卡塔尔向东-Arabia Monitor接受国际金融报采访

信息来自：http://www.arabiaholding.com · 作者：陈莎莎 · 日期：09-01-2016

2014-11-17

“一路一带”继续吸引着政策制定者，一直重金投资欧美地区的中东土豪卡塔尔希望搭上这个概念，一路向东，与人民币共舞。

11月3日，卡塔尔埃米尔（国家元首）塔米姆率团队访问中国，与国家主席习近平举行会谈。两国元首共同宣布，建立中卡战略伙伴关系，推动两国务实合作迈上更高水平，两国央行签署了规模为人民币350亿元的双边本币互换协议。中东地区最大的主权财富基金、掌控着1700亿美元资产的卡塔尔投资局主席哈迈德•艾尔•赛义德随行抵京。在随后的两天里，哈迈德成为主角，与中信集团签署投资备忘录，未来还将与亚洲基础设施投资银行（下称“亚投行”）合作，哈迈德将这些投资合作解释为，“我们很开放，哪里有机会，我们就去哪里”，“医疗、基础设施、房地产、消费、服务及TMT，一切皆有可能”。对于卡塔尔投资局近期在北京设立的中国办公室，哈迈德表示，要“激活”并使之“快速成长”。

更重要的是，卡塔尔投资局未来还将与亚洲基础设施投资银行（下称“亚投行”）合作。上海国际金融学院院长陆红军，为上海金融中心建设的课题最近刚访问过卡塔尔等中东国家，他向《国际金融报》记者介绍，“卡塔尔投资局有重要影响力，不仅由于其投资的权威性、活跃性，而且其在中东尤其是阿联酋国家中的示范效应，有利于带动中国与中东的相互投资。”

“长远来看， ‘东进战略’是中东许多国家都要采取的投资策略，只不过各自都有不同水平的进展。”位于英国伦敦的独立中东经济研究公司Arabia Monitor在接受《国际金融报》记者采访时认为，“卡塔尔此次与中国的系列合作，是中东国家东进战略中，很自然的进展。”

塔米姆转向亚洲

塔米姆上任前，卡塔尔投资的主要方向是欧洲。2013年新元首上任后，把卡塔尔的战略方向转向了亚洲。趁着APEC会议召开和亚洲投资银行成立之机，卡塔尔埃米尔塔米姆谈成了与中国的各项合作。

此次访问是塔米姆2013年上任以来，第一次出访亚洲，他在11月3日在北京与国家主席习近平进行对话，双方同意加强在基础设施、工业、先进技术、IT行业、桥梁、铁路和通信等领域的相互投资。卡塔尔即将成为海湾合作委员会轮值主席国，习近平希望卡塔尔推动加快中国－海湾合作委员会自由贸易区谈判。

哈迈德说，卡塔尔投资局计划在未来五年内，向中国、日本、韩国、新加坡等亚洲市场投入150亿至200亿美元资金（约合人民币971亿元至1222亿元）。

11月4日，卡塔尔投资局与中信集团签署了谅解备忘录，各自出资50%成立100亿美元的地区投资基金，作为区域整体投资策略的重要一部分。另外，除10月20日已经入股香港高端百货运营商“利福国际”外，卡塔尔投资局目前还已经对阿里巴巴、中信集团、工商银行、农业银行等中国企业进行了投资。

卡塔尔主权投资基金对中国的投资，只是中国与中东地区政经合作的一个缩影。有分析认为，中国与卡塔尔的合作突破，可能将再次刺激海湾国家投资中国。“最近，几个海湾国家都试探性地加强与中国的合作，同时走出叙利亚问题导致的负面效应。沙特和阿联酋也许会担心卡塔尔在中国的举动，可能会加强他们与北京在经济和文化领域的努力。虽然为时过早，中国与卡塔尔的这些交易很可能会对整个中国-海湾国家关系都有积极影响。” Arabia Monitor向《国际金融报》记者分析，卡塔尔是中东最早“领悟”中国向西战略、并立即落地合作的中东国家。

