伊拉克危机下的能源变局
信息来自：腾讯财经 · 作者： · 日期：19-06-2014
2014-06-18
伊拉克紧张局势牵动全球市场的神经，6月份以来，大宗商品市场中的原油价格出现显著上扬，北海布伦特原油价格已经涨到每桶110美元以上，创下近1年来新高。
作为欧佩克成员国中的第二大产油国，伊拉克在全球能源供应方面的地位毋庸置疑，国际能源机构曾预测，伊拉克原油产量到2020年能够比目前水平翻一倍，至2035年甚至能够达到日均800万桶的生产能力。但随着伊拉克紧张局势在近日的不断升级，使得这些乐观的预测显得如此不堪一击。
普氏能源分析师约翰金斯顿(John.Kingston)对腾讯财经表示，短期内的市场波动主要是受到恐慌情绪的影响，但在中长期是否让全球能源供求格局发生根本性改变，还需关注伊拉克局势的进一步发展。
从国际能源机构发布的数据中不难发现，在伊拉克经历的历次局势动荡过程中，能源生产都发生了显著下滑，且下滑的幅度和时间跨度与局势发展的严重程度呈高度相关关系。
目前美国方面已经正式干预伊拉克局势，外界预计将有助于缓解危机。从美国自身来说，从2002年以来，美国对伊拉克能源进口的依赖关系呈现长期下降趋势。今年3月份仅为900万桶，为2001年最高每月3600万桶的不到四分之一。与此同时，以埃克森美孚为代表的美国能源巨头，却在每一次伊拉克局势危机中获利颇丰。
自2008年以来，中国的中石油、中海油等能源巨头积极投入到伊拉克油田区块合作开采项目中，成为除西方巨头以外的另一在该地区油气生产方面有着显著影响力的参与者，但在享受到产量前景高、油田规模大且质量好、开发技术风险低等有利条件的同时，近年来伊拉克油田开采的商业可行性遭到质疑，西方巨头开始纷纷选择撤出，中国油企需高度重视和警惕在该地区生产经营的潜在风险。
伊拉克局势引起市场震荡
由于市场担忧伊拉克紧张局势不断升级，国际原油价格出现显著上扬。本周五到期的布伦特原油7月份期货合约涨至每桶113.41美元，创下自去年9月份以来最高收盘价格。美国轻质原油7月份期货合约也涨至每桶107.54美元，也创下近8个月来高点。
6月至今，国际原油价格已经从每桶100美元左右的价格，朝着110以上美元迈进，在全球能源供求基本面没有发生大的调整的前提下，地缘政治成为了近期左右油价走势的主要因素。
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图表来源：洲际交易所
芝加哥期货经纪公司Zaner Group原油分析师马特麦金尼(Matt McKinney)对腾讯财经表示，短期内市场的做多情绪仍将主导市场。”
在市场的动荡中，交易量也节节攀升，纽约商品交易所所属的芝加哥商品交易所集团13日发布公告称，纽约商品交易所布伦特原油期货合约的交易量12日创下11.2万手的历史最高水平，此前的纪录是去年8月12日所创下的10.4万手合约交易量。6月份以来，纽约商品交易所布伦特原油日均7.5万手的交易量水平也创下了历史最高。
“直到110美元以下，市场可能都会看多原油价格，”麦金尼说，“但价格来到每桶110美元附近时，可能会出现部分获利平仓，对价格上行带来部分压力。”
目前市场普遍预计，每桶110美元基本上反映了在目前伊拉克紧张局势下，市场对原油价格形成的共识，但未来油价是否会继续上扬，仍需密切关注伊拉克局势的进展。
“我们看到远月合约价格也有抬升的趋势，这是由于市场认为年底全球能源需求转旺，而同时伊拉克如果出现出口下滑，将会造成能源供需的缺口。”普氏能源分析师约翰金斯顿(John.Kingston)对腾讯财经表示。
此外，美元走势也对原油价格产生部分影响，6月份以来，美元出现小幅上扬，这对于以美元计价的原油价格形成压力，在一定程度上缓解了油价的快速上行。
金斯顿提示说，近期由于局势的不确定性，使得市场波动加剧，投资风险显著上升。
“短期内，油价将会在110-114美元左右的区间徘徊，但不排除未来局势的发展变化，将会使油价短期内发生剧烈波动。”
伊拉克能源供应成关注焦点
除了对伊拉克局势短期内的恐慌情绪外，从影响全球能源供应的角度来看，中长期伊拉克原油供应出现短缺甚至中断才是目前市场所最为担心的问题。
作为欧佩克成员国中的第二大产油国，伊拉克在全球能源供应方面的地位毋庸置疑。目前伊拉克日均产油300万桶，据国际能源机构测算，4月份伊拉克原油出口高达日均250万桶，出口量超过其产量的83%。
目前，伊拉克可探明石油储量居世界第3位，可探明天然气储量居世界第12位，而且仍拥有巨大的勘探潜力。
国际能源机构认为，能源已是伊拉克经济的基石。2012年，石油出口收入占伊拉克政府收入95%，相当于其GDP 70%以上。
但政治局势的稳定性是伊拉克石油工业的最大软肋，从历史产出数据不难看出，伊拉克在此前经历的三次战争期间，以及在国际制裁和国内出现不稳定因素期间，原油产量都出现大幅下滑，这成了伊拉克能源行业发展的最大威胁。
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图表来源：国际能源机构报告
但此次在伊拉克发生的危机，令外界稍感安慰的是，目前伊拉克极端武装分子仅仅攻占了伊拉克的部分北方地区，而伊拉克绝大部分原油储备和生产主要集中于数百公里之外的南部地区。
