纽约时报：低通胀把美国经济拖入恶性循环

信息来自：易汇 · 作者： · 日期：22-08-2015

2013-05-07

纽约时报特约撰稿人、2008年诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼(Paul Krugman)周二(5月7日)在专栏中表示，自从金融危机爆发，令美联储(FED)为了控制对经济的损害而开始印钞以来，关于通胀的严厉警告就一直存在。颇具影响力的保守派经济学家Allan Meltzer曾在2009年警告称，美国很快会成为一个"通胀国家"。经济合作与发展组织(OECD)也在2010年敦促美联储升息抵御通胀风险。

而现在，美联储真的在为通胀担忧了。通胀水平太低了。

研究过流动性陷阱的经济学家知道，只要流动性陷阱持续下去。举例来说，预算赤字并不会推高利率，印钱并不会产生通胀，削减政府开支会对收入和就业产生很大破坏。

值得一提的是，不担心通胀问题的人对另一个问题的观点，也得到了印证，即如何衡量通胀趋势。美联储参考的指标将食品和能源价格排除在外，因为这些价格会逐月大幅波动。这样关注于"核心"通胀，招致许多评论人士的嘲笑，尤其是在2011年初，当时食品和能源价格高企，导致"总体"通胀率曾短暂地超越4%，但核心通胀率仍然很低。果不其然，通胀随后又降了回来。

所以说，所有这些通胀恐慌都是错误的。现在，按照美联储偏爱的指标计算，通胀水平略微高于1%，这个水平低到了危险的地步。

低通胀的一个问题在于，低通胀会抑制借贷和消费的意愿，鼓励囤积现金。鉴于我们最大的经济问题是总体需求欠缺，通胀水平下降会使问题恶化。此外，低通胀还会提高偿付债务的难度，加剧私营部门的负债问题，而这也是总体需求过低的一个主要原因。

那么为什么通胀水平会降低呢？答案在于经济持续乏力，这样一来，工薪阶层就无法要求更高的工资，而且许多企业也被迫压低价格。如果你考虑一下，就会意识到这是一个恶性循环。经济乏力导致通胀水平过低，而后者又让经济乏力的状况持续下去。

只要有人谈到需要采取更多刺激举措，无论是货币还是财政政策，来降低失业，那些自以为聪明的人总会这样回应：我们应该关注长远的解决方案，而不是短期的措施。然而实际上，如果不能解决短期的问题，它就会转变成长期、慢性的经济顽疾。

如果放任短期经济问题加剧，我们就会给自己铸成经济长期，甚至永久失败的模式。我们在应对经济挑战时，败得一塌糊涂。在未来很多年里，我们都需要为这场惨败付出代价。

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