10月25日，由中国牵头的亚投行成立。卡塔尔与其他20个国家共同成为亚投行创始成员国。哈迈德透露，只要亚投行向卡塔尔投资局提供机会，他们将非常乐意合作，“卡塔尔加入亚投行的行为是一个积极的合作信号，亚投行对亚洲将起到重要作用，而卡塔尔在其中也会扮演重要角色”。

陆红军分析，“卡塔尔主权基金可以作为亚洲投资银行的国际合作机构。”

怎么配合？“一般的模式是，比如国外主权基金出10亿美元，亚投行或中国相关央企也出10亿美元，一起找项目，由于是中国政府已经投资的项目，风险、收益都比较稳定，国外主权基金也比较放心。”陆红军说。

当然，作为亚投行的发起方，以亚投行撬动中国与各国主权基金的合作，将探索中国主权投资的国际合作，这才是亚投行真正发挥作用之时。“以亚投行为代表的，中国推进国际化的基建建设，是很聪明的办法。国际性的基础设施建设不仅利于人民币国际化，利于中国外汇储备走出去，也帮助消化国内过剩产能，实现产能输出。”陆红军分析。

搭乘人民币战车

11月3日，中国人民银行与卡塔尔中央银行签署了规模为350亿元人民币的双边本币互换协议。互换协议有效期三年，经双方同意可以展期。同日，双方签署了在多哈建立人民币清算安排的合作备忘录，并同意将人民币合格境外机构投资者（RQFII）试点地区扩大到卡塔尔，初期投资额度为人民币300亿元。

紧接着，清算行就确定了。11月4日，央行网站发布信息，根据《中国人民银行与卡塔尔中央银行关于在多哈建立人民币清算安排的合作备忘录》相关内容，中国人民银行决定授权中国工商银行多哈分行担任多哈人民币业务清算行。一般而言，清算行相当于在当地履行央行的职责。

“这将构成一个卡塔尔和中国“双赢”的局面，巩固了多哈（卡塔尔首都）成为金融中心的目标，通过人民币清算所，加强其与海合会国家双向的经济和政治交易，也利于加强习近平的经济改革目标。”位于英国伦敦的独立中东经济研究公司Arabia Monitor向《国际金融报》记者分析，“货币互换和增加投资，正是人民币国际化的有力表现。而人民币对外的国际化与为外国投资者进入中国货币和债务市场拆除壁垒是同步进行的。”

值得注意的是，在中国的全球贸易结算中，人民币的使用量已经从2010年的3%急剧上升到目前的24%。然而，数据显示，在中国与海合会国家的贸易中，可能连平均水平24%的一半都不到，因此在多哈打造人民币兑换中心，将增加人民币在海湾国家的使用。

与卡塔尔中央银行合作的意义在于在海湾国家中的示范作用。“阿联酋在2012年与中国签署了货币互换协议，而卡塔尔的交易，可能引发新一批海湾联合会国家与中国签署货币互换的集中浪潮，增强海湾国家对是否应该把人民币纳为外汇储备重要组成部门的争论。另外，中国也可能将人民币合格境外机构投资者计划（QFII）扩展到其他海湾合作委员会国家，以吸引更多FDI的地区。”

投大型长期项目

除了作为国家主权基金的政府合作项目外，上市公司、地产、另类资产和私募股权，尤其是大型企业的长期项目也将是重要投资对象。半岛电视台报道，哈迈德表示，“全球最积极投资者之一”的卡塔尔投资局，对中国主要的投资领域将是房地产、基础建设和医疗保健行业。在中国访问期间，哈迈德向媒体强调，“我们很开放，哪里有机会，我们就去哪里”，感兴趣的领域囊括医疗、基础设施、房地产、消费、服务及TMT等。

