2008-03-23

　　据俄罗斯国际文传电讯 3 月 20 日报道，俄财政部副部长潘金宣布，俄打算修改主权基金管理机制，组建基金管理协会。

目前主权基金主要存在央行帐户，采取与储备基金同样的保守方法管理运作。根据俄预算法典规定，主权基金可以投资多种金融产品，俄政府责成财政部研究供投资用的金融产品。潘金称，将由财政部、经贸部、联邦金融市场管理署和央行成立联合工作组研究主权基金管理机构方案。新的管理机构有两种组成方案，一是组建独 立的基金管理协会，二是在财政部内成立专门的机构。有关建议将于 9 月前提交政府。

中俄主权基金财富将投资美股、企业债

美国财政部：中俄主权财富基金将投资美股、企业债 2007-06-22 10:23

美国财政部负责国际事务助理部长楼瑞 (Clay Lowery) 周四 (6 月 21 日 ) 透露，中国和俄罗斯即将成立的主权财富基金将投资于美国股市和企业债。但他担心缺乏透明度的基金运作有可能威胁全球金融市场稳定，同时引发美国保护主义势力干扰。

楼瑞表示，中俄两国官员均对美国表示，即将成立的主权财富投资基金不会直接参与企业并购、并取得海外企业的控股权。据悉，美国副财长金米特本周访问了中国和俄罗斯，目的在于游说两国继续投资于美元资产。

近 年来，由于各国外汇储备急剧膨胀，为了分散投资风险并实现投资收益最大化，主权财富投资基金日益兴盛，他们投资的范围由原先仅局限于低风险低收益的美国公债，逐步增加对包括股票、企业债、房地产、大宗商品甚至金融衍生品的投资。据大摩预测，目前全球主权财富投资基金的规模已达 2.5 万亿美元，到 2015 年 时，规模可能突破 12 万亿美元。

中国出于同样的目的，同时意图减轻人民币升值压力，于今年 3 月宣布将成立国家外汇投资公司，并将仿效新加破政府的淡马锡运作模式。据悉，基金规模预计达 2000 亿至 3000 亿美元，中国财政将以对内发行人民币债券的方式筹措向央行购买外储的资金。

日益繁荣的主权投资基金为全球金融市场带来了机遇，中国的投资对美国股市等高风险资产市场无疑是一大利好。美国财长保尔森称，这是美国金融市场的一个 " 机遇 " 。楼瑞表示，由于主权投资基金是长线投资者，他们有助于增加市场流动性，维持市场的稳定。

不过，楼瑞同时警告称，目前的主权投资基金的运作大多缺乏透明度，市场对这些基金投资策略的揣测或相关传闻有可能引发市场的大幅波动。楼瑞表示，中国应加强投资基金运作的透明度，一来减少对市场的不利影响，另一方面也可减少美国国内的保护主义势力的干扰。

中国近期斥资 30 亿美元入股知名的美国私募股权投资基金黑石集团的这项交易，就遭到国会的质疑，他们声称这可能威胁美国的金融安全。无独有偶，美国国会对中国持有的大量美国公债也感到忧虑，认为这威胁到美国国家安全。不过，白宫认为，这恰是全球投资者对美国经济保持信心的表现。

楼瑞表示，若中国或其它政府寻求购买美国自然资源相关的资产 ( 如收购美国原油企业、油田等 ) ，毫无疑问将引发国会的不满。他表示，减轻来自美国政界的潜在阻力的最好方法就是，中国同样向美国投资基金开放本国市场。

还 有市场人士担心，各国央行正在推进的外储投资多元化进程可能引发美国公债价格下跌，同时刺激其收益率飙升，这不利于美国经济持续扩张。上周美国 10 年期公 债收益率一度飙升至 5.327% 的 5 年来高点，但随后逐步回落。楼瑞表示，美国将通过 " 良好的财政政策 " 来缓解目前市场对利率大幅上扬的忧虑。分析师表 示，白宫计划削减财政赤字，这将减少公债的发行量，有助于推高价格，从而压低收益率。

不过，美联储新近公布的数据显示，海外央行仍不 断购买美国公债。截至本月 21 日的一周内，海外央行持有的美国公债和机构债券规模上升 143.2 亿美元，总规模达 1.972 万亿美元。分析师表示，美国公 债因其极高的安全性和良好的流动性，将继续扮演各国最主要战略储备资产的角色。