对英镑直接交易:人民币国际化一大步

信息来自：http://www.chinareform.org.cn · 作者： · 日期：26-06-2014

2014-06-25

近日，经中国人民银行授权，中国外汇交易中心宣布在银行间外汇市场开展人民币对英镑直接交易。与此同时，央行授权中国建设银行担任伦敦人民币业务清算行。

至此，人民币已经实现对美元、新西兰元、澳元、日元和英镑的直接交易。人民币实现了对除欧元之外的世界主要货币的直接交易。专家表示，人民币对英镑直接交易，不仅有利于促进中英双边经贸合作，更是推进人民币国际化，建立人民币在欧洲的离岸中心的重要举措。

直接交易有利于促进经贸合作

以英镑为例，所谓直接交易，指的是，人民币与英镑直接形成汇率，在直接交易之前，人民币与英镑需要各自与美元换算，间接形成人民币与英镑之间的汇率。

对外经贸大学金融学院教授丁志杰告诉中国经济导报记者，中国加强与英国的经济金融合作，英镑和人民币直接交易是重要的事件之一。过去人民币与英镑的汇率需要通过美元进行套算，人民币买卖价差实际上是两个价差之和，直接交易以后，买卖价差会缩小，从而减少人民币和英镑之间的交易成本，有利于推动双边货币在双边经贸往来中的使用，推动双边经贸的发展。

以赴英旅游刷卡消费为例，首先要将英镑兑换成美元结算，随后再用人民币购汇还款，这中间由于发生了两次货币兑换，而银行的报价都是低买高卖，会产生一定的汇率折算损失。直接交易之后，可以降低兑换成本。

央行也在公告中指出，开展人民币对英镑直接交易，有利于形成人民币对英镑直接汇率，降低经济主体汇兑成本，促进人民币与英镑在双边贸易和投资中的使用，有利于加强两国金融合作，支持中英之间不断发展的经济金融关系。

数据显示，2013年，英国对中国货物出口增长了17%，中国上升为英国第7大出口目的地。另外，英国是当前中国最大的欧洲投资目的地。

中国银行国际金融研究所副所长宗良在接受中国经济导报记者采访时表示，直接交易后，双方的企业运用双方的货币，一方面，贸易会更加便利；另一方面，可以规避相关的汇率风险。

人民币国际化的重要一步

作为世界主要储备货币之一，英镑的特殊地位也决定了人民币与英镑直接交易的特殊作用。宗良表示，美元、欧元、英镑和日元，这些是SDR（特别提款权）中最主要的货币，与英镑直接交易意味着，除欧元之外，人民币对世界主要货币都能够实现直接交易，这在人民币国际化过程中有非常大的意义。

伦敦金融城的特殊地位也有利于促进人民币国际化的进程。作为老牌的国际金融中心，伦敦至今仍是世界上最大的外汇交易中心，每日交易量超5万亿。

宗良认为，人民币与英镑直接交易，对伦敦建立人民币离岸金融中心有很大的意义，伦敦本来就是全球的金融中心。在人民币国际化的过程中，交易占有很重要的分量，是形成海外离岸市场的很重要方面。

国元证券发布的一份研究报告指出，伦敦是全球第二大人民币外汇交易中心，占据着近20%的市场份额，人民币对英镑直接交易和结算机制将帮助伦敦培育离岸人民币市场。快速、透明的定价机制将有助于将人民币用于投资目的，涵盖即期、远期、掉期及期权交易的伦敦人民币外汇市场将迎来飞速发展。央行授权建行担任伦敦人民币业务清算行，这是中国央行首次在亚洲以外的国家（地区）选定人民币清算行，对于推动中英两国乃至中国和欧洲之间的经贸合作与往来、推动伦敦离岸人民币中心的建设意义重大。

根据中国银行对离岸人民币市场的研究，离岸人民币市场的规模和范围持续扩大，其中伦敦作为全球最大的外汇交易中心，人民币外汇交易量已占除中国大陆和香港以外全球市场份额的2/3。

国元证券指出，人民币对英镑直接交易，不仅在金融领域上，人民币国际化影响加大，成为更具吸引力的投资工具；更重要的是在贸易领域上，双方合作加深，尤其配合当前背景下的能源安全战略，与BP公司的长期合作是能源安全中重要一步。随着人民币汇率弹性增强，人民币国际影响力增加，人民币的国际化进程越来越快，这对外贸出口和国内经济提振都很有利。

宗良认为，由于人民币还没有完全实现资本项下可兑换，人民币离岸中心仍然是发展的一个重要方面。长远看，能促使在海外形成人民币的投融资市场，使人民币的持有者在海外也能使用、交易和储备人民币，使人们能够接受人民币，这些是实实在在的。

直接交易下一步：欧元更复杂

国元证券指出，在继美元、澳大利亚元、新西兰元和日元后，英镑成为了第五种可以通过人民币直接交易的货币，这标志着人民币在国际化征程上又迈出了重要的一步。

至此，在世界主要储备货币中，人民币已经实现了与除欧元之外的所有主要货币的直接交易。

丁志杰表示，与其他货币不同之处在于，欧元是一个集体货币，有18个成员国，政府间的合作难度要比其他货币大，可能相对比较复杂，但是随着人民币国际化的推进，即使没有政府之间的安排，欧元与人民币的直接交易也是未来的一个方向。

宗良认为，包括法兰克福在内的很多地方都在积极发展人民币的离岸金融中心，伦敦的快速发展，也会促使其他地方采取积极措施，毕竟人民币的潜在市场很大，这有利于欧洲大陆人民币离岸中心的形成。

值得注意的是，欧洲央行去年10月与中国人民银行签署规模达3500亿元人民币的货币互换协议。

此外，丁志杰也指出，人民币与英镑直接交易，实际上规避了对美元作为世界关键货币的依赖，意味着未来的国际货币将形成多元化的格局，不再以美元作为唯一的核心货币，这也是人民币国际化的重要举措，同时对国际货币格局的变化具有积极的意义。

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