2010-12-30

近期随着投资者以创纪录的速度，将资金大量投入大宗商品市场，国际油价又开始呈现飙升趋势了。

这些投资者当中，既有那些受到全球经济复苏鼓舞的，也有那些担心美联储刺激计划会产生全球通货膨胀的。

2008年国际油价曾经飙升至每桶145美元，并导致了国际各种商品市场大涨价。

据统计数据显示，截至上周五，国际油价收于每桶88.02美元，同比上涨了21%。

油价料续上涨

让我们担心的是，在全球经济复苏的时刻，如果国际油价涨势得以延续，或超越每桶100美元大关，那么其所产生的波动冲击，对于全球汽车消费者或制造厂商而言，都将是一个非常大的压力。

同样的，此次油价上涨与国际投机活动密切相关。

据报道，在原油期货及期权市场的投资者，一直在大举买入价值随油价上涨的合约。

截至12月7日，看涨投资者押注的桶数比看跌投资者押注的多出2.23亿桶，这是历史上出现的两者差别最大的水平。这足以让人们相信油价将继续长期上涨。

但相对的是，在原油现货市场上，国际原油生产商却纷纷表示了足够的生产能力。

国际能源署（International Energy Agency）就曾预计，石油输出国组织（Organization of Petroleum Exporting Countries）目前闲置的石油生产能力，占全球石油总需求的6.4%。

据Oil Market Intelligence的统计数据显示，截至今年11月底，充足的全球石油库存可以满足20天的全球需求，同时石油管线和炼油厂的石油库存也很充足，相比之下2007年11月的全球石油库存却只能满足14天的需求。

所以，全球石油库存的整体充足表现比2008年更能抵御全球石油危机的影响。

创美国人就业

此外，虽然说美元对其他货币逐渐贬值，但是美元贬值是不会促使国际油价更贵，因为国际原油的定价都是以美元交易的，除非油价的涨价幅度超过美元的贬值跌幅。

目前来说，美元贬值对美国的出口行业而言是一件好事，因为它将使得美国货出口至西方国家更加便宜，并创造美国人就业。

但油价上涨将会抵消掉美国的这个好事。然而，过去四个月油价的16%增幅已远远超过美元的2%跌幅。

粮食市场稳定成关键

与此同时，伴随着国际原油上涨的还有国际粮食价格。

联合国粮农组织（United Nations Food and Agriculture Organization）在上周五就曾指出，全球食品价格也正面临空前的长期上涨局面，特别是在属如谷物、糖和植物油等农产品价格上涨。

据报导，联合国粮农组织的食品价格指数（Food Index）已连续上涨了五个月，已经上升至 205.44较10月份水平高出3.7%，也创下2008年7月以来的最高水平。

在国际商品市场上，金融分析师和投资者一般都将该食品价格指数，视为全球食品价格变动趋势的最佳基准。

同时，联合国粮农组织也在其《粮食展望报告》（Food Outlook）中称，如果主要农作物产量不增加，2011年粮价可能进一步上涨。

所以，2011年的农作物收成的好坏，对于全球粮食市场的稳定将至关重要。例如，糖价格近期触及30年的新高，咖啡价格也创下13年的新高，棉花价格也上涨了逾一倍，同时玉米、小麦和大豆价格也分别较2009年同期上涨了逾49%、39%和35%。

推高世界粮价

当然，中国对全球粮食的需求剧增也加速了国际粮价的上升。中国科学院就曾预测在未来几年，在中国粮食需求量剧增的情况下，预计这将推动中国和全球粮食的价格。

同时，生物能源的迅速发展也进一步的推高了世界粮价。例如，由于以玉米为原料的乙醇产业在近年来发展迅速，这促使了国际市场的玉米价格已出现大幅上涨。

联合国粮农组织预测，2010-2011年农作物的年度全球谷物产量将下滑2.1%，其中玉米的全球库存将下降12%。

无论如何，荷兰合作银行（Rabobank Group）就表示，中国在未来几年将会成为全球最大的玉米进口国，并将促使国际玉米的价格创新高，从而使世界粮食市场形成新的格局。

对此，由于美国目前控制着全球一半的玉米贸易，美国农民将成为美国玉米出口大幅增长的主要受益者。

货币投机炒作

无论是国际油价飙升还是国际粮食上涨，都离不开市场的实际需求和货币投机炒作。

关键在于，我们应该清楚汽油消费占了我们日常支出的多少，如何让我们的货币回报价值高于通货膨胀率。

若全球粮食价格和原油价格的飙升实在无可避免，从积极的一面来看，投资者可以开始作出积极的投资战略，为自己的“金钱库存”寻找一份保单。