拒绝贬值的人民币
信息来自:http://finance.sina.com/gb/wsj-ftchinese/ftchinese/20130605/ · 作者: · 日期:19-06-2013
2013-6-5
全球减息浪潮下,中国央行行长周小川本周明确表示,不参与货币战,人民币不会竞争性贬值。
拒绝加入货币战,相信中国政府不仅出于争取中长期利益最大化的考虑,同时也对短期可能引发的负面冲击做了充分的预估。不过,中国货币政策制定者要想做到最大限度的趋利避害,难度不小。
始于今年3月的新一轮全球减息潮仍在蔓延。据统计,短短两个多月里,已有13家央行进行了17次降息。不少业内人士认为,中国“减息通道”已经打开。针对上述观点,中国央行明确表态不让人民币竞争性贬值,可能出于以下几点考虑:
首先,周小川在出席国际货币会议年会时表示,从2005年人民币汇率改革以来,人民币对美元汇率已升值逾35%。目前中国外汇盈余已有所下降,这给中国推进汇率市场化提供了一定空间。
其次,作为全球第二大经济体,随着大国经济特点的形成以及国际化程度的提高,强化国际投资者以及普通公众持有人民币的信心,已成为管理当局重点考虑因素之一。在中国经济稳增长的前提下,不贬值可以增加外界对人民币的需求,也有助于推动人民币国际化。
再次,单纯通过货币政策调控手段,很难解决当前中国经济面临的难题。对于中国而言,经济结构转型是重中之重,以往过分依赖货币政策调控的增长模式是不可持续的。
最后,通过人民币竞相贬值以缓解出口压力,很可能招致贸易伙伴的不满,有损经济大国形象。
出于上述因素考虑,中国央行的表态,实为长远利益出发。但远利可图的同时,近忧也需提防。
人民币升值预期升温,将吸引国际资金源源不断流入中国,可能导致资产泡沫愈吹愈大;考虑到本轮人民币升值缺乏真实基础,未来热钱大规模流出时将会存在极大隐患。此外,国内出口型企业经营处境愈发艰难,会在一定程度上拖累经济。
面对新一轮全球货币战,中国选择作为“局外人”或许确为最佳选择。但短期内,中国要做好经济受到冲击的准备。