田LNG接收站建成后，印尼对中国的LNG供应便稳步上升。2012年，中国共计进口印尼LNG 242万吨，占所有LNG进口量1468.5万吨的16%，占中国全年天然气消费量的2.27%。

近几年，中国LNG进口平均价从09年的229美元/吨，以每年上涨约100美元/吨的速度，迅速飙升到了2012年的560美元/吨，年均上涨35%。这其中虽然也有高价卡塔尔LNG占中国进口LNG比重日益上升的原因，但也一定程度反映出国际LNG价格的上升趋势。

由于国际上LNG价格基本与原油走势挂钩，经历了08年经济危机，LNG价格随油价大幅下跌后，从09年起便又跟随油价逐步攀升。从数据上可以看出，09年3月到13年3月这4年间，布伦特原油价格年均上涨幅度为24%，而同期印尼出口到日本的LNG价格年均上涨30%，达到516美元/吨，马来西亚LNG出口价年均上涨24%，达到750美元/吨。

无论是中国的LNG进口均价，还是印尼、马来西亚等国的LNG出口价，都可以看出近年来LNG价格的上涨幅度明显。反观06年便与中国达成供应协议的印尼LNG，从09年至12年的进口均价则分别为258美元/吨、230美元/吨、211美元/吨、218美元/吨，一直是中国进口LNG资源中的第二低价，仅次于澳大利亚的进口LNG。

因此，印尼方面从2011年开始，就已在考虑调整长约价格，并最终提出了涨价要求。由于国际上LNG价格上涨迅速这一客观情况，且调整后7美元/百万英热的价格仍然远低于14美元/百万英热左右的卡塔尔LNG进口价和远东LNG现货价，再加上印尼与中海油的长约合同中存在着调价机制，中海油最终接受了印尼方面的涨价方案。同时，由于中海油也是印尼东固LNG项目的股东之一，可按股权分享其13.9%的收益，包括这次涨价的收益。因此在一定程度上，也相当于稍稍降低了涨价幅度。

但是，虽然此次印尼LNG涨价看似是偏低的进口价向市场平均价方向稍作调整，其影响却远不止此。除了中海油本身的利润会到挤压之外，让业界更为担心的是此举会否引起其他供应国跟风谋求涨价。尤其是澳大利亚，作为第一个与中国签订LNG长期供应协议的国家，其03年与中海油签订的协议价格仅为2.35美元/百万英热，中国09年至12年从澳大利亚进口LNG的均价分别为164美元/吨、190美元/吨、182美元/吨、177美元/吨，是中国进口LNG资源中价格最低的。而且，即便随着卡塔尔LNG进口数量的增加，澳大利亚从2012年起失去了中国LNG进口份额的头把交椅，但356万的吨的数量，仍然占据了中国2012年LNG进口总量24%的份额。近年来，澳大利亚供应方已多次表示由于生产成本上升，原有的价格让它们蒙受了巨大的损失。虽然目前还处于频频暗示的阶段，尚未明确提出要涨价，但今年年初以来，澳大利亚以“遭遇台风”、“生产装置轮修”等理由向中海油及中国相关下游用气客户三次提出减供LNG要求，总量为三船大约2.7万吨，且宁愿赔付补偿金，也不愿补气。如果我们算一笔账，即便赔付的补偿金是合同气价的2倍，那仍然比如今的市场价要低很多，澳大利亚方面如此举动背后的意图不言自明。

一边是中国天然气不断升高的对外依存度，从2010年的11.8%到2012年的27.5%，今年更是有望突破30%。一边又是连年上涨的进口LNG价格，和蠢蠢欲涨的供应商。但国内定价机制的改革仍然犹抱琵琶半遮面，使得我国天然气“不进口不够用，进口多亏损多”的局面愈演愈烈。如果说原先还只是进口管道天然气价格倒挂严重的话，如今占中国2012年LNG进口量34%的高价卡塔尔LNG也已产生了价格倒挂现象。此番印尼LNG涨价，又进一步拉高了中国进口LNG的平均价格。若再引起澳大利亚方面的跟风，必将产生更大的压力倒逼中国天然气定价机制进行改革，可谓牵一发而动全身。

易贸研究中心：俞清

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