在回应外界对于伊拉克原油供应情况的担忧时，伊拉克原油部长Abdul Kareem Luaibi在上周的欧佩克会议上，连用了两个“非常安全”来形容目前伊拉克原油出口情况，他强调伊拉克所有的原油出口目前都通过南部城市巴士拉的港口，远离目前战乱不断的北方地区，6月份的日均原油出口仍将保持在260万桶的水平。
目前美国已经开始干预伊拉克局势，这或将有助于使目前紧张局势重新回归至稳定。
在伊拉克原油出口地区中，近年来经济高速增长的亚洲地区所占份额逐年上升，从2008年的32%上升至2011年的52%，与此同时，流向北美和欧洲市场的份额则分别下降至26%和22%。
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图表来源：国际能源机构报告
从2008年起，为了在自身条件有限的情况下提高本国原油产量，伊拉克政府先后与近20家国际能源巨头签署了合作协议，在这些合作开发协议中，伊拉克国营公司均持股25%。
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图表来源：国际能源机构报告
根据国际能源机构的预测，在国际能源巨头的协助下，伊拉克原油产量到2020年能够比目前水平翻一倍，至2035年甚至能够达到日均800万桶的生产能力。
但上述预测取决于伊拉克政治局势的稳定，以及该国消除投资障碍的速度、长期挖掘油气财富价值计划的清晰度、国际市场环境和伊拉克稳定国内政治局势与开发人力资源的成功程度等重要因素。
目前伊拉克危机对于在当地生产的能源公司的日常生产经营活动已经带来影响。英国石油和埃克森美孚已经宣布开始从伊拉克撤离工作人员，中石油和中海油也已计划从油田作业区撤离工作人员。
美国对伊拉克能源依赖下降
就在伊拉克局势愈演愈烈之际，美国的能源工业却在发生悄然变化。在经历了连续40年的原油产量下降后，得益于天然气的大力开发和页岩技术革命，最近5年来，美国液态能源产品产量持续上升，并在今年4月份创下了每日1127万桶原油当量的44年来的产量新高。
目前，美国已经稳居全球油气产量第一的地位，在原油产量方面也仅次于沙特和俄罗斯位居第三。
与此同时，根据美国能源部公布的数据，美国原油出口也在4月份增长至26.8万桶，创下15年来最高水平。
美国能源情报署分析师菲利普巴德兹克(Philip Budzik)对腾讯财经表示，美国对外能源依赖从2005年来持续下降，目前美国能源消费的40%来源于进口，其中从加拿大的进口最多，占到全部进口量的28%，从沙特阿拉伯进口13%，从墨西哥进口10%。
美国对伊拉克能源进口的依赖关系，从2002年以来，呈现长期下降趋势。三月份仅为900万桶，仅为2001年最高每月3600万桶的不到四分之一。
以埃克森美孚等为代表的美国能源巨头，则在每一次伊拉克局势的动荡中攫取“意外”的“战争财”。2007年第四季度，埃克森美孚获得创历史记录的100亿美元的利润，据专家测算，其中超过20%的利润来源于伊拉克战争的影响：在战争期间，伊拉克原油供应每日减少了100万桶。
美国经济和政策研究中心经济学家迪恩贝克(Dean Baker)指出，原油价格每增加1美元，埃克森美孚将赚取1.25亿美元利润。
自6月份以来，埃克森美孚和雪佛龙股价涨幅均超过3%，前者市值增加100多亿美元。
中国能源巨头在伊拉克生产面临经营风险
以中石油和中海油为代表的中国能源企业，近年来也积极参与到伊拉克能源开采生产中。从2008年起，中石油和中海油与伊拉克政府先后签订了一系列生产合作协议。
去年11月，中石油宣布从埃克森美孚手中买入伊拉克西库尔纳一期油田的25%的权益，此举被外界认为是中国能源行业希望在风险较高地区进一步增加投入的举动。
早在2008年，埃克森美孚和荷兰皇家壳牌便和伊拉克政府签署协议，开发西库尔纳一期油田，双方占股分别为60%和15%，该油田的产量高峰目标为每日285万桶，截至2013年年底，该油田日产量为60万桶。
中石油在当时发布的一份声明中表示，获得西库尔纳一期油田的开采权益，将和其在伊拉克的其他油田开采项目形成协同效应，并帮助其“在中东地区建立更强的能源生产上游地位”。
然而在伊拉克进行生产经营，地缘政治的动荡带来的风险不容忽视，除此以外，商业经济性也是需要考虑的因素。
国际能源机构指出，由于伊拉克政府部门在与国际石油公司就这些合同进行谈判时采取了压低价格的强硬姿态，使得目前已经达成的最高桶油报酬较低，这意味着油田收益绝大部分归于伊拉克政府。
对于参与到合作协议中的外国能源公司来说，伊拉克油田项目的吸引力在于产量前景高、油田规模大且质量好、开发技术风险低，同时，作业公司不承担价格或勘探风险等，这部分抵消了桶油报酬过低的劣势。
但近年来，部分西方能源巨头纷纷出售其在伊拉克油田权益的举动，也给外界带来了伊拉克油田项目是否具备实际上的商业可行性的猜疑。
“一些公司开始直接或间接地评估他们在伊拉克南部的地位。”国际能源机构报告指出。
除了埃克森美孚外，包括挪威国家石油公司，道达尔、俄罗斯天然气工业公司下属石油公司等，纷纷选择出售股权。
在伊拉克进行油气开采活动的风险还在于，可能要承担大规模的成本。例如伊拉克库尔德自治区政府批准了大约50个油气勘探开发合同，根据合同条款，不排除无商业油气发现的可能，如果出现这种情况，那么作业者将承担所有成本，没有回报。
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