通胀压力维持3.25%利率 国行料不跟随降息
信息来自：南洋网 · 作者：伍咏敏 · 日期：17-03-2015
2015-03-14
尽管全球多国掀起降息风，但经济学家认为，我国通货膨胀压力犹存，国家银行料不跟风，隔夜政策利率今年内将维持3.25%。
艾芬黄氏投行研究首席经济学家陈秋隆接受《南洋商报》访问时说，我国与分别于11日和12日降息的泰国和韩国不同，该些国家没有通胀问题。
他指出，随着国际油价下滑，这些国家的通胀压力消退，目前的通胀率水平近乎是零。
而我国，陈秋隆解释，通胀率将受到两个主要因素影响。
“国内通胀率将从3月起趋扬，加上4月1日开始执行消费税（GST），过后的6个月内，通胀率都会处于3%以上的水平。”
同时，他说，国际原油价格已开始从谷底复苏。
“假设原油价格回扬，这也意味着市场内的零售价格会随着上升，这将加重通胀压力。”
他强调，其他国家降息，是因为通胀率低，且没有即将推行消费税而引起的通胀。
债市预测国行降息
根据彭博社，因市场预期国行将会降息，3年大马政府债券殖利率在本周内，下滑了2基点或0.02%，报3.11%，与隔夜政策利率（OPR）的差距，收窄至仅14个基点或0.14%。
这个迹象，显示出交易商或投资者预期国行可能会降息。
不过，陈秋隆说：“那只是市场预期，他们可能认为国行将降息，但国行并不一定会跟随市场预期而调整利率。”
另外，他补充，我国现隔夜政策利率水平，仍可支撑经济增长和有利国内经济活动，因此，国行可以暂时收着降息这颗“子弹”。
“除非我国经济增长忽然激烈下滑，跌至4%以下，否者，我们预计国行不会降息。”
非原产品出口撑场
取决于经济增长放缓的幅度，陈秋隆指出，若经济真的低于预期，国行今年内可能的降息幅度是0.25%，接下来再于明年降息0.25%。
但他说，这举措的可能性很低，因为我国经济增长仍稳健。
他相信，今年下半年内，在中国仍维持7%增长率和美国经济复苏的前提下，将有利于我国非原产品类的出口表现。
“电子产品等会带动出口领域，进而支撑经济。”
大马俄国受关注
今年3月开始，中国、印度、波兰央行陆续降息，邻国泰国也于11日降息，而韩国昨日更将核心利率降低25个基点，达1.75%的历史低点。
因此，有经济学家预测，俄罗斯和大马将加入降息的风潮。
美银美林驻新加坡经济学家蔡学敏说，原油领域占我国三分之一的财政收入，因此，今年内恐面临经济增速和财政赤字均无法完成预定目标的情况。
由于去年6月的原油价格暴跌，许多经济体正面临通胀率下滑，或是低通胀。
另外，可能加入全球降息风潮的另一个焦点，就是周五将会进行中央银行会议的俄罗斯。
由于全球油价暴跌和西方制裁，俄罗斯正面对其自2009年全球金融危机以来的第一个经济衰退年。
近期油价的恢复，提振了俄罗斯卢布，分析师认为，这意味着俄罗斯的央行，可能会下调利率来刺激经济的增长。
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国行不干预汇市
至于令吉持续贬值，陈秋隆说，我国经济基本面仍稳健，因此年杪时，令吉兑美元将恢复到3.5的水平。
“同时，我国的来往账项仍有盈余、外汇储备充裕，加上政府致力于达到降低财政赤字的目标，都将支撑令吉。”
此外，他说，只要我国隔夜政策利率水平与美国政策利率差维持正数，外资外流的情况也将受到控制。
昨日，国家银行副总裁苏迪瓦星博士指出，目前令吉走势跟随区域国家货币，排除不明朗因素料持续波动，因此只要不失衡，没必要干预。
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