（柏林23日讯）德意志银行最新发布的研究报告显示，截至今年6月5日，全球各主权财富基金所持资产总价值为3万亿美元，较2007年底时的3.6万亿美元缩水20%，主要原因在于信贷危机导致其股票投资组合价值大幅下降。从投资策略上看，目前各主权财富基金正做出相应的投资策略调整，投资关注点有向大宗商品、房地产等反通胀的保值资产转移的迹象。

主权基金股票投资减45%

这份针对主权财富基金的研究报告显示，随着贸易顺差下降，主要主权财富基金的东道国和投资对象国的国际收支经常项目顺差均已收窄，而油价和其他大宗商品价格出现“跳水”，也令主权基金的收益减少。

令主权财富基金资产价值大幅缩水的“罪魁”要属其大肆投资的银行业。数据显示，在信贷危机爆发前，这些基金在银行业上的投资约为800亿美元。据该报告预计，由于进军金融市场的时机选择不当，这些投资价值较2008年下跌的幅度可能远不止50%。

该报告称，2007年底至2009年初期间，全球主权财富基金所持有的常规股票投资组合或已减值45%，导致其整体投资组合缩水约18%。但德意志银行认为，迄今为止这些基金基本上仍持有这些投资，所以损失仍停留在账面上。

尽管损失巨大，但德意志银行对这些基金仍持有“正面”的长期展望，并预计到2019年，其管理的资产总额很可能增加逾一倍，达到7万亿美元。