2011-03-28   报道：陈子莹  
新兴市场，一直都是外资趋之若鹜的投资目标。新兴市场的最大特征就是，无论是社会或是经济，都在迅速地成长中；而投资专家所要捕捉的正是这迅速成长中所带来的优渥回酬。

另一方面，这些新兴国家正好也需要借助外力，促进经济成长，继而带动社会发展。

于2010年1月1日成立的东协-中国自由贸易区，相信是目前世界上最大的区域性新兴市场。

早前提出的“金砖四国”，象征着四个具有极大潜能的四个新兴市场，这四个国家就是：巴西（Brazil）、俄罗斯（Russia）、印度（India）以及中国（China），正好撮合成BRIC，中译为“金砖四国”。

大马搭上投资热潮
“金砖四国”果然发挥了其“吸金”的效应，据Deologic的数据所示，以并购案为主，今年至今，中国成了并购着最感兴趣的目标，总共达成了价值约1330亿美元（4136亿令吉）的交易。其次是巴西、印度和俄罗斯。在新兴市场的并购活动中，“金砖四国”合计占据了半数以上的比例。

“金砖四国”盛行了几年，现市场又开始推崇全新的新兴国家组合-“灵猫六国”（CIVETS）。这个全新的组合是在2009年才被提出，当中涉及的六个国家是：哥伦比亚（Columbia）、印尼（Indonesia）、越南（Vietnam）、埃及（Egypt）、土耳其（Turkey）以及南非（South Africa）。

“灵猫六国”当中，正巧就有两国处于东南亚；再回头看“金砖四国”，也有两国位于亚洲。这些与马来西亚同属一个地理区域，再加上文化上的相似，是否也让马来西亚的投资专家搭上这一股热潮。

这一次，让我们看看马来西亚企业以及商家对于这些新兴国家的投资与看法。

外资流入167亿
印尼与马来西亚只有一水之隔，早期一直笼罩在排华、恐怖袭击的印象中；不过，在近几年来，印尼已急速窜起，成了外资的宠儿。

根据联合国贸易和发展会议的资料，2009年在金融海啸的低潮时，流入印尼的外资有48亿7700万美元（151亿1870万令吉）；相比之下，2008年流入印尼的外资总额有93亿1800万美元（288亿8580万令吉）。

此外，该组织也预测，2010年流入印尼的外资可恢复至54亿美元（167亿4000万令吉）。

打从2007年，就开始投资印尼的鑫资金投资有限公司董事经理张国林，向《南洋商报》说出他当初为何看好印尼市场的原因。

身为基金经理的张国林，在我国证券监督委员会于4年前放宽本地基金到海外投资的限制后，鑫资金投资公司就设立了一个亚洲投资基金。

为了在亚洲寻找有潜质的投资市场，他就开始着手研究印尼市场。

对于过去几年在印尼的投资成绩，张国林感到非常满意，并且预料印尼市场在未来的3年至5年内，都会继续有良好的表现。

政改推动经济
印尼近几年来经济突飞猛进，其政治改革可谓是重要的推手，而其政治改革的最关键人物，应数是印尼现任总统苏西络总统。

苏西洛为一名退休军官，他是在2004年印尼总统大选中，击败了原任的梅嘉华帝，开始了他的总统生涯。

苏西洛接下来也在2009年的总统大选中寻求连任，获得压倒性的胜利。

张国林在接受《南洋商报》的电访时指出，自从苏西洛上任后，就选用了许多技术部门，委任了多位专才，担任部长或是政府单位的高职，尤其是掌管经济的政府部门以及机关。

譬如：财政部长、贸易部长、中央银行行长、工业部长以及国家发展策略单位，都是由拥有相关资格的技术官员上任。

资源丰富得天独厚
除了政治改革，印尼本身就具备了优厚的先天性发展条件。

印尼的人口众多，拥有2亿3800万人口，为世界第四人口最多的国家。

此外，它也蕴藏着丰富的矿物，譬如：煤、石油和天然气；其气候也适合种植橡胶和油棕等商业原产品。

据张国林所述，印尼的这些天然条件原本就是存在的，之前因为为政治因素所困扰，一直未能发展。

印尼的中央政府除了在制定国家经济发展政策上做出了改革，也同时把决策权逐渐下放到省级或是地方政府，让这些地方政府有更大的决策权，加速了交付系统的效率，让各种建设活动可以更快进行。

与此同时，印尼的反贪污机构也很积极行动，确保权力下放的同时，贿赂贪污问题并不会因而扩大。

就在政治制度改革的同时，经济制度同时也进行了改革。

易借贷促消费
以前，印尼普罗大众要向银行贷款是很艰难的，除了信贷要求很高，银行的贷款利率也很高。

在过去几年，银行贷款利率降低，银行主动找客户，在轻易获得银行贷款的鼓吹下，印尼人民的消费能力提高，更有能力购买大件的物品，譬如：房屋、汽车、电单车等。

张国林也提醒道，印尼的中上阶级占了总人口的10%左右，约有2400万人；相比之下，马来西亚的总人口为2800万人口。因此，印尼的零售消费市场以及银行贷款市场的潜力是不容忽视的。

经济强劲银行受惠
除此之外，原产品价格在过去几年节节走高，也为印尼许多农民造就了财富；印尼的工商业起飞，为印尼制造了不少就业机会，刺激了消费市场。

就以在8年前就进军印尼银行业的联昌国际银行为例，该银行集团总财务长兼集团策略与财务主管金肯尼指出，在强稳的经济成长支撑下（预料2010年以及2011年的经济成长达6%），再加上其人口分布以及相对低的银行渗透率，印尼银行业都在茁壮成长。

目前，银行贷款对国内生产总值的比例只有26%。

金肯尼在回答《南洋商报》的电邮提问时，也提到了印尼庞大的人口，拥有全东协最大的消费市场，其中产阶级预计有3000万人，估计在另外10年可增加一倍。

印尼银行回酬最高
印尼的银行回酬也是区域中其中一个最高的，它的净利息赚幅（net interest margin, NIM）以及投资回酬（return on equity, ROE），分别是6%和21%。

做为第一家涉足印尼银行业的马来西亚银行，金肯尼指出，该银行在作出任何投资决定前，都会以大环境，譬如：宏观经济以及竞争环境为主。

接下来，该银行就会考量一些符合该银行区域策略的因素，这些因素就包括了地方性的需求、盈利增长的潜能以及符合集团展望的因素。

文化相同营运顺利
印尼与大马仅一水之隔，在文化上都有很多相同之处，也解除了在印尼营运的问题。

印尼如此庞大的市场，国际联昌欲在区域内打造成区域性银行，印尼肯定是不可豁免的市场。这同时也为该银行提供了跨界交易的机会，譬如：贸易以及汇款服务等活动，提升该银行在东协的竞争力。

印尼的股票市场是今年内飙升最多的东南亚股市，雅加达综合指数今年至今已飙升了47%，为全东南亚今年至今飚升最多的综合指数。

张国林身为基金经理，是通过投资股票市场而投资印尼，在经过重重分析后，张国林管理的基金在印尼股票市场，主要是专注在消费行业、基建发展、建材以及原产品相关的股项。

他对于这几年来在印尼股票市场的投资感到非常满意，其所管理的亚洲投资基金的投资组合，印尼市场就占了很大的份额，而这项基金的表现，相比我国其他的基金，都是遥遥领先的。