印尼盾暴跌印尼公司面临巨大压力

信息来自：http://www.uniteddaily.com.my/?q=node/47263 · 作者： · 日期：03-10-2013

2013-10-01

印尼盾未能跟随新兴市场货币自美国联邦储备委员会（U.S. Federal Reserve）本月决定维持债券购买规模不变以来的反弹走势，这对印度尼西亚的公司部门而言是个坏消息。

自美联储9月18日出人意料地没有削减每月850亿美元（约2千805亿令吉）的债券购买规模以来，从巴西雷亚尔到印度卢比等新兴市场货币纷纷上涨，因为美联储的决定导致美国国债收益率下跌，从而令新兴市场资产相对更具吸引力。

但印尼盾仍然受压，上周五兑美元报1万1千506印尼盾，自美联储公布决定以来下跌了0.6%，而以印度卢比为例，同期上涨了1.5%。

印尼盾走势持续疲软反映出投资者对于通货膨胀加剧、经济增长放缓和贸易赤字上升的忧虑——7月份印尼贸易赤字达到创纪录的23亿美元（约75.9亿令吉），使得该国只能依赖资金流入。

印尼近几周来两次上调利率以期稳定汇率的努力未能奏效。而印尼央行积极抛售美元、提振印尼盾的做法导致外汇储备降至相当于5个月进口额的水平，更加剧了市场的不安情绪。瑞士信贷（Credit Suisse）外汇策略师Koon How Heng称，目前印度尼西亚的外汇储备覆盖率在亚洲国家中最低。

印尼盾暴跌至近4年低位，令印度尼西亚公司面临巨大压力。

经营水泥生产等业务的Bosowa Corp.是一家深受印尼盾贬值打击的典型印尼公司。该公司以外币购买机器和其他投入品，但销售产品获得的收入是印尼盾。Bosowa首席执行员阿克萨（Erwin Aksa）称，在印尼盾处在10,000印尼盾兑1美元或更弱水平时，Bosowa等所有同类公司都在重新评估扩张和业务计划。

由于前景黯淡，公司把在爪哇岛新建工厂的计划至少推迟了6个月。

Bosowa贷款3.1亿美元（约10.23亿令吉）在南苏拉威西省扩建工厂。但阿克萨称，机器和配件的进口成本上升，迫使公司要求银行增加贷款额，这在一年前会自动获得批准，而目前仍在审查中。

美联储自2009年以来实行的扩张性货币政策使得包括印度尼西亚在内的许多国家受益。决策者们维持宽松货币政策，资金大量涌入，投资者因美国利率趋近于零而寻找更高的回报。

中国对印尼商品的需求也刺激了印尼的经济增长，近年来印尼经济的平均增长率高于6%。

对于美联储很快将开始削减刺激规模的预期，加上中国需求放缓的因素，已经打击了印度尼西亚。今年印尼的增长率预计将低于6%，这是自2009年以来的首次。

自年初已下挫逾16%

印尼盾自年初以来已经下挫逾16%，成为全球表现最差的主要货币之一。印度卢比同期跌幅为12%。

分析师们表示，印尼公司和富人可能决定持有更多海外美元资产（这一举动在市场情绪不安时非常典型），将令印尼盾雪上加霜。

印尼央行为抑制进口、减轻通货膨胀压力和吸引短期资金回流而采取的加息举措更增添了公司部门面临的压力。

印尼最大私营银行之一——印尼金融银行（Bank Danamon）的首席财务员依夫（Vera Eve）称，她所在银行和其他银行正在有针对性地收紧信贷。

许多进口商试图把成本上升因素转嫁到消费者身上。Mitra Adiperkasa是一家经营星巴克（Starbucks）等国际品牌在当地特许商店的零售商，该公司表示，旗下一些商店已经加价10%，它们预计印尼盾兑美元会跌至1万2千印尼盾。与之类似，在印尼销售丰田汽车（Toyota Motor Corp）产品的Toyota Astra Motors计划因汇率下跌而调整价格。

有些企业就不那么幸运。数千家豆制品（许多印尼穷人的主食）生产商由于不能把高涨的进口大豆成本转嫁到消费者身上，本月暂时关闭。

冲击航空公司

航空公司也受到打击，因为进口航空煤油的成本上升。

印尼航空（Garuda Indonesia）旗下廉价航空公司Citilink Indonesia称，目前的印尼盾水平意味着公司明年只能新增8架空中客车A320飞机，而不是原计划的10架。

廉价航空公司虎航（Lion Air）近期从波音公司（Boeing Co.）和空中巴士（Airbus）订购了数百架飞机，目前正寻求把一些新飞机分流至泰国和马来西亚的附属公司。

不过，观察人士几乎都不认为印尼会像90年代亚洲金融危机时那样崩溃，当时印尼盾兑美元下挫了80%以上。总体而言，印尼公司的债务水平和外币借款敞口都低于当时水平。

目前印尼显露了一些稳定迹象。在6-8月份净沽售印尼股票的外国投资者本月开始净买入。基准10年期印尼政府债券收益率上周跌破8%，本月初还处在略低于9%的高位。但是收益率依然远高于今年初的5%，而货币宽松的时期正在终结。

印尼财政部长巴斯利（Chatib Basri）上周称，当前的印尼盾汇率标志着经济增长率将回归平均水平，即大宗商品价格短暂大涨和美联储推出量化宽松措施激发资金流入新兴市场之前的水平。他表示，我们已经意识到过去4年的状况并非常态，目前正在回归正常状态。

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