安邦智库：新加坡经济面临崩溃的前景！

信息来自：http://blog.sina.com.cn · 作者： · 日期：18-04-2017

2016-11-18

新加坡作为“亚洲四小龙”之一，曾在1960-1984年间创造过年均GDP增长9%的经济神话。2013年，新加坡的人均GDP是美国的104%；以购买力平价计，其人均GDP是美国的148%。新加坡是世界上最主要的能源和贸易海上通路之一，世界上1/4的贸易和能源份额从这里经过。不过，这个亚洲经济神话的代表目前遇到严峻挑战。

新加坡金融管理局（MAS）日前公布的数据显示，在连续两个季度的经济低迷后，三季度新加坡GDP骤然萎缩4.1%，成为自2012年第三季度以后最差的一个季度。MAS预计，2017年新加坡经济也不会很大好转。此前多个经济学家预计新加坡本季度GDP的增长率将为0%，而萎缩4.1%这个结果几乎超出了所有经济学家的预料，也远低于上季度0.2%的GDP增速。

从产业看，制造业和服务业均为拖累经济放缓的主要原因。受运输工程、生物医药和一般制造业拖累，第三季度新加坡整体制造业产值环比减少17.4%，上一季度为扩张2.1%。制造业占新加坡经济的五分之一。近来新加坡政府一直在采取措施以冷却房地产市场并遏制外籍劳动力的流入，这削弱了一些关键行业的利润，导致该国的制造业正步履维艰。与此同时，由于内需疲弱以及国际游客减少消费，导致批发和零售贸易不景气，第三季度服务业萎缩了0.1%，而上一季度则实现了1.2%的扩张。服务业占新加坡经济的约三分之二。

该国的金融业也受到压力，私人银行业因监管规则收紧而陷入困境。

面对经济萎缩，新加坡央行日前宣布不会放松货币政策，将保持零升值的中性货币政策立场。新加坡央行曾分别于2015年两次放松货币政策，2016年4月也曾放松货币政策，但此后没有再改变过货币政策立场。有分析人士认为，新加坡如今的主要问题不在于央行的货币政策，而在于全球经济风险。

新加坡作为一个外向型的开放经济体，其经济很大程度上由出口拉动——新加坡的贸易总额远远超过其国内生产总值。随着全球贸易萎缩和大宗商品价格下跌，对新加坡的国有石油和天然气行业造成较大打击，今年以来经济一直低迷不振。多项研究表明，新加坡的经济发展的基础几乎完全依靠资本与劳动力的大量累积，数据显示，在新加坡的经济增长中，59%来自资本投资，34%来自劳动力投入的增加，只有8%得益于生产力（TFP）的发展，这意味着，生产力提高对新加坡经济带来的贡献微乎其微。

对于新加坡的发展模式，安邦智库（ANBOUND）一向认为存在问题，不足作为中国的标杆。在我们看来，新加坡经济的问题主要是三个：一个是人口老龄化严重，成为社会发展的负担；第二个是基尼系数比较高，贫富分化严重，影响消费；第三个新加坡式的国有经济，占有更多社会资源，并且还有乱投资的现象。实际上，新加坡模式根本不是一种成功的模式，李光耀和李显龙只是利用世界经济的高潮期，偶尔获得的机会，来巩固新加坡现在的统治模式。而包装出一种模式，不仅可以服务于政治，还可以吸引国际市场资金流入。

我们还认为，新加坡在地缘政治策略上的失当选择，也对经济持续下滑埋下新的伏笔。新加坡力推的TPP将中国排除在外，力邀美国“重返亚洲”主导西太平洋和南海区域的安全格局。新加坡总理李显龙显著延续了李光耀制订的国家发展战略和外交策略，但李显龙所面对的形势已与过去有很大不同，在全球经济低迷、美国主导全球显得越来越吃力的时候，李显龙一味坚持排斥中国的策略，显示出其在国际政治游戏中的不老道。近两年作为主要贸易伙伴的中国经济降温，对新加坡经济形成了一定压力。如果今后中国再调整政策，新加坡经济面临的处境将会更加艰难。

令人慨叹的是，昔日的“亚洲四小龙”目前都遭遇经济困境。根据IMF的研究预测，香港2016年经济增长1.4%，明年增长1.9%；台湾今、明两年经济增长率分别为1%和1.7%，在“亚洲四小龙”中敬陪末座；韩国今、明两年的经济增速预测值则为2.7%和3%（韩国央行的最新预计分别为2.6%和2.8%）；IMF对新加坡经济增速的预期分别为1.7%和2.2%。要注意的是，“四小龙”今明两年的经济增速预期都明显低于IMF对全球经济平均增速3.1%和3.4%的预期。

就经济而言，“亚洲四小龙”正在变成“亚洲四条虫”，而同时遭遇经济与地缘政治风险双重压力的新加坡，很可能面临经济崩溃的风险。

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