中国力图摆脱美元陷阱
信息来自：中国经济网 · 作者： · 日期：26-06-2014
2014-06-24
中国正试图通过利用金融工具和向资源领域多元化投资，降低对美元资产的依赖，它所面临的挑战是，既要采取足够措施离开美元，又不能动作过快和幅度过大导致其持有美元资产价值受损。
随着世界经济继续萎缩和美国复苏前景依然黯淡，全世界的注意力转向了中国。中国经济预计增长6.5%，外汇储备高达2万亿美元，这使它看上去可能会是全球经济的救世主。但是，中国政府在全身心地处理别的事情：如何保住它辛辛苦苦挣得的积蓄免遭贬值。
尽管全世界似乎都认为中国巨额的现金储备是能够刺激全球经济的魔棒，北京却认为它更像是悬在头上的一把达摩克利斯之剑。中国人似乎断定，国际金融灾难威胁着中国外汇储备的安全，很多人认为那是几亿低收入中国劳动者的“血汗钱”。中国就如何在美国和西方主导的国际体系中强化自身金融地位展开日益激烈的辩沦。有清楚迹象表明，中国领导层已经着手应对这一问题。
中国贸易与资金的“双盈余”导致外汇储备多年来日益增加。为了给这些外汇储备寻找安全的投资回报，北京开始购买越来越多的美国债券，弥合了美国贸易与预算的“双赤字”，在这一过程中成了美国最大的债权人。北京在2005年实行重大改革，停止让人民币盯住美元，转而采取浮动汇率机制，使中国货币盯住一篮子货币而离开了美元.这既是迫于美国要求人民币升值的压力，也是由于担心将所有鸡蛋放在一个篮子里会有危险。尽管人民币对美元汇率上升了20%，中美经济关系的基础并未改变。
但是，当前美国经济危机和奥巴马政府为迎战危机而采取的巨额开销方案使中国担心手中持有的美元的价值。也就是说，美国现在的巨额外债(可能会是日后的巨额预算赤字)和新印出的美元大量注入市场会导致通货膨胀，因此美元最终会贬值。中国长期以来惧怕的梦魇可能成为现实：所有以美元计价的资产——那是用“血汗”挣来的——的价值将骤然下跌。用诺贝尔奖得主、经济学家保罗•克鲁格曼的话来说就是人民共和国变成“美国国债共和国”。据克鲁格曼说，除此之外，中国现在已经掉入“美元陷阱”无法自拔，而且任何人都不会出手相助。
所以，中国人正尝试采取两大措施来自救。首先是设法完全改变游戏规则。在伦敦举行20国集团峰会的仅仅几天前，中国央行行长周小川撰写了一篇文章，批评美元的地位是导致金融危机的结构性诱因，并呼吁把国际货币基金组织(IMF)的特别提款权(SDR)作为取代美元的全球超级货币。这种观点得到一些人的支持也引起一些争议。
但是北京并非光说不练。为了使全球金融秩序实现上述根本变革，中国采取的第一步行动是强化人民币的地位。自2008年下半年起，中国和全球多个国家商定并开展货币互换，总价值超过1200亿美元，这意味着中国的贸易活动将用人民币而非美元作为结算货币。中国国务院总理温家宝和其他领导人最近呼吁亚洲各国通过增加互换货币和建立新机构来更加紧密地合作。这些都并非什么划时代的动向，但是，人民币的“走出去”战略意味着美元占全世界官方储备货币2／3的支配地位将开始改变。
为了摆脱美元陷阱，中国做出的另一项努力是全球投资多元化，从低收益的美国债券和波动性大的证券转向世界范围内的能源和资源资产。没有哪个中央政府部门主管这样一种战略，但是新近公布的政策措施鼓励中国企业进行海外并购，并简化了相关程序。著名的《财经》杂志将中国新一轮的海外收购称为“没有乐队指挥的大型演奏会”。
当前的世界经济危机也给中国提供了良机：商品价格下降、许多能源和资源公司的股价下跌。尽管仍然有些犹豫。但是中国大型企业似乎正在增加它们在世界范围内的对外直接投资。
长期以来，余永定等中国著名经济学家呼吁减持美国国债和资产而更多地投资于有形资产。北京现在似乎比以前任何时候都要坚决地避免掉进“美国国债共和国”陷阱，它要成为硬资产共和国。它所面临的挑战是，既要采取足够措施离开美元，又不能动作过快和幅度过大导致伤害中国持有的美元的价值。中国所做的或许不是全世界期盼它做的事情，但是，它试图摆脱依赖美元的试探性举措可能有助于世界经济恢复平衡。
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