新加坡两主权基金成去年并购冠军

信息来自：第一财经日报 · 作者：王玉凤 · 日期：01-07-2014

2014-05-15

新加坡两大主权投资基金——新加坡政府投资公司(GIC) 和淡马锡控股获得去年主权投资并购年度冠军，而今年它们有望蝉联。

总部位于伦敦的机构投资者主权财富中心的数据显示，去年，上述两家公司投资总额共计157亿美元(约合978亿元人民币)，约占全球主权基金公司直接投资额的1/3。淡马锡及一家子公司宣称今年3月份的2起收购总额就达89亿美元。

分析人士认为，在全球市场出现复苏征兆的状况下，并购为GIC和淡马锡的扩张提供了推动力。美国本月公布的出口和消费者信心指数等数据显示，这一全球最大经济体第二季度经济发展势头喜人。

大笔出手

总部位于新加坡的CIMB控股集团经济学家宋诚焕(Song Seng Wun)说：“如果GIC和淡马锡在去年的投资规模中胜出，我一点也不惊讶。全球经济正在强势复苏，投资者应该并购资产扩大规模，而这两家在抓住机遇方面明显要比其他国家主权基金出手快得多。”

今年3月份，淡马锡同意以440亿港元(约合57亿美元)收购李嘉诚和记黄埔旗下的零售业务屈臣氏25%的股权。就在当月，淡马锡子公司Breedens出价53亿新元(约合42亿美元)，收购了新加坡大宗商品贸易商奥兰国际有限公司全部股份。而GIC也在1月份以13亿美元的价格参与收购了时代华纳的纽约总部大楼。

淡马锡是一家以私人名义注册的控股公司，由新加坡财政部负责监管，颇为神秘，外界对其所知甚少，而GIC更加神秘。

一些财力雄厚的主权财富基金开始收购资产管理公司，以降低费用，并提升直接投资的专业技能。主权财富中心的分析师索杜(Enrico Soddu)表示， GIC也只是在最近才开始加大直接投资力度。“今年交易额增加一点也不意外，因为淡马锡的两宗大交易带动了市场。此外，2013年投资市场也相对安静。”

去年，全球主权财富基金184宗直接投资的总额为435亿美元，与前年相比下降了23%，其中跨国并购额也有所下滑。

根据主权财富中心网站上的信息，淡马锡市值约为1730亿美元，是全球第9大主权投资基金。新加坡投资公司最新的年度报告显示，从2012年3月至2013年3月，淡马锡投资总额为200亿新元，是四年前投资额的一倍以上。GIC市值约为3150亿美元，位居全球第五。

自2012年3月至2013年3月，GIC 20年的实际年均收益率略有攀升，从3.9%增加到4%，淡马锡的股东投资回报率则从1.5%升至8.9%。

优势明显

外界认为，依赖对外贸易的新加坡受益于全球扩张的前景。亚洲发展银行预测，2015年东南亚经济体的平均增速将从今年的5%提高到5.4%，而美国、日本及欧元区也将从今年的1.9%升至2.2%。

彭博社上周发布的消费者舒适指数显示，消费者信心指数之高接近六年多以来第2位。过去9个月美国出口势头强劲，贸易赤字减少，这意味着全球需求正在复苏，美国经济有望持续增长。

新加坡南洋理工大学副教授邬宏远(Friedrich Wu)表示，新加坡政治稳定，经济规模不大，这两个因素也有助于GIC和淡马锡进攻海外市场。

邬宏远说，诸如巴西﹑印尼﹑南非和土耳其等新兴市场的资产被低估了，这将成为主权基金下一个热捧的对象。

作为一个无害的小国家，新加坡的主权财富基金通常能获得投资国政府的信任，认为其在政治上是中立的，所以不会经受严格的政治审查。

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