同以国企为特色的北欧挪威，通过主权基金的方式将国企红利转换为全民财富，成为国企还富于民的可行路径。

惠及大众的挪威石油国企

与风行西方的私有传统不同，挪威以公有经济而著称，挪威国家石油公司无疑是其中最为耀眼的明星。1970-80年代，经历十余年的投资建设和并购后，作为挪威第一大企业的国家石油公司从享受政策优惠的“挪威王国长子”成长为世界级石化巨头。 

石油公司有采油特权，但须上缴80%利润

20世纪60年代，英国与挪威之间的北海陆续发现油田；70年代，北海石油勘探深入，更大规模的油气田被发现；1972年，挪威议会通过决议后出资成立国有挪威石油公司，开始在北海进行石油开采活动。
翌年，国会通过决议给予该公司4个蕴层50%的特许权，将政府参与的所有协议转给该公司，并要求其净收益按适用水底油田的税则纳税，从石油扩张的净利润中上缴国家80%，同时公司按其利润与资产的合理比例进行分红。

避免坐吃山空,  石油利润转化为社保基金   

上世纪80年代，挪威石油公司崛起,将优势资源转化为国民财富，主权基金并非挪威首创，但依靠着严格管理、理性投资，挪威主权基金成为世界同类主权基金中最具特色的一支，美国政府智库彼得森国际经济研究所曾对主权财富基金进行过评分，挪威的政府养老基金位列全球第二。 

优势资源快速消费产生危机，石油利润降低催生主权基金

当北海石油开发兴起时，荷兰正在对其本土天然气财富进行深入开发，经济一派繁荣景象。但由于大量外汇涌入、资源转移，荷兰经济急转直下，演绎了一场从繁荣走向衰退的经济悲剧。“荷兰病”（Dutch disease）也越来越多地处现在全世界各式各样的经济学报告之中，千里之外的挪威也开始对如何处理日益增长的石油收入展开讨论。
1990年，挪威议会评估后发现，石油领域的收入在未来10年利润将会逐渐下降，为了缓冲油价的波动对经济造成的影响，以及石油资源的不可再生性和该国人口老龄化问题，挪威政府决定不将石油营收直接投入国民经济建设，转而通过了政府石油基金（Government Petrol Fund）成立法案建立了专项基金，1996年第一笔3亿美元资金汇入，2006年1月为更好地整合资源，改组为政府养老基金（全球）作为挪威的主权财富基金在挪威境外投资。
  
石油价格多变，基金投资收益稳定。 
年均7%收益，保障国民社保投入

挪威的外汇储备由财政部授权挪威央银行进行全球管理和运作，作为外汇收益的一项，石油基金由货币政策部（NBIM）管理。货币政策部给该基金制定了严格、理性的投资与消费计划。基金主要用作有利于未来发展的投资，每年只允许动用基金总额的4%来作政府支出的消费。而这4%是估算出来的基金年回报率，也就是说，只消费利息，不动用本金。
截至2008年3月，该基金市值达到19458亿挪威克朗（约合3891亿美元），在主权财富基金规模上跻身欧洲第一和世界第二。自1996年第一笔资金注入以来，其平均年实际回报率为4.57%。股票和固定收益投资在1998-2007年期间的平均名义年收益率分别为5.12%和7.00%。
同时，挪威养老金作为透明度较高的主权基金，投资组合以季报和年报方式公布。挪威央行每个季度公开发布一次财务，政府部门可以从中了解投资收益情况，央行有时也会加编详细的分析报告，直接报送央行行长。从挪威央行的网站，任何人都可以查询到GPFG的相关资料和年报。

丰富资源  最终还富于民
  
作为主权基金的挪威国际养老金并不直接参与到养老分配中，主要作为挪威石油资源长期转换方式，同时也是挪威政府经济缓冲、避免赤字压力的有力保障。 
    
国家养老金保障下，政府得以投入2千亿社保费用

2006年经历改组后，挪威石油基金与国家保险计划基金合并构成挪威养老基金，前者由投资海外获利构成，后者则来自国内税收计划。在2002年至2006年间实现了6.9%的平均年回报率，同时由石油开发带来的巨额外汇并未直接涌入国内市场，从1996年以来，挪威也维持着不到2%的低通胀率。
虽然挪威全球养老金并不直接参与到养老分配中，但却作为挪威政府社会保障投入的保障，是提高福利政策的坚实后盾。依靠该基金的回报，挪威有效缓解了政府赤字压力。早在2002年，挪威用于全民社会保障基金的总支出已达1924.9亿克朗（约合2233.5亿人民币），占政府财政预算的34.2%，国民生产总值的12.6%。2007年的挪威，单身退休者每年的最低养老金为每年113000克朗（约合11万人民币）。从出生成为挪威公民的那天起，一个强制性的社会保障和养老金制度就伴随一生：医疗、失业保险、生育保障、康复基金，伤残抚恤，遗属年金以及退休金等。而这一切，都离不开挪威的石油基金。
  
金融危机时，挪威主权基金抄底国际股市，大获其利。
 
从短期石油收益到长期全民财富共享，挪威通过国有企业利润上缴、主权基金长期投资的方式探索出一条理性、科学的财富转换道路，既有别于中东式的财富暴增，也不同于私有制风行的西方世界，没有多少高楼、更无华丽盛会的挪威通过科学规划和理性投资藏富于民却成为全世界学习的样本。