尽管已经持有英国奢侈品百货哈罗德百货、著名珠宝零售商蒂芙尼、巴克莱银行、瑞士信贷等知名企业，但卡塔尔投资局在近期才让多数中国人所熟知。

卡塔尔的经济建立在天然气产业之上，数千亿美元的天然气收入盈余流入卡塔尔投资局，投资局协助将这些资金分散到不同的资产类别中。在接下来的5到6年中，大约1300亿美元的基金将会用于投资。卡塔尔政府不介入投资局的商业决策，投资局不对外发布其资产状况。

卡塔尔主权基金具有长期、稳定的特点。陆红军预测，“估计卡塔尔投资局对中国的投资周期在7-8年，基础设施投资可能超过10年。” 哈迈德表示，卡塔尔投资局作为国家储备基金必须注重长远投资表现，而不仅仅是短暂的回报。他相信就算中国经济增速开始放缓，也不减弱它的投资价值。

其实近期卡塔尔投资局已经有大动作。10月20日，卡塔尔收购利福国际19.9%股份，交易完成后，QIA将取代周大福成为第二大股东，分享香港崇光百货和内地久光百货的收益。

有消息称，卡塔尔投资局将大举进入中国房地产，这令许多人不解。“卡塔尔投资局作为专业性极强的基金，以资产管理和保险为中心。一般与大型集团合作，或者是与基建企业自己的保险公司合作，资产管理、再保险将是他们的业务重点。而中国房地产市场并非一概而论，虽有风险，但仍有许多良好的投资机遇，等待被挖掘。”陆红军向记者预测。

值得注意的是，以往卡塔尔在中国的投资收益平平。卡塔尔投资局早在农业银行IPO时购入该行28亿美元的股票，成为其基础投资者。但即使将减持股票和分红收益合计计算，卡塔尔投资局在持有农行H股近四年期间，所获得收益也不足4亿美元，约占其2010年28亿美元投资的14%。

与俄罗斯沙特争宠

为什么卡塔尔投资中国？俄罗斯和中东其他国家在能源上与中国的合作关系，加速了卡塔尔的投资步伐。

今年5月，中国与俄罗斯签署了380亿立方米的天然气协议，这意味着什么？“中国未来30年天然气需求的17-25% 都交给了俄罗斯。更何况价格只有10美元每单位，这在国际天然气市场引发了激烈的竞争，因为一般价格在12美元-15美元之间，卡塔尔提供的价格也在此区间。俄罗斯提供的价格引发了其他亚洲国家的集体抗议，包括韩国、日本、印度等。” Arabia Monitor分析。

中国是卡塔尔油气的主要输出国，在2008年签署了500万吨能源的协议，仅2013年，卡塔尔一个国家就向中国提供了716万吨。“此次中国与卡塔尔的人民币兑换、新投资计划，将通过加强人民币的使用，用以缓和卡塔尔与俄罗斯等能源国家的竞争，让卡塔尔能在长期内保持其在国际能源市场的竞争力。” Arabia Monitor分析。

除了来自俄罗斯的能源竞争，卡塔尔在中东地区的政治、经济地位，也促使卡塔尔寻求中国的支持。“卡塔尔通过增强与中国的合作，向沙特阿拉伯和阿联酋等邻居表示，‘我手里还有牌呢’，尤其是在海合会、国际媒体都孤立卡塔尔的关键时刻。因此，此举对卡塔尔而言，是非常明智的选择。” Arabia Monitor分析，今年早些时候，沙特王储萨勒曼访问北京，这引起了卡塔尔的紧张。”

在Arabia Monitor看来，“长远来看， ‘东进战略’是中东许多国家都采取的，各自都有不同水平的进展。其中与北京的关系最重要，新德里、首尔、雅加达（马来西亚）稍弱。因此，卡塔尔此次与中国的系列合作，是中东国家东进战略中很自然的进展。”

《国际金融报》（ 2014年11月17日)

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