日本人说“不够格” 人民币却用4年闯入SDR打脸
信息来自：http://p.m.btime.com/ 北京时间 · 作者：梁千里 · 日期：04-10-2016
2016-09-23
日元大师行天丰雄曾经说人民币要用“10-15年”才能入篮，而10月1日人民币就要改变人类的金融历史进程了。
10月1日，人类的金融历史将有一件重大的事件发生，一个人口超过13亿的国家的货币，将正式成为SDR篮子的一部分。这件事不仅影响中国，甚至会影响世界，影响整个人类金融的历史。
回看人民币走进SDR篮子的过程，背后的风雨和角力难以计数，更是中国人从无到有创造伟大国家的背书。日本人曾经扬言：中国的人民币要到2026年才能加入SDR，结果我们马上就要做到了！北京时间真是感到激动啊。
前传|SDR的诞生前的美元和人民币
SDR并不是一个真实存在的货币，应该说其本身最初是对美元和黄金的一种补充。众所周知，在二战后美国经济总量冠绝天下，于是1944年7月，西方主要国家的代表在联合国国际货币金融会议上确立了该体系，因为此次会议是在美国新罕布什尔州布雷顿森林举行的，所以称之为“布雷顿森林体系”。
这一次的一个重要成果，就是确定了以美元和黄金为基础的金汇兑本位制，也就是说任何国家可以按照35美元一盎司的黄金官价向美国兑换黄金，从而让美元取得了最接近黄金的地位。
而在那时，这个世界上还没有人民币，当时的中国仍然处于日本侵略者的铁蹄下，直到1945年二战彻底结束，中国当时流通的是国民政府的法币。
1947年1月，国民政府发行面值为250元、500元关金券两种，分别折合法币5000元、1万元。1948年7月，又发行面值为1万元、25000元、5万元和25万元的关金券四种，分别折合法币20万元、50万元、100万元、500万元。直到1948年8月19日国民政府宣布发行金圆券，关金券遂被废止。
而随着中国人民解放战争的进行，中国共产党控制的解放区迅速连成一片。1948年12月1日，在河北省石家庄市成立中国人民银行，同日开始发行统一的人民币。当时任华北人民政府主席董必武同志为该套人民币题写了中国人民银行行名。
至1951年底，人民币成为中国唯一合法货币，在除台湾、西藏以外的全国范围流通（西藏地区自1957年7月15日起正式流通使用人民币）。
于是，当美元作为全球货币横行天下时，人民币则是个蹒跚学步的小孩子，根据资料显示，1949年时美元与人民币的汇率为1:2.75，这看上去是个不错的数据。
当时中国人口5.4亿，人均国民总产值只有23美元，人均国民收入只有16美元，而这时美国的人均国民总产值是1882美元。
穷国的货币在世界上有什么地位可言？当时的中国跟西方各国也没有什么贸易，很多西方人甚至不太清楚中国的货币究竟是什么。直到现在我们反思那段历史，甚至有人说“中国的金融是世界金融格局中一个几乎被人遗弃的孤儿。”
诞生|SDR出世时的“嫌贫爱富”
时间到了1969年，美国一国为全球提供储备货币的这一体系，被认为存在根本性缺陷。当时黄金的供给很少，美国只能通过持续的国际收支逆差向世界提供更多美元作为国际基础货币。
这时候国际货币基金组织（IMF）提出创设一种补充性的国际储备资产——SDR，初始价值被设为1单位SDR对1美元，相当于0.888671 克黄金。
要理解特别提款权这一名字及其运作机制，可以把IMF想象成一个信用合作社，每个成员国都享有提款权，类似一个信用卡透支系统。
面临硬通货（货币）短缺的国家可以向IMF提款，而这一透支额度，由仍有富余未使用的硬通货的IMF其他成员国来支持。换句话说，IMF成员国都享有从IMF提款的权利，而SDR是一种特别的提款权。
1970年1月1日，IMF首次发行了30亿SDR分配给其成员国。其后的1971年和1972年，每年继续分配30亿SDR。经过三年的分配后，SDR在世界非黄金储备资产中的占比达到9.5%。
至1973年，多数其他主要货币对美元的固定汇率先后被放弃，布雷顿森林体系解体。IMF决定不再增加SDR。
与此同时，随着固定汇率体系被打破，SDR开始与一篮子货币挂钩，起初是16个货币，后改为美英德法意五国货币。日元在1980年被纳入SDR篮子。欧元在1999年出现后，代替三个欧洲大陆国家货币，与美元、英镑、日元一起组成了新千年头15年内的货币篮子。
大家可能注意到了，从一诞生起，SDR就是紧盯美元的，之后虽然随着形势变迁，一度扩展到16个，但是之后变成美、欧、英、日四种货币，也从来没有中国人民币的事儿。IMF一贯的态度就是“嫌贫爱富”，而在西方人眼中看来，人民币似乎并没有进入SDR篮子的资格。
