美元独强 为全球添烦添乱
信息来自：http://www.hket.com · 作者： · 日期：21-04-2015
2014-12-25
美国上季经济表现强劲，美元汇价见8年新高，环球一币独强，新兴国却大添烦乱，既忧爆货币战要斗贬，亦怕急贬值触发走资，此再次凸显“我的货币，你的问题”的美元霸权。
强美元大吸游资 利美国复苏
美国前晚公布第三季经济增长最终修订达5%，创11年最快增速，除刺激美股道指突破万八点大关，再创历史新高，美汇指数亦一度升穿90，创近8年高。在美国经济增速加快，且储局势在明年加息下，美元强势应未尽，甚至有分析预测美元将在明年进入大牛市。
吊诡的是，综观全球经济与主要货币，除美国经济与美元偏强外，发达国如欧洲与日本经济恐陷衰退，欧元、日圆汇价弱势明显；至于中国等新兴国经济增速续缓，货币亦呈弱势，形成全球主要货币齐弱、美元独强的格局。
此对美国经济与金融应属利好居多，美元呈强虽遏抑出口，但有利美国吸纳环球游资，除可托高美股、压低美国长债孳息外，亦增美国民众与企业的购买力，刺激内需。惟此却为各国尤其新兴国带来更大麻烦，陷入升贬两难之困。
一方面，市场固关注美元独强，会否触发全球新一轮货币战。因对新兴国而言，若本身的货币贬值幅度较其他国家少，无疑削弱其出口竞争力，令偏弱的经济雪上加霜。
就如人民币兑美元今年虽已贬值逾2%，但兑一篮子货币却升逾2%，因贬值幅度远不如其他新兴国货币，加剧中国出口压力。外界忧美元若续走强，环球爆货币战斗贬的风险恐升。
但另一方面，新兴国亦忧货币贬值过犹不及，贬出祸来。因美国经济自第三季度见明显起色，且储局在10月结束量宽买债后，美元强势毕呈，令不少新兴国货币汇价创多年新低，引发资金撤离。此除导致新兴国货币紧缩的冲击，更担心国际炒家落井下石，恐造成汇率与金融经济急挫。
相信正因如此，巴西在今年经济近乎零增长下，本月初仍无奈地大幅加息半厘，图阻货币雷亚尔急贬、力遏走资潮。外界关注印尼、印度等会否在短期内步巴西后尘，加入加息保汇价行列。惟加息是双刃剑，势加剧经济下行压力。
新兴国忧汇价高 又怕跌出祸
美元汇价在全球独强，令环球各国尤其新兴国进退维谷，既怕贬值幅度不足，打击出口窒碍经济；又怕贬值幅度过大过急加剧走资潮，引爆金融危机。此再次印证在美元霸权下，美元波动不断为全球添烦添乱。如何为强美元“执手尾”，将是环球明年将面对的大难题。
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