2009-12-24       闫磊
　　日本政府眼下正为刚刚走出衰退泥潭却有二次探底之忧的日本经济忙得不亦乐乎：发布新经济刺激方案，补充市场流动性，发行新债券……以多种手段化解通货紧缩和日元坚挺两大难题。种种迹象表明，日本经济未来复苏之路难言乐观。

　　综观全年日本经济，由年初政府报告警告“急速恶化”的严重衰退，至年中“触底反弹”，国内生产总值第二、第三季度分别环比增长０．７％和１．２％。从主要经济数据看，日本经济将继续好转，连续三个季度保持增长基本没有悬念。其中，出口回暖和政府经济刺激支出是将日本经济拉出衰退泥沼的两大功臣。

　　然而，日本接连向好的经济数据却被普遍认为是“看上去很美”。实际的国民生活状况并没有明显改善，经济环境也在逐步恶化，通货紧缩和汇率问题更是让日本企业面临巨大生存压力。

　　现在，日本面临的首要问题是通货紧缩。

　　日本内阁府新近公布的月度经济报告称，日本经济虽在好转，但缺乏自主复苏的动力。这些问题都剑指内需不足。消费数据年中虽小幅增长，但被专家们看作是消费者抓住政策机遇，提前释放消费能力。待政策性因素退出后，这种寅吃卯粮的消费行为将不复存在，个人消费甚至可能陷入更严重的低迷。

　　早稻田大学教授认为，财政刺激政策效果消失后，日美等发达国家面临的最大问题将是内需不足。日本雇员的薪水现在一直呈下降趋势，今年冬天奖金比去年下降约１０％，虽然政府努力利用政策刺激消费，但民间消费仍然较弱，这对经济将产生负面影响。

　　长期通缩可能导致日本经济陷入物价下跌、经济恶化的恶性循环。日银审议委员须田美矢子警告说，如果物价下跌持续时间超出预期，可能致使企业盈利下挫、消费停滞，进而损害实体经济，最终增大通缩的‘螺旋式’上升风险。

　　日元升值同样让日本企业面临巨大生存压力，就像一把利刃刺在日本尚未恢复完全的经济病体上。由于日本以出口外向型企业为主，对外依赖程度高，日元走高打压了出口企业的效益。野村证券此前公布的报告显示，日本国内主要400家企业2009财年利润预期将比上财年减少9.5%，但这个结果是以年均93.7日元比1美元的汇率为前提的。日元对美元的比价每升值1日元，那么企业年利润降幅将扩大1.6个百分点。企业经营状况恶化，将推高失业率。日本居民丧失了工作，自然不敢扩大消费，这将加重严峻的内需形势，通缩状况也将恶化。

　　据《日本经济新闻》２１日报道，该报社日前公布的“百名社长调查”结果表明，由于日元升值和政策走向不明确，担心经济再次出现下滑的经营者占被调查者的４７．２％，比９月份调查时上升了１０个百分点。联合国经济与社会事务部本月初发布的《２０１０年世界经济形势与展望》报告预测，日本明年经济增长较慢，增幅预计仅为０．９％。

　　面对“二次衰退”风险增加的现实，日本政府发起了一项总额为２４．４万亿日元（１美元约合８９．４日元）的经济刺激计划。这项计划主要涉及就业、环保、中小企业融资、支持地方政府和民生等领域。为此，日本政府将通过财政手段投入７．２万亿日元，并将其列入２００９财政年度的第二次补充预算。但庞大的刺激方案使政府不得不承受更大的财政压力。日本政府近日通过了2009财年第二次补充预算方案,根据该预算方案,2009财年税收预计达36.9万亿日元,日本政府因此将新发9.34万亿日元国债。亚洲开发银行首席经济学家李钟和指出，日本政府推出新的经济刺激计划，无疑将支撑目前微弱的复苏，但实施经济刺激计划而引发的政府债务问题同样令人担忧。