起步|人民币国际化后初探SDR门径
其实就在SDR不断演变期间，中国的国力一直有所增强，到1990年时已经是世界GDP第十了。目前已经超越日本成为全世界第二，仅次于超级大国美国。
而中国的汇率经历了1949年至1980年的严格管制和固定不变、1981年至1984年的钉住一蓝子货币、1985年至1993年的官方牌价与外汇调剂价格并存、1994年至2005年的单一且有管理的浮动汇率制度，自2005年7月21日起至今，实行以市场供求为基础的、参考一蓝子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。
而根据著名经济学家巴曙松的文章，在2009年之前人民币国际化进程十分有限，而金融危机所推动的全球经济调整，以及中国改革开放30年来所积累的实力，使得人民币国际化在2009年开始真正成为国际化的重要起步之年。
站在2009年的时间点看，中国2007年GDP已经超越德国成为世界第三大经济体。2008年9％的经济增速在全球一枝独秀，对全球经济的贡献程度达到20％。
当时的中国人民银行行长周小川在3月24日发表的署名文章中提出，金融危机的爆发和蔓延“反映出当前国际货币体系的内在缺陷和系统性风险”，他提出由国际货币基金组织统一管理全球储备资金，基于扩大SDR发行“超主权货币”，成为全球当时最吸引人的声音之一。“这基本上是一种废除美元的做法，是对国际货币体系一个颠覆性的改变。”《货币战争》作者宋鸿兵评论。
而这时也被认为是人民币国际化大踏步的时机，同时也获得了国际社会的认可。当时国内外经济学界就有人断言中国迟早要谋求SDR入蓝。
2010年，国际货币基金组织的主席卡恩就表示，他希望考虑将人民币“尽快”纳入特别提款权的一揽子货币，但人民币汇率必须首先由市场自由决定。
2011年3月，法国特别选择在中国南京举办“G20国际货币体系高级别研讨会”，以体现对中国提出的国际货币体系改革主张的认可。
会上，G20各方就现行国际货币体系的缺陷和改革方向坦率交换了意见，并专门讨论了如何增强SDR的作用、增加SDR的代表性以及探讨SDR货币篮子新标准。
中方还在2011年提出了“影子SDR”的概念，建议对金砖国家货币加入SDR进行模拟测算，引发了各方的思考和研究，为后来G20和IMF积极考虑扩大SDR货币篮子、特别是人民币加入SDR进行了铺垫。
角力|人民币曾被日本人说“完全不够格”
尽管中国国力增强，尽管世界各国也都意识到了人民币重要的作用，但是很多人仍然不看好人民币进入SDR篮子。
2011年，日本前货币官员行天丰雄指出，中国落实金融改革、推动将人民币纳入国际货币基金(IMF)特别提款权(SDR)一篮子货币，仍需走10-15年的漫长路途。
当时80岁的行天丰雄指出，人民币“完全不够格”，难以纳入IMF由美元、欧元、日元与英镑一篮子货币组成的SDR。1987年5国集团签署罗浮协议、遏止美元颓势时，行天丰雄担任日本金融次官，主管国际事务。
而在2011年，已经是东京国际货币事务研究所主席行的天丰雄指出，“没人认为这4种货币将永久构成SDR货币篮。中国必需开放资本账户。货币必需能够自由兑换，一国与其本币才能在国际金融市场扮要角。”
不仅如此，前边提到的IMF主席卡恩也曾经表示过：“在人民币汇率真正由市场定价、实现某种方式的自由浮动之前，人民币还是很难进入SDR体系，但这样的过程越快越好。”
2010年，IMF在SDR货币篮子五年一度的例行审查中，肯定了我国政府在促进人民币自由使用方面的努力，但指出了人民币在国际支付使用中不够广泛，也没有在主要外汇市场上广泛交易，认为人民币尚无法达到“自由使用货币”的标准，故未将人民币纳入SDR货币篮子。
同时，也有很多支持中国的声音，2009年3月，俄罗斯建议SDR货币篮子应包括人民币、俄罗斯卢布和黄金等。2010年5月，巴西建议人民币和雷亚尔进入SDR货币篮子。
2011年3月，当时还是法国财长克里斯蒂娜•拉加德提出：中国的人民币进入SDR篮子主要包括三个条件：最主要是可以自由兑换，另外是汇率的灵活性以及央行的独立性。而这位女士也就是现在的国际货币基金组织总裁。
在当时，中国人也有自信，2011年6月26日，前央行行长、时任全国社保基金理事长戴相龙在第二届智库峰会上表示，人民币国际化按照其功能可划分为三个阶段，一是是人民币成为贸易结算货币，二是成为全球投资货币，三是成为国际储备货币。而题中的要义是人民币汇率和利率的市场化。
