丹麦10天降息3次 究竟发生了什么？
信息来自：一财网 · 作者：周艾琳 · 日期：16-03-2015
2015-01-30
在“全球降息潮”中，默默无闻却势头最猛的其实当属丹麦央行。截至昨日（1月29日），丹麦央行已是第三次降息。
1月29日，丹麦央行意外降息，将存款利率由-0.35%调降至-0.5%，维持贷款利率0.05%不变。欧元兑丹麦克朗急剧上涨，后又迅速回落。这一切都是为了盯住不断贬值的欧元。
丹麦前两次降息是何时？
1月19日，丹麦央行宣布将存款利率从-0.05%降至-0.2%，将贷款利率从0.2%降至0.05%；1月22日，丹麦央行宣布将存款利率从-0.2%降至-0.35%，维持贷款利率在0.05%不变。
1月19日，丹麦央行赶在欧洲央行周四的议息会议前降息。由于预见到欧元区QE推出在即，欧元将步上持续贬值的“不归路”，因此降息旨在防止QE之后资金大量涌入。
此后，欧元区QE果然在1月22日如期推出，量达万亿，出乎市场预期。丹麦央行眼看一次降息无济于事，这便有了22日的第二回降息。而此次在第三轮降息后，谁也不能保证不会马上就有第四次。
分析人士表示，对那些寻求在欧洲AAA评级国家进行投资的投资者而言，负利率可削弱以丹麦克朗等降息国际货币计价资产的吸引力。
丹麦央行为盯欧元有多拼？
在降息之前，其实丹麦央行已经在汇市大量抛售本国货币克朗，试图抑制克朗对欧元的升值势头。
瑞典商业银行（Svenska Handelsbanken AB）预计，丹麦央行在一月总计抛售量或达1000亿克朗（约合153亿美元）。可见，为了促使克朗贬值并捍卫克朗与欧元挂钩，丹麦央行拼尽全力。
丹麦央行的目标是维持7.46038克朗兑1欧元的中间价，央行可容忍的波动区间是2.25%，不过实际上波幅不会超过1%。自1982年以来，丹麦便开始实行固定汇率政策。
克朗会否成为下一个瑞郎？
此前，瑞士央行意外取消欧元对瑞郎的利率下限，此举打击了各国对于央行的信任度。当前，市场情绪极其脆弱，各界担忧丹麦究竟能否通过降息守住汇率下限？克朗会否步瑞郎的后尘？
丹麦央行发言人表示，该政策对丹麦经济相当有利，政府将持续坚守现有的紧盯欧元汇率政策。
值得注意的是，部分专家其实对瑞士此前的做法存疑。首先，瑞郎放弃盯住欧元后便大幅升值，这无疑将打击瑞士出口。
此外，苏格兰皇家银行（RBS）首席经济学家高路易（Louis Kuijs）在接受本报记者专访时表示，“如果是我，我绝对不会像瑞士央行这么做，我会选择进行适度的资本管制，如果关闭资本账户，就能适当控制汇率。要知道，资本账户、国内货币政策、汇率，三者不能兼得。”
不过就在取消欧元对瑞郎的利率下限、引发全球市场海啸的前几天，瑞士央行还信誓旦旦称“将尽一切努力维持下限”。因此，市场认为，对于丹麦央行的下一步动向“不得不防”。
对此，北欧地区最大的外汇交易商瑞典SEB银行称，丹麦的汇率制度已经实施30多年，并有欧洲央行支持，这与瑞士央行此前实施的挂钩机制完全不同。
截至目前，多少央行加入“降息潮”？
在欧洲央行推出QE前，不少央行已经先发制人，开启降息闸门。瑞士、印度、秘鲁、埃及、土耳其和加拿大等国已经毅然加入“降息潮”。自去年以来，总计12加央行先后降息。1月28日，新加坡央行也意外宣布降低新加坡元汇率政策斜坡。
在通缩阴霾笼罩全球、潜在增速不断放缓的背景下，降息或将愈演愈烈。“负利率将变得愈发普遍，这是实体经济的强烈呼吁，尽管此前零利率已经大行其道。” 诺奖经济学家保罗•克鲁格曼(Paul Krugman)日前对记者表示。
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