央行两个月内再次“定向降准” 缘何降准不降息？
信息来自：扬子晚报 · 作者：沈春宁 · 日期：30-07-2014
2014-06-10
昨晚，央行发布定向降准通知：决定从2014年6月16日起，对符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行（不含2014年4月25日已下调过准备金率的机构）下调人民币存款准备金率0.5个百分点。与此同时，10家公司获证监会发行批文，意味着IPO将重新开闸（详见今天A29版）。
这两个消息被市场人士称之为“都在预期之中”。那么为何央行在此时选择定向降准？对市场将产生哪些影响？扬子晚报记者昨晚分别连线采访了多位专家。
A、定向降准对市场影响如何？
南京证券研究所所长周旭认为，这次定向降准的消息对中小企业来说是一大利好。虽然目前经济逐渐企稳，但是还需要货币政策的支持。通过定向降准，使得市场的资金利率水平下降，这符合市场预期。至于对股市的影响，当天晚间IPO开闸的消息虽然是利空，但也在市场预期中，目前沪指在2000点左右，下跌空间不大。上述两条消息相互对冲，对市场的影响偏中性。他认为10日早间开盘股市不会出现大幅度波动，仍然还是盘整震荡。
B、央行此次为何不降息而降准？
在欧洲央行最近降息至负利率的大背景下，中国人民银行此次并没有降息，而是选择定向降准，是什么原因呢？“因为降准空间更大一些，而且从以往来看，央行用降准的手段更频繁些。”周旭指出，降息是价格型工具，而降准是数量型工具，后者效果比前者更强更精准，而且从国家经济角度而言，对降准的敏感度比对降息更高。
C、央行定向降准的目的是什么？
中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇对扬子晚报记者表示，“此次定向降准是一石二鸟”， 所谓“一石二鸟”，即以调结构为出发点，支持小微企业发展，同时带动货币总量的增加，“我估计货币总量会增加3000亿元左右”。南京本地一家向小微企业发放贷款占该行贷款总量30%的商业银行贷款负责人表示，这一政策表明政府支持小微企业、实体经济发展，缓解市场资金紧张局面。
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