25 Dec 2020

2020年伊始，新冠疫情以迅雷不及掩耳之势席卷全球，这是一次危机，也是对各国的一次大考。然而出乎意料的是，作为全球经济最发达的美国，反而成为了这场疫情的"震中"，经济遭到重创，令人唏嘘不已。
 
为了拯救经济，自今年3月以来，美国已实施多轮财政刺激和经济救助方案，总额超3万亿美元。过剩的美元充斥市场使得美元出现贬值，美债收益率走低，对买家的吸引力下降。根据美国官方公布的数据，今年2月份，海外买家持有的美债规模达到72262亿美元的年内最高点，而到了10月份，这一数据为70684亿美元，相比2月份的高点减少了1578亿美元。
 
那么，在这8个月里，到底有哪些国家在抛售美债，又有哪些国家接盘呢？接下来就盘点一下。
 
首先是抛售方面，通过金十数据梳理，在持有超1000亿美元美国国债的主要买家中，抛售的就有中国、英国、巴西、新加坡、法国以及加拿大6个国家，总计抛售了1766亿美元。其中，中国共抛售了383亿美元（约合2500亿人民币）的美债，总额降至10540亿美元，继续保持美债第二持有国身份。
 
然而，中国抛售美债的规模只能屈居第二。意想不到的是，抛售美债最多的国家反而是美国的亲密盟友沙特，共抛售了502亿美元（约合3278亿人民币）。要知道沙特作为OPEC最大的产油国以及全球最大的石油出口国，在"石油美元"体系中扮演着重要角色，如今却成了抛售美债最狠的国家，这反差确实大了点。
 
值得一提的是，沙特不止是狂抛美债，最近沙特国营石油公司——沙特阿美还计划发行人民币债券，以实现融资手段多样化。分析指出，此举可能会对美元体系造成冲击。因为这有助于"石油人民币"的国际化，恐怕这不是美国想看的事。
 
我们再回归到美债问题上，除了中国、沙特外，剩下的国家中，英国、巴西、法国和加拿大抛售的美债也都超过100亿美元。
 
那么接盘的又是哪些国家？通过梳理，在持有超1000亿美元美国国债的主要买家中，接盘的国家要比抛售的国家多，共有日本、爱尔兰、卢森堡、瑞士、比利时、印度和韩国7个国家增持美债，总计增持了1216亿美元。其中，作为美国最大的债权国，日本8个月里增持的美债仅9亿美元，几乎可以忽略不计。
 
而印度则是美国海外买家中最大的"接盘者"，狂买了449亿美元。实际上，不止是狂买美债，近期印度还疯狂增持美元资产，成为各国买美元的"佼佼者"。截至10月2日，印度央行的外汇储备就达到5456.38亿美元，创历史新高。
 
在美联储实施低利率和无限QE措施下，各国"去美元化"成为共识，印度却反其道而行之，可谓是美国的贴心"小棉袄"了。而除了日本、印度外，爱尔兰、瑞士、比利时增持的美债都超过100亿美元。不过，总体来看，各国抛售美债的规模还是要比"接盘"的多。
 
事实上，据美国实时数据显示，截至12月23日，美国国债规模已达到创纪录的27.5万亿美元，相比年初的24万亿美元，不到一年时间就增加了超3万亿美元。想必大家会疑惑，海外买家持有的美债只有7万亿美元左右，那么多出来的20多万亿美元来自哪里？其实就来自美国国内的机构、企业和民众。
 
尤其是掌管美元印发大权的美联储，它实际上才是美国国债的最大Boss。根据美联储公布的数据，截至12月16日，美联储持有的美债高达4.66万亿美元，将近是美国海外最大债主日本的3.7倍。所以就不难理解，尽管美债吸引力下降，但美债的规模依然"节节高升"，因为背后还有美联储在兜底。
 
值得注意的是，即便美债已经超过美国全年的GDP，美国依然还想继续大规模发债。其实，这也不难理解，当前美国疫情已经失控，累计确诊人数正奔着2000万而去，疫情对美国经济的影响还会持续下去。在此情况下，美国不出手，那它的经济可就更糟糕了。
 
根据美国公布的数据，2020年前三季度，美国实际GDP约15.466万亿美元，同比萎缩3.8%，这个萎缩幅度比2008年世界经济危机时还要大。基于此，入不敷出的美国政府继续"举债度日"也就不难理解了。美国知名金融机构预计，2021年美国财政部可能会发行更多长期债券，净规模可能达到史无前例的1.84万亿美元。
 
不过，这种"债务经济"到底还能持续多久？如果再这么玩下去，美国政府恐怕最后连利息都付不起！面对手中的美元资产缩水，各国恐怕也不会坐以待毙，从而掀起更大的"去美元化"浪潮，最终危害的也会是美元霸权。
  
文 | 梁锦源 题 | 曾艺 图 | 卢文祥/饶建宁 审 | 凌明
 
金十数据