2011-07-28
本周开始，日本股市将迎来２０１１财年第一季度（４月至６月）的上市企业业绩公告潮。日本大型公司诸如花王、佳能、新日铁、索尼、东芝、松下和小松制造所等将公布第一财季的盈利状况。

分析人士称，日本“３·１１”大地震对日企的影响将充分体现在此次企业财报中，但从近期企业销售业绩来看，日企正逐渐走出供应链断裂的影响。宏观经济先行数据如工业产值、核心机械订单和出口等，也预示着日本经济有望温和复苏。

车企逐渐恢复元气

日本三大车企丰田、本田和日产７月２５日共同公布了６月和今年上半年的汽车生产、销售和出口数据。其中，丰田和本田６月的全球产量分别下跌９．２％和４４．５％，至５９．３８万辆与１６．８４万辆，较５月４９％和５０％的跌幅收窄；日产同期产量则同比增长１８．５％至４１．９８万辆。

丰田强调，公司产能预计能在１１月恢复地震前水平，本年度的整车总产量计划将达７３９万辆，高于去年的７３４万辆。而业绩稍逊的本田也表示，公司产能预计将在今年晚些时候实现正常化。

巴克莱资本分析师表示，市场将关注日车企今年第三季度的业绩表现，并将目光放在了车企２０１２财年的盈利状况上，故投资者无需过多在意日本车企在今年第二季度会出现净亏损。

个人电子产品制造商方面，全球最大数码相机生产商佳能２５日公布一财季报告称，公司本财年全年或将实现２６００亿日元（约合３３亿美元）的净利润，因公司产能正迅速从供应链断裂中恢复，且产品内外部需求依然旺盛。日用品巨头花王则预计本财年盈利将同比增７．５％至５７０亿日元，因公司在亚洲地区的市场份额将实现扩张。

日本东洋证券分析师大塚龙太表示，投资者翘首以盼日企的利好业绩。随着供应链的修复，日股将在今年下半年受日企良好业绩的支持。

复苏之路仍不平坦

在近期日本政府公布的宏观经济数据中，５月日本工矿业生产指数环比上升５．７％，为连续第二个月保持环比增长；５月核心机械订单环比上涨３．０％，表明企业资本支出正在扩张；５月日本出口同比下滑１．６％、环比增长５．４％，日本经济增长主引擎之一的出口已逐渐走出地震灾害和供应链断裂的影响。

为支持日本灾区重建，日本国会已在今年５月和７月通过了总额为４万亿日元和２万亿日元的两次补充预算案，其中第一个预算案主要用于紧急赈灾，而第二个方案则旨在实现灾区重建与经济复兴。日本内阁府称，第二个预算案将能提升２０１１财年日本实际国内生产总值（ＧＤＰ）增速０．３个百分点。据悉，日本政府还计划在９月向国会提交总额超过１０万亿日元的第三个补充预算案。

另外，鉴于震后经济复苏的良好态势，日本央行在７月的货币政策会议中连续第二个月上调对本国经济前景的评估，表示日本经济活动正在恢复当中，并有望在下半年回归“温和复苏”的轨道。此前，该行通过扩大金融资产购买规模、为货币市场紧急注资、为灾区金融机构提供紧急失业贷款等方式，使日本经济避免滑向深度衰退中。

不过，日本经济的温和复苏并非将一路平坦。国际货币基金组织（ＩＭＦ）日前表示，日本经济复苏进程中存在着“巨大且不同寻常”的潜在风险，这包括该国电力供应紧张、内需持续疲软态势以及财政刺激政策的匮乏等。ＩＭＦ预计，日本实际ＧＤＰ在２０１２年实现２．９％增长之前，将在２０１１年经历０．７％的萎缩，该预期要比日本央行要悲观。

来源：中国证券报