戴相龙认为保守估算这一过程需要15-20年，届时人民币成为国际储备货币要达到世界储备货币的一定比例，这一比例与中国经济总量占世界经济总量的比例相当。
不过当时戴相龙预言：“2015年人民币将成为SDR(Special Drawing Rights——特别提款权)的重要货币，在结算中广泛使用，在交易市场广泛使用。”
成功|人民币闯入SDR篮子没用15年！
为了进一步提升人民币的国际地位，同时也是为了中国经济和世界经济更好的发展，早在2005年7月，中国政府对于人民币汇率形成机制进行重大改革，允许汇率在中间价上下0.3%范围内波动，2007、2012和2014年又把范围扩大到0.5%、1%和2%。
到了2015年，人民币入篮又迎来了窗口机遇期，2015年3月，IMF总裁拉加德的中国行，再次拉开了人民币入篮审查工作的帷幕。双方对人民币国际化和SDR等议题展开讨论，而拉加德也表示人民币入篮只是时间问题。
2015年4月，IMF开始讨论人民币入篮的技术标准：一是我国货物贸易在全球的份额；二是可自由使用：在国际支付中的占比、是否是外汇市场交易的货币。
2015年6月，IMF执行董事会开始了对人民币进入SDR货币篮子的讨论。作为IMF最高级别的常驻决策机构，执行董事会不仅是IMF政策制定者，也是沟通全体成员国与基金组织的桥梁。24位执行董事代表其选区国家发言，表达成员国的需要和建议，也共同承担着改进IMF职能、维护IMF国际地位的责任。
2015年8月11日，央行完善人民币汇率中间价报价机制，报价综合考虑外汇供求情况以及国际主要货币汇率变化。
到2015年9月30日：央行允许境外央行类机构进入中国银行间外汇市场。
2015年10月6日：我国宣布将采用国际货币基金组织公布数据标准（SDDS）的决定,这标志着我国已完成采纳SDDS的全部程序，将按SDDS标准公布相关统计数据。
2015年10月8日：人民币跨境支付系统（CIPS）一期在上海上线运作，为境内外金融机构人民币跨境和离岸业务提供资金清算、结算服务。
经过上述一系列的努力，2015年11月30日，国际货币基金组织（IMF）执董会决定将人民币纳入特别提款权（SDR）货币篮子，SDR货币篮子相应扩大至美元、欧元、人民币、日元、英镑5种货币，人民币在SDR货币篮子中的权重为10.92%，新的SDR货币篮子将于2016年10月1日生效。
这是一次不依赖投票的一致性决议。IMF执董会在批准人民币入篮问题上，设有70％的赞成率底线，但决策结果的产生，并没有依赖投票方式，而是执董会内部成员达成共识，经IMF执董会一致同意，将人民币纳入SDR。
这时距离当年行天丰雄说人民币“完全不够格”，只不过过去了4年多的时间，而不是日本人以为的10-15年！
展望|人民币入篮改变人类金融史进程
可能有人会说，不就是个SDR篮子么，有什么值得骄傲的？中国为什么非得加入这么个玩意儿？
首先需要说明的是，人民币加入SDR是国际货币体系改革的一个标志性事件。人民币是后布雷顿森林体系时代第一个真正新增的、第一个来自发展中国家的SDR货币，也是第一个按可自由使用标准加入的SDR货币。
人民币入篮提升了新兴市场国家在国际金融领域的话语权，也有助于SDR成为超主权储备货币。
这将改变美欧垄断的国际货币、金融领域格局，促进国际货币金融体系朝着公平、公正、包容、有序的方向发展。未来美元一家独大的格局将可能会逐步弱化，说人民币的入篮改变了人类金融史进程也毫不为过。
2015年12月18日，美国国会通过国际货币基金组织2010年份额和治理改革方案，意味着长期阻碍该项改革的最后障碍被清除，这标志着该方案拖延多年即将正式生效。我国在国际货币基金组织中的投票权将从3.8%上升至6%，这将提高新兴市场和发展中国家在基金组织的代表性和发言权。
长期来看，加入SDR还有助于加快中国金融市场改革，让市场因素在金融资源的配置中发挥更大作用，具体可体现在人民币汇率、利率市场化、资本账户开放等，这些将有利于中国经济再平衡。
同时，此后我国百姓将可以直接用人民币在境外旅游、购物、投资，降低汇兑成本并避免汇率风险。在全球化的背景下，在西北农民也要因为韩国白菜进口而影响收入的今天，这对于所有中国人都是一件好事。
文/北京时间工作室 梁千里
资料来源：中国经济网、和讯网、中国金融四十人论坛、财经杂志、金投网、金融时报、一财网
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